中国动保三年巨亏19亿!如今被启动退市程序 2015年12月底港股上市公司中国动物保

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2015年12月底港股上市公司中国动物保健品发布公告称，载着公司多年财务文件的小货车在河北被盗，虽然小货车随后被寻回，但随车文件已无法寻获。从那时候起，公司停牌至今。

近日，中国动保一口气发布了三年的财报，而据公告显示，公司三年间合计亏损超19亿元。2018年5月，中国动物保健品公告称，2018年4月27日，本公司收到联交所传真，通知本公司相关决定，以本公司不再适合上市为由，展开上市规则第6.10条下取消本公司上市地位的程序。

中国动保这三年:不仅丢了财务文件还“丢”了子公司、主营业务

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从2015年3月底算起，时间已经过去了3年多，但港股上市公司中国动物保健品(以下简称中国动保)仍然处于停牌中。当年底丢失的那辆小货车早已寻回，但随车的财务文件却不知所踪，这也引发中国动保连续多年未能按时刊发业绩报告，更让外界对公司心存疑虑。

2018年5月17日，中国动保终于发布了2014~2016年年报，披露了公司3年的营业情况。《每日经济新闻》采访人员研究发现:账本丢失后，中国动保也一并“丢失”了其旗下不少子公司。随之而来的变化是，业务消失大半，营业收入缩水三分之二，而余下的唯一业务(口蹄疫疫苗销售)严重依赖政府招标采购。

5月29日，曾受让中国动保20.4%股份的天邦股份(002124，SZ)对《每日经济新闻》采访人员表示，和中国动保口蹄疫疫苗的合作处于正常进展中。

采访人员也曾通过电话及邮件联系中国动保，但截至发稿未能得到回复。

丢账本后3年收入不及过往1年

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多年等待，也让部分投资者失去了耐心。2017年12月底，长盛基金下调其持有的中国动保股票估值至0.588港元/股，仅为停牌前收盘价的11.3%;而中国动保原二股东也低价抛售其持有的中国动保20.4%股权，脱身而去。

近日，中国动保终于一口气发布了3份年报。虽然2017年年报依然难产，但通过2014~2016年的年报，已然可以发现中国动保这些年来所经历的难题。

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中国动保公告披露，2014~2016年，公司主营业务收入分别为2.79亿元、2.53亿元及2.65亿元，净利润分别为-18.43亿元、-7832.9万元及2107.5万元。计算可知，2014~2016年，中国动保合计实现营业收入近8亿元，合计亏损超19亿元。

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此外，《每日经济新闻》采访人员查询发现，2012年、2013年，中国动保营业收入分别为8.63亿元、9.15亿元。也就是说，中国动保延迟披露年报的这三年里，3年的合计营业收入尚不及此前1年的数额。

中国动保发不出年报的尴尬背后，是其营收及净利均大幅下滑。

根据中国动保的解释，2014年，由于找不到旗下部分子公司当年及过往年度的完整账册，因此取消了这部分子公司的合并入账。采访人员查询发现，2013年年报披露，中国动保共有17家附属公司，而到了2014年，并表的附属公司被削减到只剩2家。

中国动保在2014年列出因财务文件丢失导致的亏损为15.27亿元，其中包括对附属公司的投资成本8.7亿元及对这家公司的应收账款5.45亿元。此外，还有无形资产及商誉的减值等。2015年年报披露，中国动保应收附属公司账款减值亏损1.36亿元。

不仅“丢”了子公司，中国动保把主营业务也“丢”了大半。

2014年以前，中国动保主营业务包括粉剂、针剂及生物药，2014年以后，中国动保主营业务仅剩下生物药，即口蹄疫疫苗。以2013年数据为例，该年度9.15亿元营业收入中，粉剂业务收入为5.04亿元，针剂业务收入为0.34亿元，生物药业务收入为3.77亿元，三项业务贡献的利润分别为2.07亿元、0.14亿元和1.11亿元。而2014~2016年数据显示，其营收来源全部为生物药(口蹄疫疫苗)业务。

唯一业务严重依赖政府采购

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中国动保业绩2014年巨亏、2015年大亏，是否真的仅仅因为财务文件丢失及其导致的合并报表变更?

事实上，就在账本失窃前的2015年10月23日，中国动保公告披露，河北省畜牧兽医局注销了位于深州市及石家庄的四家公司的生产质量管制规范证书及生产许可证，注销包括四家公司的四条粉剂、散剂、预混剂生产线及一条针剂生产线。注销后，公司仍有三条生产线。

《每日经济新闻》采访人员登录河北省畜牧兽医局官网查询发现，上述被注销相关证书的中国动保附属企业，分别是深州保吉安康科技有限公司、河北必威科技有限公司、石家庄思科德动物药业有限公司、河北润生中福动物药业有限公司。

一周后，中国动保进一步表示，注销导致受影响生产线产品的订单被取消，注销的生产线产品被退回，客户还因这些产品向公司提出索赔。“由于终止出售受影响产品及停止与有关客户的合作，员工士气也受到了影响”。

2个月后的2015年12月，中国动保丢失了那一车财务文件，对应的，上述4家公司不约而同地丢失了账本。中国动保干脆将这些公司都踢出了合并报表，仅将内蒙古必威安康生物科技有限公司(以下简称内蒙古必威安康)、Evanton Pte. Ltd.纳入合并报表，其中，Evanton Pte. Ltd.为内蒙古必威安康母公司。

根据披露，内蒙古必威安康负责公司口蹄疫疫苗的生产销售工作。在新合并报表中，这也是中国动保唯一的收入来源。但即使在这完全支撑着中国动保业绩的口蹄疫疫苗业务中，大部分也并非中国动保市场推广的结果，而是来自于政府的招标采购，且所占比例明显上升。

年报披露，2014~2016年，中国动保口蹄疫疫苗销售业绩分别为2.79亿元、2.53亿元和2.65亿元，而来自省级兽医站采购的金额分别为2亿元、2.2亿元和2.44亿元，占比分别为71.68%、87%和92.08%。

事实上，在国内动物疫苗中，口蹄疫疫苗是市场最大的品种。天邦股份此前公告称，据不完全统计,每年政府采购口蹄疫疫苗总额近22亿元。2016年，政府采购及市场苗的市场容量在45亿元左右,而市场苗2017年预计销售规模达25亿元,此部分市场规模2020年预计可达55亿元。

此外，根据《农业部、财政部关于调整完善动物疫病防控支持政策的通知》(农医发[2016]35号)，我国将继续优化强制免疫补助政策，未来将进一步调整疫苗采购和补助方式，对符合条件的养殖场户的强制免疫实行“先打后补”，逐步实现养殖场户自主采购、财政直补。

上市公司方面，海利生物、天康生物、生物股份等多家企业均预测，未来口蹄疫市场苗将继续保持较快的发展速度。