解读：央行降准，平淡看待释放约7000亿资金"

1. 央行宣布定向降准0.5%，释放约7000亿资金。

央行宣布从7月5日起定向降准0.5%，鼓励大型国有银行和股份制银行用降准资金去支持债转股，让邮储银行、城商行和农商行用降准资金去支持小微企业贷款。

说说我的看法：

（1）属于实质性放水。

央行这个水放得欲拒还迎，明明是大家的准备金率都降了0.5%，非要说是定向降准。定向在于定向使用，要求大行和股份制银行的钱去支持债转股，在县域领先的邮储和地方小行去支持小微企业。

欲拒还迎，是因为货币政策还要保持稳健中性，但是不用怀疑实际行动，全面降准就是放水。虽然资金有定向用途，但是即便不降准，债转股和小微企业贷款不是也得做吗？只要桶里总的水位变高了，新增的水找什么理由、指定去干什么并不重要。

（2）通过释放流动性影响公开市场利率，短期不太可能降息或加息。

这次降准的目的，还是因为5月经济数据差，担心全年经济下行风险超预期。降准的直接作用，是通过释放流动性，引导公开市场利率走低。根据央行近年来的风格，都是以引导公开市场利率为主，而拒绝调整基准利率。现在外围利率上行，国内经济又不振，基准利率上调、下调两难，使用降准和市场工具来调节，柔和性和灵活性都更高。

（3）降准对缓解信用违约作用有限。

降准对最近爆发的信用违约事件作用不会太大，因为这些信用违约主体之前主要的融资途径是表外融资，银行本身就不愿意自己贷款给它们。银行都是晴天卖伞、雨天收伞的，就算降了准，也不要指望银行会去给这些企业做接盘侠。

（4）对市场来说是意料中事件，平淡看待即可。

市场对本周降准有所预期，因为上周国务院已经明确做了要求，因此不算意外。幅度略高于市场预期，因为实际上是全面降准。从历史来看，降准对市场情绪有刺激作用，明天高开不成问题。但是我不认为降准能够解决市场的所有问题。比如，降准解决不了贸易摩擦，也解决不了信用违约，而这是市场目前面临的两大核心压力。所以平淡看待，别想太多，老老实实继续做网格和定投就好。

2. 本周核发IPO批文2家，募资9亿。