"无角兽"IPO申报35天即反馈！即报即审时代来了？够胆即报即审时代

讲真，今年的IPO市场动荡不小，但即报即审时代真的来了！

注意，读懂君这个即报即审说的可是"无角兽"。

5月18日，新三板公司舒华体育（839054.OC）披露招股书，申请主板上市。

6月22日，证监会披露的信息显示，舒华体育已经得到证监会的反馈，此时距离其被受理仅过去35天！

要知道，舒华体育可不是什么独角兽，它只是一家从事室内健身器材生产销售的企业，长相平平的"无角兽"，这在以前，可真不敢想。

197天过会，缔造新三板公司IPO最快记录的药石科技，被受理到反馈还过了49天。新三板公司IPO的最快纪录，可能又快要被打破了？

从IPO市场的整体数据来看，舒华体育并非个例。5月份申报材料的11家企业，8家都已得到反馈，平均用时35天。

看来，企业终于不用打破头抢着申报IPO了。可事情绝非表面这般美好。6月份，IPO成功率只有21%，读懂君只能说，够胆你就来！

1个月即获反馈成常态，

即报即审真的来了？

今年以来，证券市场的冰火两重天让人印象深刻。一面是监管层对传统行业IPO大踩刹车，一面则是市场对"新经济"前所未有的欢迎和拥抱。

腾笼换鸟，证券市场的"供给侧"改革，来的太快就像龙卷风。

这样的节奏，谁都无可奈何，只能跟上，该来的来，该走的走。

5月份，共11家企业申报IPO，仅3家目前尚未获得反馈，其中2家是5月20日之后才申报的，距今不足1个月。而北京新兴东方航空装备5月22日被受理，目前已预披露更新，当属个例另看，读懂君不考虑。

剔除北京新兴东方航空装备后，获得反馈速度最快的是舒华体育。5月18日披露招股书，6月22日证监会披露的审核状态为"已反馈"，从被受理到的到反馈，用时不超过35天。

5月份申报企业最新状态

舒华体育是一家从事室内健身器材生产销售的企业，行业并不高大上，远不如独角兽sexy。2017年，舒华体育实现11.31亿元的营收，扣非后净利润为1.02亿元，从业绩来看，也够不上独角兽的等级。

实际上，5月份申报目前已经得到反馈的7家企业中，6家用时不超过35天，只有一家新三板公司车头制药（831920.OC）用时49天。

某业内人士曾告诉读懂君，"影响反馈时间的原因有很多，不同板块上市、预审员的忙碌程度，包括补年报半年报的速度等。"

而上述7家得到反馈的企业中，

2家申请中小板上市，3家申请创业板上市，反馈时间均在35天内；2家企业申请主板上市，一家用时35天，另一家是49天

。

毫无疑问，IPO整体的反馈时间确实是大大缩短了。

去年同期申报IPO的企业，从受理到反馈需要70天（中位数）。

把时间拉长来看，证监会持续推进新股发行常态化，IPO审核周期也已明显缩短。去年11月份获受理的拟IPO企业，目前基本上都已完成预先披露更新，期间只花费六七个月的时间，与动辄三年两载的IPO排队时间相比，好了不知道多少。

多亏了IPO大刀阔斧的改革，

在审企业只剩不到274家

"咬住牙关，保证质量好的公司能够及时上市，用两三年的时间解决IPO堰塞湖"，这是刘主席曾经下的决心。

2016年11月下旬，IPO待审企业达665家。这么多企业阻塞在那儿，即报即审怎么看也不现实，这也是注册制最大的障碍这一。

"要创造条件来实施注册制，前期资本市场存在"四个不"的问题，包括不成熟的交易者，不完备的交易制度，不完善的市场体系，不适应的监管，资本市场的发展完善今后还将是一个渐进的过程。"年初，证监会副主席阎庆民表示。

注册制肯定是要推的，推行的环境是需要去创造的。

可以看到，

新任发审会上任以后，审核思路的明显变化，不少保代抱怨"
以前是能过就过，现在是能否就否
"
。加上"

主板8000万，创业板5000万

"的审核尺度，讲真，IPO市场早已狂风暴雨。

今年仅过半，撤回IPO材料的企业多达148家，而2016年全年仅61家终止IPO，2017全年也仅116家；与此同时，新申报IPO的企业也少了很多，截至目前仅43家申报，去年同期为152家。

想来的不敢来，想留的不敢留。

大批企业夺门而出的背后，隐现的是独角兽的身影。

前段时间有人调侃，现在的IPO，不是审核制也不是注册制，而是邀请制！

大家担心独角兽来了，"无角兽"怎么办？领导放出风来，独角兽不会挤占其他中小创新企业的上市机会和资源，IPO发行保持常态化。

"无角兽"们从一窝蜂申报到一窝蜂撤回，中介机构、从业人员受伤不小。

不过凡事都有两面性。进的少，出的多，堰塞湖的水很快就被抽干了。

证监会披露的数据显示，截至6月21日，待审企业只剩下274家（其中还包括一批已经过会的）。也就是说，不到两年的时间，正常待审的企业数量足足下降了近400家。

这也是近几年IPO申报企业家数的最低值。照此趋势，堰塞湖的问题很快就要解决了，进入即报即审时代也正常。

6月份IPO成功率只有21%，

够胆你就来！！

熬了这么久，终于不用打破头抢着申报IPO了。可凡事还是得看两面。

IPO常态化，审核速度上来了，过会率也逐渐上来了。近几个月，IPO过会率一直稳定在60%左右，与1月份36%的过会率相比，已改善不少。

数据截止日期6月22日

不过需要注意的是，过会率大幅提升，是建立在大批企业撤材料的基础上，在算IPO成功率时可不能忽略了它们。

上周，撤材料的企业多达9家，加上1家被否，IPO失败的企业其实多达10家，只有1家成功，实际成功率还不到10%......

6月份的IPO成功率只有21%。味道还是那个味道，只不过，换了汤也换了药。

数据截止日期6月22日

上周撤材料的9家企业中，有业绩不达标，不符合"

主8创5

"的企业，但也有一些业绩表现非常不错的企业。

比如申请创业板上市的思源兴业房地产服务公司，去年净利润达1.26亿元，不过依然终止了IPO。显然，现在的IPO也不全是规模论，行业前景也很重要。

刚刚被否的波斯科技（830885.OC），去年净利润6900万元，苦等915天换来IPO失败。

有投资者感叹，若没有三类股东的问题能够早点上会的话，波斯科技的命运会不会不一样呢？当然，这谁也不好说，毕竟波斯科技也存在毛利率明显高于同行、大客户依赖以及应收帐款过高等问题。

说来也是，以前过会率高，差不多有90%。辛辛苦苦几年，凑个几千万利润，联络联络感情，IPO大概率也就成了。

但现在，管什么即报即审的，"无角兽"企业做好自身的业务发展与规范才是硬道理。

文 |

蔡八

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