总资产1456亿有息负债676亿河南超级国企半年内用这种方式融资6 投实"

投实消息

月30日，河南投资集团公布《2018年度第二期超短期融资券募集说明书》，本期超短期融资券共募集资金20亿元，全部用于集团本部，其中偿还到期超短融资券9.5亿元（17豫投资SCP004），偿还银行贷款10.5亿元。

本期超短期融资券发行日期2018年6月1日，主承销商中国建设银行，联系主承销商中国农业银行。经联合资信评估有限公司综合评定，河南投资集团主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

这已经是河南投资集团2018年以来第五次发债募资。

2018

年以来，河南投资集团已完成发行4期债券，包括三期中期票据及一期扶贫超短融，融资总额合计为47亿元。加上本次募资额度，河南投资集团半年以来五次发债合计融资67亿元。

从募集资金用途看，五期债券募集资金均用于偿还银行贷款、补充流动资金、偿还债务融资工具。

根据募集说明书，河南投资集团2018年内到期的债券还有4期，金额合计为39亿元。

截至2018年3月末，河南投资集团资产负债率为66.67%，资产总额1456.08亿元，比年初增加67.60亿元，负债总额985.37亿元，比年初增加65.07亿元，增幅7.1%。

河南投资集团货币资金余额155.66亿元，占比10.69%；固定资产295.64亿元，占比20.30%；长期股权投资115.70亿元，长期应收款113.23亿元，分别占比7.78%、7.95%。

根据募集说明书，河南投资集团所处的电力、造纸、水泥、基础设施、健康生活行业多为资本密集型行业，需要大量的资本支出，河南投资集团的外部募集资金来源主要为国内银行贷款和发行债券。截至2018年3月末，公司各类有息债务总和达636.24亿元。

2015-2017

年，河南投资集团利息支出分别为9.54亿元、8.48亿元、8.89亿元，河南投资集团的财务费用较高，还本付息压力较大。

而在债务高企的同时，河南投资集团还有在建及拟建项目需要巨额投资。

募集说明书披露，随着河南投资集团行业收购、整合，资产规模快速增长，债务规模逐渐加大，2018年3月末资产负债率为67.67%。

截至2018年3月末，河南投资集团投资规模在1亿元以上的主要在建工程15个，合计总投资229.94亿元，负债规模呈进一步扩大趋势。

2017

年净利润16亿元21家子公司亏损

2018

年一季度，河南投资集团实现营业收入66.96亿元，净利润1.31亿元，归属于母公司所有者的净利润369.44万元。

根据募集说明书披露，2018年1-3月，河南投资集团下属合并范围内子公司共有26家亏损，亏损总额4.25亿元。亏损子公司主要集中在电力行业，电力行业亏损额占总亏损额的比重为74.81%，亏损原因主要是因为国内煤炭价格持续高位运行，且电力企业发电小时数下降。

2017

年全年，河南投资集团营业总收入283.26亿元，比2016年增加38亿元，增幅15.5%，净利润16.16亿元，较2016年减少39.89%，主要原因是主营业务中电力的成本大幅增加所致，归属于母公司所有者的净利润3.63亿元。

根据募集说明书披露，河南投资集团2017年被纳入合并范围的一级控股子公司共54家，2017年，河南投资集团下属合并范围内子公司共有21家亏损，占比39%，亏损总额5.09亿元。

在建项目＋拟建项目超260亿元

截至2018年3月末，河南投资集团投资规模在1亿元以上的主要在建工程15个，包括郑州豫能2*660MW项目、兴县铁路集运专用线项目、豫北煤炭物流储备基地项目、基础设施板块PPP项目、自来水项目和登封市阳城养生苑项目，合计总投资229.94亿元。

此外，从目前公司投资规划看，河南投资集团未来投资将集中在“唐伊线”方城-南召、社旗天然气支线工程、阿里云中部创业创新基地一期项目、安彩能源股份有限公司豫北支线与中石化榆济线对接项目等工程上。2017-2019年拟建项目预计投资总额30.90亿元。

有息负债636亿元年内待偿还到期债券54亿元

根据募集说明书，截至2018年3月末，河南投资集团资产负债率为66.67%，负债总额985.37亿元，比年初增加65.07亿元，增幅7.1%。其中流动负债总额524.7亿元，占总负债的比例为53.25%。

募集说明书披露如果河南投资集团后续融资出现困难，将面临较大的短期偿债压力，将可能对本公司资金流动性和经营活动产生一定的不利影响。

根据募集说明书，2018年3月末，河南投资集团有息负债余额为636.24亿元，其中短期借款94.81亿元，在负债总额中的占比为9.62%。

河南投资集团及其子公司2018年内到期的债券还有4期，金额合计为39亿元，包括河南投资集团2013年度第一期中期票据7亿元、河南投资集团2017年度第四期超短融10亿元、河南投资集团2017年度第五期超短融10亿元、河南投资集团2018年度第一期扶贫超短期融资券12亿元。

年内发债4次募资47亿偿还到期债务

2018

年以来，河南投资集团已完成发行4期债券，包括三期中期票据及一期扶贫超短融，融资总额合计为47亿元。

月7日，河南投资集团有限公司2018年3月1日、2日发行2018年度第一期扶贫超短期融资券，债券简称18豫投资SCP001，实际发行总额12亿元，发行利率5.10%，期限270天，这是中国银行间市场交易商协会推出扶贫票据以来，河南首单成功注册的扶贫票据。

从募集资金用途来看，募集资金以偿还到期债务融资工具、补充流动资金为主。

此外，截至2018年3月末，河南投资集团共获得十余家银行及其他金融机构授信额度合计人民币1128.09亿元，未提用银行授信额度761.38亿元。

从现金流表现看，截至2018年一季度末，河南投资集团现金及现金等价物余额为184.48亿元。

2015-2017

年及2018年1-3月，河南投资集团经营活动净现金流分别为42.3740亿元、-40.1397亿元、4.4210亿元和4.4177亿元。近三年来河南投资集团经营性净现金流波动较大，主要原因为受下属子公司中原证券佣金、手续费、回购、融资融券等资本中介业务波动影响所致。

2015-2017

年及2018年1-3月，河南投资集团筹资活动净现金流分别为74.6071亿元、71.2761亿元、75.5623亿元和27.1686亿元。

总资产1456亿 有息负债676亿 河南超级国企半年内用这种方式融资6