入“摩”出师不利，沪指六月“开门黑”，中小创风险如何规避？本周大盘呈现震荡下行的走势

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本周大盘呈现震荡下行的走势，周三沪指大跌2.53%，创出一年来新低，虽然周四反弹，但周五继续下挫。值得注意的是，创业板指明显弱于主板，全周大跌5.26%，并创出近三个月来新低。业内认为，随着A股正式被纳入MSCI，主板有望逐步摆脱前期弱于创业板的局面，特别是在下跌时有望表现出较好的抗跌性。

226只A股正式纳入MSCI

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经过连续四年的冲关后，A股6月1日正式被纳入MSCI指数。226只A股大盘股被正式纳入MSCI新兴市场指数，目前约有2万亿美元的资金追踪该指数，相当于全球所有新兴市场股票基金的85%。根据此前公布的时间表，6月1日，MSCI将按照2.5%的比例将A股正式纳入新兴市场指数中;9月3日，将A股的纳入比例提高到5%。

5月31日收盘后，上海证券交易所举行了相关启动会。上交所方面表示，通过全力维护市场稳定运行，基本实现了A股纳入MSCI指数的平稳过渡。数据显示，周四沪市MSCI纳A板块上涨1.81%，成交760亿元，较上一交易日增加14%。

不过从MSCI确定的标的来看，东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈、中兴通讯等五只股票将暂时不被纳入到MSCI中国指数，也将从MSCIA股全球通指数和MSCI中国A股大盘指数剔除。这些个股截至5月30日仍在停牌。另根据港交所调整互联互通北向渠道标的的公告，西南证券、海南橡胶、上海建工这三只股票将于2018年6月11日被调出沪股通标的，届时投资者将可卖不可买。为了避免潜在的市场反向流动，MSCI将不把前述三只股票纳入到MSCI中国指数，同时也不会纳入MSCIA股全球通指数和MSCI中国A股大盘指数。

此前，MSCI在5月14日公布了即将纳入MSCI的234只成分股。不过，野村指出，由于康得新持续停牌，已于5月3日从MSCI指数中剔除。受此利空影响，康得新周五放量跌停。

大盘五月收阳仍存隐忧

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上证综指周三大跌2.53%，要不是周四在利好消息刺激下拉回，五月会继续收阴。虽然五月月线勉强收阳，但其实体相当可怜，而上影线却很长。海通证券一分析师告诉大众证券报采访人员，按照经典的技术分析，这种K线形态表明处在抵抗性下跌阶段，随着近一年的低点被打破，A股将继续向下寻求支撑。

采访人员注意到，虽然本周消费类板块整体走强，但部分品种已有资金在高位不断减仓，如医药板块。片仔癀作为本轮医药股的龙头，本周一强势冲击涨停，当天涨幅达8.11%，股价再创历史新高。不过随后的几天，片仔癀强势不再，全周下跌11.65%。此外，龙头股云南白药全周也下跌5.86%。令人担忧的是，消费类板块近期明显升温，特别是周四，有资金蜂拥至各种消费类股票，A股俨然一个大型“超市”。业内人士认为，消费类股票作为防御性品种有一定优势，而当其连续大涨之后，特别是处于高位时，其孕育的短线风险不容小视。

六月规避中小创风险

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虽然沪指本周只下跌2.11%，但创业板指本周却大跌5.26%，创出近三个月来新低。业内人士提醒投资者，6月仍需提防中小创风险。

国泰君安证券高级经理薛先生告诉大众证券报采访人员，从技术上看，大盘虽然在周三创出新低，但权重股护盘迹象还是较为明显的。反观创业板，当天创业板指反弹幅度明显弱于主板，周五创业板指继续大幅下挫，跌幅近2%。六月份，投资者需提防中小创补跌的风险，特别是一批炒高的题材股。

南京一市场人士胡俊认为，近期周边市场动荡对于A股影响较大，特别是美元持续升值，美联储加息预期强烈，对于A股整体资金面都将造成压力。本周五，一批妖股复牌后跌停，对于市场人气打击较大，投资者近期应注意回避前期热炒的题材股。

光大证券一分析师认为，5月制造业PMI为51.9%，超市场预期的51.4%，为2017年以来的第二高。在扩大内需的政策背景下，经济增速大概率平稳下滑，断崖式下降的概率小。中国经济周期走弱，美国货币政策正常化，贸易摩擦常态化的大博弈背景下，权益市场表现虽难以整体好转，但存在结构性机会。