一

 

5月31日，是一个“大喜”的日子，在前一天美国股市上涨的带动下，A股上证指数一扫前一天暴跌近80个点的颓势，怒涨54点！

 

29日，上海证券交易所开会，强调要坚决防止股市大起大落、暴涨暴跌，然而30日股市就大跌，31日股市就大涨，A股实在是太不听话了。

 

A股如此表现，上交所应该不会太开心。而在大涨的日子里买到大跌股票的投资者，不仅不会开心，简直都要气死。

 

上涨不可怕，缺谁谁尴尬。5月31日，A股大涨，创业板上市公司华策影视却大跌8.06%，着实令人感到尴尬。

二

31日大跌当天，华策影视成交3.56亿，盘中多次触及跌停。

 

如此大的成交量，是何方神圣所为呢？

 

收盘之后的龙虎榜数据显示，前三大卖家均为

机构专用席位

，共大举卖出1.48亿元。

说到机构专用席位，很多人还很陌生。通俗说来，机构专用席位是一种跟营业部席位对应的资金。

 

营业部席位，多是一些股市大户，私募游资等，比如某某涨停敢死队之类。如果一只股票的龙虎榜上前五大卖家以营业部席位为主导，那这只股票很大程度上属于被大户或私募操纵的股票。

 

而机构席位，是指基金专用席位、券商自营专用席位、社保专用席位、券商理财专用席位、保险机构专用席位、保险机构租用席位、QFII专用席位等机构投资者买卖证券的专用通道和席位。

 

相对于营业部席位，机构席位资金量更大、对交易速度要求更高，持股的周期一般也更长更。一般来说，

如果一家上市公司的基本面没有发生重大变化，没有曝出突发利空事件，机构是不会大笔甩卖的。

 

所以，是不是华策影视基本面出现了变化，才导致机构大肆出逃的？

 

三

 

翻看华策影视这几年的财务报表，其零利润呈现出连年增长、持续增长、稳定增长的状态，2009年时净利润才5000多万，2017年已经突破了6.3亿。

如此完美的业绩曲线，按理说华策影视本来应该是一只大牛股，但其股价却从2015年的最高点27元附近一路下滑到了现在的10.2元左右，

三年来跌幅高达62%。

 

还是那句话，“事若反常必有妖”。华策影视业绩增长与股价表现长期倒挂的背后，

最重要的原因或许就是其紧张的现金流。

 

2010年至2017年，华策影视经营性现金流净额分别为2779万元、-4934万元、-3360万元、-5978万元、2.04亿元、-6.19亿元、-6.91亿元和7.06亿元。

 

八年间，华策影视经营活动产生的现金流量净额有五年为负，无疑是一家

现金流

安全

性很受考验

的公司。

 

（华策影视近几年现金流情况）

 

2017年，华策影视经营活动产生的现金流净额达到了7.063亿，一举扭转了颓势。

 

就在人们都认为华策影视走上正轨的时候，公司2018年一季报却又让人吸了一口凉气。

 

一季报显示，华策影视实现营业收入5.94亿元，比上年同期增长33.39%；归属于上市公司股东的净利润3608.89万元，

比上年同期下降74.95%；

扣除非经常性损益的净利润1980.53万元，

比上年同期下降82.64%。 

营收大涨超三成，净利润却暴跌超八成，是什么样的原因导致了华策影视营收与利润大幅倒挂呢？

 

四

 

作为影视上市公司，华策影视与华谊兄弟、光线传媒这种以电影为主的公司不同，它是以电视剧为主。

 

近年来的爆款电视剧《三生三世十里桃花》、《何以笙箫默》、《微微一笑很倾城》、《孤芳不自赏》、《锦绣未央》等，都是出自华策影视。

（华策影视近年作品）

 

2017年，华策影视全网剧首播15部共654集，其中，《楚乔传》、《三生三世十里桃花》、《孤芳不自赏》位列年度互联网点击播放前10名和卫视收视率前10名。

 

据统计，2017年，国产大剧整体网络流量近6,000亿，而华策影视一家出品的全网剧累计产生网络流量超1,500亿，占国产大剧流量的约25%，是当之无愧的行业绝对龙头。

 

凭借这些家喻户晓的电视剧和极大的流量，华策影视被媒体称作“电视剧一哥”。

 

虽然贵为“电视剧一哥”，但华策影视与拍这些电视剧的明星比起来，在议价权上确是不折不扣的“小弟”。

 

看看华策影视这几部爆款电视剧，《三生三世十里桃花》的主演是杨幂、赵又廷、迪丽热巴；《何以笙箫默》的主演是钟汉良、唐嫣；《微微一笑很倾城》的主演是郑爽、杨洋；《孤芳不自赏》的主演是钟汉良、杨颖（Angelababy）；《锦绣未央》的主演是唐嫣、罗晋。

 

这些男女主演，无疑不是当红一线明星，无一不是帅哥靓妹，无一不是流量与颜值的担当。

 

那么，这些演员的片酬又是多少呢？从网上流传的一份《当红电视剧演员片酬一览》中可以看出，

他

们拍一部剧的片酬动辄五六千万，高的甚至达到1亿以上！

在上面这幅图里，可以很清楚的看到，Angelababy拍《孤芳不自赏》的片酬高达8000万，杨洋一部剧的报价是7000万，钟汉良的真实报价是5000万。

 

所以用这些明星，唐德影视的制作成本大的惊人。

 

五

 

拍摄一部电视剧，一半甚至更多的成本被主演瓜分已经是行业普遍现象，这也导致了影视公司“增收不增利”成为普遍现象。

 

2010年，华策影视上市时营收规模为2.8亿，净利润约1亿；2017年，华策影视销售收入达到52.5亿，净利润为6.3亿。

 

七年来，华策影视在营收上年均复合增长率为52%，而同期净利润的年均复合增长率仅为30%。

 

2011年，华策影视上市后，综合毛利率一度高达61.5%，但到了2017年，这一数据仅为26.6%；净利率方面，华策影视由2011年的38.7%暴跌到2017年的12%，缩水幅度高达200%！

 

最近几年，随着智能手机的普及，电视剧的网络点击量屡创历史新高，巨大的流量让这些明星们获得了更大的关注，其身价、片酬进一步水涨船高。

 

明星们的片酬越来越高，但投资方的成本又得控制在一定范围内，这怎么办？只能从明星片酬之外的制作费用上省了，很多电视剧之所以出现

“5毛钱特效”

的现象，原因就是制作费用不足。

 

在美国和韩国，一般演员的片酬仅占制作费用的

10%到30%

，而据陆川、吴思远等中国导演透露，我国明星的片酬有时会占制作成本的

50%以上！

 

这些明星的演技对得起天价片酬也就罢了，就怕拿着“天价”，却演着“烂剧”。

 

这几年为什么出现了“流量小生”、“流量小花”、“小鲜肉”这些词，说白了还不是一些年轻演员演技太烂，演戏只靠一张脸。

 

试问某些天价片酬的“流量担当”们，你们哪一个的演技能跟陈道明、斯琴高娃这些老戏骨们比呢？

 

六

 

最近两天，崔永元和《手机2》剧组之间的对峙不断升级，崔永元先是从冯小刚和刘震云身上下手，接着主演范冰冰也受到牵连，被曝光了签订的演员合约，

甚至还被爆料签了大小合同，真实片酬4天6000万。

 

4天6000万片酬，崔永元的爆料令人大跌眼镜！

 

随后，范冰冰工作室发表声明，直指崔永元诽谤。

知名财经大V，有着60多万粉丝的@财富秘钥5月31日在微博发表评论：

 

影视剧被某演员和某主持人撕逼，

引发影视剧洗钱偷税潜规则黑洞被揭开的风险，

所以今日影视剧整体杀跌，号称“影视剧梦工厂”的华策影视一度跌停。

出来混总是要还的。真相就在资本市场的晓风残月腥风血雨中被剥离揭开。。。。。。

 

崔永元到底有没有诽谤范冰冰，这个需要等法律作出裁决。

但崔永元这次曝出的“4天6000万”片酬，却再一次把影视剧明星的高片酬现象捅了出来。

 

针对演员的天价酬劳现象，广电总局多次发布通报，要求遏制明星天价片酬事件，央视也曾报道过演员天价片酬事件，还表示对明星盲目追捧的风气必须改变。

 

 

作为一名普通网友，

作者要为广电总局和央视的态度点赞！

 

明星的高片酬，不仅严重影响了上市影视公司利润，还引发了过度追捧明星等不良社会风气，这也不符合我国社会主义核心价值观的培育和践行。

 

无论是为了影视行业的可持续发展，还是为了社会风气，

明星的片酬都不应该畸高，

那些为国家发展出重大贡献的科技工作者，才更配得上高薪！

另：长期坚持原创不容易，大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读后顺便点赞，以示鼓励！

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