评论|如何评价美投行下调阿里巴巴业绩预期？( 三 ) 广告微信ID:zhidaqq 扫描下方二维码

单从这两方面来看，阿里巴巴的业绩还有增长的大空间，如果阿里巴巴能将饿了么和优酷资源利用率发挥到极致，将使其业务边界得到大幅度提高，当然业绩提高是顺带的事情。

只不过，我们在观察阿里巴巴的时候，往往不会去花更多时间去观察他的周边业务，只要观察阿里巴巴电商和支付宝两块主业务上。

如果从这两个角度来看，美国投行Susquehanna Financial Group对阿里巴巴的评估太过于保守，竟然维持阿里巴巴集团股票“看涨”评级，以及305美元的目标股价。

众所周知，电商行业的天花板越来越来近，不管是京东，还是阿里巴巴，还是亚马逊，在全球的电商业务增长速度放缓，即便增长多是由于“通货型”的货币增长，而不是价值的高增长。

这是其一。其二是目前各个国家对于贸易保护主义的持续加码，这对于做全球生意的亚马逊和阿里巴巴冲击是非常大的，其价值增益天线有可能不灵，即便有小幅度的营收增长，也没办法做到对等的小幅度利润增长。

这对于投资者来说，几乎是“亏本”行为。然而雪上加霜的是，阿里巴巴旗下的支付宝，受到国家金融政策管控力度的加大，其业务将受到不同程度的影响，其支付入口地位削弱。可以说，关系到人民大众切身利益和国家发展的互联网金融，管控会越来越严，支付宝的未来是不明朗的。