半天卖100亿！这可能是今年最火的基金了市场期待值太高

市场期待值太高，自然承受溢价风险。该不该买今年最火的基金，只要问自己2个问题就足够！

沸腾了一个周末，连市场卖菜大妈都知道“很赚钱”的独角兽基金正式迎来认购。

半天100个亿，真是太火！（沉思状）难怪股市再迎来下跌，原来资金都抽走去买CDR基金了！

图片来源：图虫创意

究竟有多热，看看就知道：

交银国际董事总经理洪灏在微博上透露，“朋友的母亲去菜市场买菜，也被塞了一张独角兽打新基金的粉单。 ”

复利姐觉得，任何一样投资，

市场期待值太高，自然承受溢价风险。该不该买今年最火的基金，只要问自己2个问题就足够！

1）能接受流动资金半年上的锁定期吗？

2）能接受潜在的损失风险吗？

据说，今天独角兽基金因为卖的太火爆，现在单只募集上限由500亿调低到200亿了！

热情的大有人在，新闻上报道说，有土豪一口气顶格买了6只CDR基金300万，有人顶格申购50万.....

今天，你会看到银行券商等代销渠道，都在大力拼业绩：

“你见过凌晨3、4点的陆家嘴吗？我们有！全力支持新基金!”

“全行出单，仅上午卖了XXXX个亿！

“顶格认购，真金白银支持自家基金的首发！?”

“6只CDR基金在券商端全线上线，看好哪家，一键下单！6个月后卖出，流动性更强！??”

看，这火热的场面，跟牛市新基金发行有啥不同。。

6666......

但监管层很快“浇了一盆冷水”

然鹅，在这汹涌的营销气氛中，冷静的人也不少，比如我，选择了喝茶看戏...

1、CDR这东西，真的能赚钱吗

这新出的6个基金，主要特点是：

1、有社保、养老金、企业年金和职业年金等词汇。

2、限售！这个很关键，限售的东西都是稀缺的对吧。

3、100%中签，给人感觉就和打新一样。

3、投资新经济企业，有阿里、腾讯、京东等连买菜阿姨都知道的企业，一看就能赚钱的那种。

在这篇文章中，复利姐也

曾用超级大白话跟大家简单科普过CDR。

（回顾戳这里

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）

插播一段独角兽回A的背景：

当年，独角兽们都还是初创小公司，唯一想办法弄的就是钱，但A股上市要满足连续几年盈利啊，所以不得不去了境外（美股、港股），如今，类似出走的阿里巴巴和腾讯，都已经长成了一头巨兽。

A股也从此错失了一个时代，所以“独角兽回A”，有比较墙裂的时代和政策背景。

2、收益率测算+ 风险提示

所有的投资都是风险与收益共舞的，任何一样东西，一旦市场上有了更高的期许和估值，企业肯定要承受的溢价风险。

收益率测算（预估）—— 摘自券商研报

中信建投收益率测算结果：

普通情况下，2018年7月-12月，预计为13%；2019年1月-6月，预计为1%；2019年7月-2020年6月，预计为13%；2020年7月-2021年6月，预计为13%；

悲观情况下，2018年7月-12月，预计为-5%；2019年1月-6月，预计为-4%；2019年7月-2020年6月，预计为-4%；2020年7月-2021年6月，预计为-4%；

申万研究所也对收益率做了测算：

保守静态预期下（预期三年发行规模较大的12 家新经济企业）战配基金年化收益率7.33%-8.00%；

而如果在动态偏乐观预期下（预期三年内将有36 家新经济企业满足发行要求），则年化收益率为9.05%-10.05%。

风险提示：未来3年，独角兽是否能够保持一样涨幅？

CDR是看起来很美，比如腾讯从2014年到现在涨了440%多，比如说像网易，它涨了也有将近300%，这些公司回归确实是不错，但是过去4年里它已经有这么大的涨幅，我们买到之后，未来3年内继续上涨的空间有多大？

虽然这些独角兽企业基本都是大公司好公司，但不一定说它持续有这么大的涨幅。

股市最大的特点就是不确定性，既有可能给你带来不错的回报，也有可能让你承担亏损的风险。

好了，今天就写到这里~

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