A股短期内还存在下行风险不要着急"

A股短期内还存在下行风险。

昨天跌得比较多，夜报里主要是帮大家做心理按摩。短期不乐观，长期不悲观，昨天主要就讲的后面半句，今天涨了，我就再来讲讲前面半句。

昨天的夜报里我举了2个数字，一个是说大盘跌20%也是可能的，另一个是说做了一份加仓计划，能一直加到大盘跌50%。很多小伙伴纠结这两个数字，认为我是在说大盘可能下跌20%或者50%，其实并不是这样的。

去判断大盘的底部在哪里，是一件不可能成功的事，如果大盘就在现在这个位置筑底，也不奇怪，再跌20%、30%筑底，也并不是不可能。我想说的是，

在未来很可能会出现一个持续时间比较长的底部区域，比较合适的做法是在这个区域内分步买入。

大盘要跌去50%，我认为可能是非常非常小的，之所以做这样的计划，有两点考虑。第一，从资产配置的角度来讲，我并不希望把所有的资产都转移到股权上来，会希望仍然保留一部分固定收益的配置，并不会追求股权的“满仓”，所以有一个很低的建仓极限并不奇怪。第二呢，是为了建立心理优势，比如你设定的加仓计划是再跌20%加到满，万一真的跌到25%，这时候大部分人就开始慌了。而手中持有子弹，是缓解心理压力最好的方法。投资不能追求极致，买到最低、卖到最高、满仓赚钱，都是极致思想，不现实。

短期来看，市场的风险因素仍然存在。

贸易摩擦、信用违约、去杠杆，我们都说过好多次了，这些加起来局势错综复杂，风险因素不消除，市场就很难转暖。所以不用着急建仓，有些小伙伴看跌完了涨了一点，生怕错过了上车机会，就着急全买了，不用急，放心，

今年下半年还有的是买入的机会，分批慢慢买就好了。

另外今天还想再跟大家强调的一个是

流动性风险

，这点和2015年股灾的时候有些类似。

2015年股灾和2016年初熔断股灾，核心是市场流动性消失，没有充足的接盘，所以股价都直奔跌停，跌停了之后配资强行平仓，又大量卖出，于是又跌停，如此恶性循环。政府之所以组织国家队护盘，不是为了托点数，而是为了注入流动性，只有这样才能结束危机。

当前，我们的两融余额大概是2015年的50%，场外配资也已经清理过了，这两块的杠杆并不高，但有一个新的因素出现，就是股票质押回购业务，从2014年开始飞速发展，现在wind统计的未解押交易的参考市值超过了3万亿，大概占了流通市值的8%，这已经成为了市场实际上的主要杠杆。

这块就是我们平时说的股票质押，股东把股票质押给券商，去融资了。如果股票跌破平仓线，股东又不能补充质押品，券商就可能被动卖出平仓。这一点和之前股灾中丧失流动性是一样一样的，股价越跌，卖得越多，越没流动性，然后就跌得越狠，恶性循环。

所以要小心和之前一样的流动性陷阱，这次的陷阱可能不会全面爆发，但会集中爆发在市值小、成交额少的股票上。贸易战升温、信用违约加剧、融资环境恶化，都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草，股票流动性越差，越容易引发连环暴跌。具体来说，

对市值50亿以下，每天成交额2000万以下的股票，最好回避。

港股打新提示：

明天港股两个新股申购，基石控股和棠记控股，都是做工程方面的，建议申购。

维信金科明天上市，这股大概率涨不起来，但是有绿鞋机制，发行价会有支撑。如果你申购了的话，找个比发行价高的位置卖了就好，不要再等了。

微信订阅号改版了，搜索功能很实用：

微信的订阅号最近连续改版，最新在苹果上已经更新了微信6.7，安卓还没有更新，不过也快了。如果你先一步升级了，会发现一个重大的变化，就是订阅号里不再按账号来展示，而是直接按时间排序显示各家推送的文章。

要是你关注的公众号比较多，就可能被淹没在信息流里，找不到我了。告诉大家一个能找到我的功能，就是在信息流页面点击右上角的三横，还能切换到原来的经典页面，在这里找我就容易多了：

另外就是，不管你更新还是没更新，都可以在经典页面进入我的公众号后，点右上角的小人图标：

进入下面这个页面，有几个功能。

第一个功能是点击页面右上角的三个点，如果是新版微信，就会出现一个“

设为星标

”的选项，赶快把我设为星标，这样之后我的文章会带星星标志，比较好找。如果你还没升级，那就选

“设置”里面的“置顶公众号

”，在更新后会自动变为星标功能。

第二个功能是点击页面最下方的“全部消息”，可以进入公众号内

搜索功能

，用关键字搜索以前的文章。这个功能很实用，好些人都问过我。

今就这样吧，先别点赞啦，快去把我加星置顶哦~

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