世纪华通等9只传媒股入选MSCI 传媒版块PE估值偏低财经作者李凯5月15日

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财经作者李凯

5月15日，凌晨MSCI公布半年度指数成分股调整结果，234只A股被纳入MSCI指数体系。

从234只A股行业分布来看，金融业和医药生物行业成为绝对主力，而9家传媒股的纳入引起市场关注。

此次传媒行业中有分众传媒、巨人网络、世纪华通、东方明珠等入选，其中世纪华通、完美世界、三七互娱、巨人网络等均来自游戏板块。

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一位业内人士认为，传媒板块经过这两年调整，PE估值已处近5年来最低水平，对应2017年盈利估值仅27，远低于2015年的70倍，甚至低于2013年的47倍，各子行业龙头公司估值普遍只有25倍左右。从业绩来看，传媒行业中游戏板块业绩增长最为显著，长远来看，传媒板块目前值得配置。

根据此次MSCI正式方案，初始纳入因子为5%，计划分两步走:5月半年度评审纳入因子2.5%，8月季度评审将纳入因子提升到5%。根据申万宏源的测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿左右，而在更远的未来，100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。

另据平安证券预计，MSCI的正式纳入对于A股市场的投资者结构以及资产定价均有里程碑式的意义。2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金，境外资金正在成为重要的边际交易变量，境外机构投资者参与比重抬升，给予价值投资更多估值溢价。

从中长期来看，A股“入摩”代表着中国境内市场与全球资本市场的进一步融合，A股市场向国际化迈进，具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司估值溢价则将凸显。

(附录:纳入MSCI指数234只A股全名单)

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