【糖市早评】空头持续下压郑糖再创新低一、基本面及价格走势分析：a、周一

一、基本面及价格走势分析：

a、周一，ICE原糖7月合约高位震荡，最高12.55美分，最低12.22美分，收于12.35美分。巴西蔗产联盟Unica公布数据显示，5月下半月中南部地区压榨甘蔗3238万吨，同比增加2.18%，而产糖134万吨，同比减少23.84%，用蔗比例32.54%，下降14.91个百分点，甘蔗糖分同比上升了8.7%，本年度累计压榨甘蔗1.34839亿吨，产糖549万吨，同比下降3.93%，用蔗比例34.54%，同比下降10.62个百分点。从数据上看，糖产量的下降主要是受到用蔗比例的影响，按照目前的趋势，后期产量将进一点下降。巴西中南部地区是全球最大的原糖供应地，其产量出现大幅减产虽不能改变整体供应过剩的局面，但对整体供应结构和阶段性供求关系仍有一定影响，这可能就是目前原糖保持相对强势的原因。因此，仅从供应的角度看ICE原糖后期保持震荡或偏强走势的可能性仍然较大。

b、郑糖周一保持震荡走势，夜盘再次受到空方打压，创出5212新低。空头持续打压郑糖一方面对后期价改的预期，另一方面是对国内后期供需情况持悲观态度，从五月产销数据看，与去年同期相比，库存上升了55万吨，达到455.96万吨，为最近四个年度最高，同时距新年度北方甜菜糖开榨仅四个月，预计产量将大幅上升，加上进口、走私等供应渠道，市场预计年度后期库存将同步上升，空头资金主动打压。从目前走势看，郑糖新一轮下跌走势正在持续，下跌空间取决于做空资金意愿，因此选择反弹高点跟随空头资金进场，并控制好风险是目前可以选择的最优策略。

二、观点及操作策略：

a、郑糖1809合约目前新的下跌趋势已经展开，目标取决于做空资金意愿，关注盘中节奏。

b、操作上跟随空头逢反弹做空，并做好风险控制，否则以观望为主。（仅供参考）

华泰期货南宁营业部王卫东

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【糖市早评】空头持续下压 郑糖再创新低

【糖市早评】空头持续下压郑糖再创新低