恒大入股FF，为啥接盘贾老板的总是地产大佬？地产大佬是有钱

6月25日，恒大健康公告称，恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，从而间接持有Smart King公司（时颖与FF成立的合资公司）45%的股权，成为公司第一大股东，而剩下的55%股权则分别由FF原股东和管理层持有，比例分别为33%和22%。而在这次收购案中，隐含着一个对赌条件，即FF必须在2019年一季度实现量产，这么看，留给贾老板的时间真的不多了，他的“造成梦”能实现吗？或者，再画几页新的PPT？

前有孙宏斌，后有许家印

曾经被誉为“贾布斯”的贾跃亭，一手建立起了“乐视帝国”，说是帝国，因为其业务范围之广，基本囊括了所有大家耳熟能详的行业，对标的公司也都是互联网圈内赫赫有名的企业。

比如

乐视手机

，以小米和华为等为竞争对手；

易到用车

对标的自然是滴滴出行；而

乐视体系

宣称的“平台+内容+终端”生态系统，囊括了视频网站、影业、体育、动漫等众多领域，按照其布局思路，是不是很像腾讯和阿里的版图扩张路径；

乐视汽车

更是毫不夸张的，宣称是向特斯拉看齐，连国内的电动汽车领域的头部企业比亚迪都没放在眼里。

可以看出，

在贾跃亭的计划中，乐视就是一个全能战士，比肩BAT或许都不够，赶超美国的互联网巨头，或许才是终极目标

。梦想是美好的，却不是那么容易实现的。要做的事太多，乐视在贾老板的带领下一步步疯狂扩张，最终盘子铺得太大，

资金链成为了压垮乐视的命门

。

“乐视帝国”的庞大生态

资料来源：网络，东方财富Choice数据

乐视的资金链危机，最早的

导火索是自媒体传出的乐视手机拖欠供应链资金150亿

，供应链人士甚至在乐视楼前打横幅要款；随后相继爆出乐视其余拖欠英超版权费用、乐视汽车拖欠承包商工程款、乐视电视收购费用未付清等问题，高潮则是贾跃亭发布内部信，承认乐视面临资金问题。

这次的救场队员，正是融创的孙宏斌

，一个以收并购实现急速扩张，顺利跻身房企第一梯队的地产公司老大。要不怎么说房企有钱，孙老板一出手就是

150亿

，宣布战略入股乐视，这笔钱

包括3个部分

：

一是乐视网

，融创通过收购贾老板持有的乐视网8.61%的股权，付出60.41亿元，融创由此成为乐视网第二大股东；

二是乐视致新

（也就是电视业务），融创以79.5亿元获得增发后33.5%的股权，彼时乐视致新估值在270亿元左右，同时乐视超级电视当时在全国智能电视的市场销量为第一，这也是后续为何乐视致新能够再度融资成功的原因；

三是乐视影业

（没错，就是拍太子妃升职记那家公司），这笔交易融创付出了10.5亿元，获得15%的股份，整体估值在70亿元左右；

然而，这一次，乐视不仅没能扛过去，连贾老板都“跑路”了，江湖人称“下周回国贾跃亭”。

后来的消息大家都知道，贾老板是跑到美国专心造车去的，而FF公司的造车计划，也同样面临资金链问题，网上甚至爆出贾老板将其位于美国加州的数套房产抵押，才换得资金保证了公司能继续运作，紧接着就是FF爆发高层内讧，CFO和CTO相继离职，融资计划受阻。

这次的救火队员，换成了一家更厉害的房企老板，恒大的许老板。

恒大通过旗下恒大健康，以67.46亿港元入股的同时，还将派驻集团副主席、总裁夏海钧担任Smart King的董事长，且若贾跃亭无法兑现在2019年一季度实现首批电动车量产交付的承诺，则将失去其1股10权的特殊投票权，届时，恒大将成为真正意义上的实控人。

FF股权架构

资料来源：网络，东方财富Choice数据

都是地产大佬入局，恐不是偶然

地产虽赚钱，恐不是长久之计

。在经历了狂野生长之后，市场普遍认为房地产已不再是“黄金时代”，最多也就是白银时代，这也意味着其高成长性、高利润率势必有所放缓，竞争越发激烈，赚钱就变得更难了。作为地产龙头的恒大、融创，孙老板和许老板，必定在思考未来，下一步该怎么办，新的增长点在哪？未来的机会在哪？

乐视触手所及的视频、影视、体育、娱乐、智能硬件等领域，恐怕才是两位地产大佬真正看重的

，看得远、出手快，才是大佬本色。

从融创的角度看，入股乐视的理由，或许21世纪经济报的报道，是一个不错的思路：

融创相关负责人表示，“基于中国巨大的人口基数和购买力的持续提升，我们长期看好科技创新和消费升级领域的投资机会，乐视以其独具竞争力的大屏、手机、VR等为载体，视频、影视、体育及游戏等为内容，建立的乐视生态系统具备巨大的发展空间和潜力，此次投资标的为乐视生态系统中已经成熟和拥有竞争力的业务板块，我们相信此次投资将会为融创带来较好的资本回报，并且融创与乐视在产业地产领域有较大的合作空间，也将为融创房地产业务的进一步提升带来持续的益处。”融创相关负责人表示。

据悉，本次入股为“战略投资”，融创在享有乐视体系中最优质资产板块的投资回报的同时，还将与乐视充分利用各自的资源，在产业地产以及智能硬件、智能家居、智能社区等领域开展全方位合作，进一步巩固双方在各自行业的领先地位，实现共同、稳定的共赢发展。

可见，谋求拓展更多领域，走出地产单一依赖，是深层次原因。

从恒大的角度看，多元化战略早已启动，加入“造车”大军并不奇怪。

2014年，恒大开启多元化战略

，而在此之前，恒大在体育领域已经开始了尝试（最出名的当属恒大足球俱乐部），随后其先后进入快消、金融、文化旅游、健康等产业，同时，许老板也提过

“地产是夕阳产业，总会萎缩”

，从而为其多元化战略寻求支持。

在今年3月26日的恒大业绩会上，许老板首次提出积极探索高科技产业，逐步形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技为龙头的产业格局。

4月初，恒大就与中科院达成战略合作，宣布进军高科技产业。恒大计划在未来10年，投资1000亿，重点进入生命科学、航空航天、新能源、现代农业等领域。

此次入股FF，看重的恐怕也是其在新能源汽车领域的技术和研发能力，正契合了其发展高科技，走多元化的战略。

造车倒计时，贾老板行不行？

在收购案的对赌协议中，如果贾老板没法在2019年一季度量产成功，则将失去其1股10权的特殊投票权，这意味着按股权比例来说，恒大届时将成为FF的实际控制人。赌了这么多次，贾老板能成功吗？还是说会有新的PPT祭出？

从脱离乐视体系到长住美国专心造车，大量债务附身，美国房产抵押以保证公司运作，再到以对FF控制权为条件押宝融资，贾老板的余地，恐怕不多了。

而能否成功造车，从账面上看还是有可能的，不看好的人士也大有人在。

通过查阅关于FF的信息，可以发现，

人才和技术储备，是其造车可能成功的重要支撑。

在技术储备上

，据了解，FF拥有特斯拉、宝马、捷豹、兰博基尼等互联网汽车和传统汽车厂商资深人士，在技术方面有一定优势，其已经实现了动力系统、车辆平台、自动驾驶、人工智能、计算平台、互联网系统等6大领域的技术变革。目前在中美两地提交申请的专利接近1500件，获得专利超过380件。

这也反映在其一系列成就上，如在0-60英里/小时加速时间仅为2.39秒，碾压一些加速性能最强的车型，最高续航里程700公里等等。

而

在人才储备上

，目前FF在全球拥有超过1000名新能源汽车、计算机算法、互联网、信息系统、人工智能等方面的科研专家，包括来自特斯拉的总工程师、制造总监和来自通过汽车的电力传动总负责人等。

而从21世纪经济报道记者了解，多位汽车领域的业内人士，均表示不看好FF的量产目标。如一位新创车企的创始人直言，“FF什么都没有，2018年底量产不可能，明年底都不可能”

FF未来能走多远，贾老板的传奇故事还将怎么写，2019年或许会有答案。

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