说好的入MSCI利好，为啥又暴跌？五月交易日结束了

今天是6月的一个交易日，一齐到来的还有众望所归的加入MSCI指数，而显然，今天入摩的表现是让投资人极度失望的——说好的反弹哪里去了呢？

其实，今天的下跌你可以看做是利好兑现是利空。目前没有更坏的消息，在有了融资融券之后，市场一旦波动止损盘就会涌出，所以盘面表现就是快涨快跌。所以，今天跌一下，有一步到位的嫌疑。当然，今年下半年还是会有一些改变，我认为投资人需要切换到国际视野，如果未来的投资你依然是按照国内老办法进行，那么一个新势力即将和你的投资风格背道而驰，那就是外资。我从来不觉得国外投资人就一定以价值投资为主，更正确的说，国外的投机机构比国内更加繁荣。这是人性导致的结果，本质上大家都倾向于短投资，高回报。为什么我们觉得国外的机构是以投机为主呢？这是个很长的逻辑链条。

资本主义国家是如何解决资金的匹配问题的呢？其实是通过投资人的风险偏好，人可以用多种区分方式，有人可能有失偏颇的将人分为有钱人和普通人，很多人的看法是有钱人很有钱，就不会选择投机，他们会老老实实放在银行吃利息。

可以说这又是一种普通人思维，BAT三家老大够有钱了吧，马云、马化腾和李彦宏主力都是在不停的外延式扩张。他们不追求稳定，而是追求更高的收益。不仅如此，有钱人里面照样有很多赌徒，我们看到澳门曾经有几年门庭若市，都是一些有钱人在贵宾厅进进出出。

所以，风险偏好和有无钱无关，不管有没有钱，人都可以用风险偏好来划分，分为高中低。富人之所以财富继续集中，是因为他们有高风险偏好的投资权限，却践行中低风险的投资实践，而普通人之所以不能用投资获得大机遇，是因为其获得了中低风险的投资权限，却总是想践行高风险的一本万利。

故而，国外为什么大多数机构依然是投机性而不是投资性的，因为国外的散户已经被投资机构所吸纳，成为专业机构份额的持有者，这些持有者在选择投资的时候，当然是想要机构代行风险投资，因为自己在高风险领域投资是有局限的，信息有局限，又有投资限制。很多的投资种类需要投资者达到一个资金量级，否则很多衍生品交易就无法收你为会员。

那么好了，投资机构是投资需求的反应，很多的普通人需要高风险投资，所以就会有很多高风险高收益投资的机构，如果投资的机构有很多投机者，最终我们会看到一个什么景象呢？我们看到的景象依然是一个追涨杀跌的外资。有人已经开始对照港股通资金流向来辅助自我决策，他们只要看港股追捧哪一只股票就跟着买，之前可以吗？在MSCI纳入之前是可以的，但是之后也许就不可以。因为最终也许这些只是一个新的套路。

从概率上来看，港通如今的成功率还是略高，但是这仅仅因为他们的数据如今可以穿透和被读取，会形成一定的跟风，而个人觉得，他们就是在促进这种跟风。

当然有些方面他们的观点和我们一样，比如恒瑞医药，比如格力电器，但是他们也有很多短暂的拉升然后丢弃的股票，有些依然长期低迷。这里面照顾一下投资人的心情，我们也不点出来，只是提醒投资人注意，如今期待MSCI纳入大盘股的靴子已经落地，后面要看股票的价值了。

我们昨天讲沪指没有调整到位，当然并不是说大盘要继续跌，只是说未来市场会变得均衡，普涨的行情不可能，有些标的需要被调整。MSCI的到来，投资人最好不要用“有人接盘”这种逻辑想法，如果MSCI机构连基本套利都不明白，就等着傻乎乎高位接盘，那么这个世界不应该是机构化，而应该是散户化不是吗？

下周怎么走？

还是看周末的消息，然后再看我们的周预测吧！