第一股军工股业务稀缺+军工 +军民融合+业绩高速成长！ 1、公司介绍 2、航空工

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1、公司介绍

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2、航空工业及市场需求

（1）军用航空器市场及需求

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（2）民用航空市场及市场需求

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3.财务分析

从财务数据表中，我们可以看到公司2014、2015、2016年净利润分别为3385万、5039万、6818万，净利润三年翻倍，营收规模从2014年的6500万到2016年的1.19亿，也几乎翻倍，净利润与营收增速相匹配，说明公司净利润主要是营收增长产生的，而且处于快速成长期。

2017年上半年，公司净利润3600万，同比增长215%，虽然有收入确认节点所致，不具备普遍性，但是说明公司业务成长性依然良好。

财务报表中有两个指标非常惊人，一个是销售毛利润，常年达到70%以上，销售净利润达到50%左右，也就是营收的一半都是净利润，说明公司的竞争力和议价能力非常强。

4、募投项目

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随着募投项目的建成达产，公司产能将得到大幅提升、特殊工艺处理环节的缺失得到完善，综合实力将进一步提高，公司将会依托现有业务和上市公司优势，加大与主机厂和科研机构之间的航空零部件加工研发合作，进一步确立企业竞争优势。

5.牛股基因

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三、大格局终极点评

爱乐达当前总股本0.69亿，流通股本0.17亿，总市值54.13亿，流通市值13.54亿，属于高速成长的小盘股。公司具有先发技术优势和人才优势，与中航集团建立了密切的合作关系，取得了生产经营所需要的资质，这是公司的核心竞争力。

行业前景广阔，市场需求旺盛，公司业务处于高速成长期。作为当前唯一上市的飞机零部件供应商，具有明显的稀缺性。核心逻辑：业务稀缺+军工 +军民融合+业绩高速成长。大飞机，你值得拥有！！

按照公司业绩成长性，17年业绩估计在1个亿左右，对应当前50多亿市值，在军工股里面算估值合理。50亿以上，属于次新股情绪博弈阶段，谨慎参与。当然，从大格局中长线的角度考虑，作为中国少有的正宗的大飞机零部件供应商，市值100亿不是梦。是随着业绩成长逐步达到，还是借着次新股情绪溢价一步到位，市场说了算，且让我们拭目以待吧。

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