东方园林梦碎千亿市值招商首席踩到的可能是一片雷区 2018年3月9日,东方园林在国家会议中心

傻大方提示您本文标题是：《东方园林梦碎千亿市值招商首席踩到的可能是一片雷区》。来源是。

东方园林梦碎千亿市值招商首席踩到的可能是一片雷区。市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---

2018年3月9日,东方园林在国家会议中心举办了“向地球的最高峰出发—2018东方园林年会”，董事长何巧女和她的员工们度过了一个激昂澎湃、热情洋溢的夜晚!

但所有人都没预料到危机来的这么快，包括一众机构分析师!

拔出萝卜带出泥

5月21日，东方园林公告:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

计划发债10亿元但最终仅获5000万元融资额。

随后四个交易日股价下跌19.58%，市值跌去98亿元。5月25日公司以重组为名紧急停牌!

作为行业龙头，东方园林是机构唱多的主要标的。股价的暴跌也让一批明星分析师浮出水面。令人尴尬的是在公告发布后、股价连续下杀前，华泰证券依旧鼎力唱多:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

下跌不提示风险，反倒凸显投资价值?可能真的有些人沉迷在梦里不愿醒来!

读研君发现2018年共有超35份关于东方园林的个股研报，涉及21家机构，而这些研报都在唱多。介于篇幅读研君统计了给出目标价的部分机构:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

2018年第一天就吹响“买入”号角，2017年的东方园林收盘价为20.17元，西南证券给出接近30%的目标涨幅彩头!而在5月25日停牌前一天，公司股价报收15.03元!年内跌幅25.48%!

最闪亮的还是招商证券，随着时间推移，机构目标价都略有下调。唯招商证券不屈不挠强烈推荐，30元的目标价一马当先!

自2016年4月15日至今，招商证券共出了13份公司研报，皆出自第十四届新财富环保分析师第二名朱纯阳之手!

“流年不利”朱纯阳

朱纯阳是招商证券环保行业首席分析师，上次名声大噪还是去年公开和网红叶檀互怼。

彼时叶檀公开质疑神雾系上市公司业绩增长靠的是关联交易，造成股价剧烈波动后停牌。刚好神雾双雄是朱纯阳“爱股”，除了在朋友圈发文:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

在神雾双雄复牌后，第一时间推出研报，予以坚决反击:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

遗憾的是征途最终没能到达星辰大海，神雾双雄的结局大家都已耳熟能详，股价腰斩、大股东爆仓，至今前途未卜!

以过往战绩而论，朱纯阳逆袭成功的机会很小。不过东方园林可不是任人拿捏的软柿子，这种危局对于东方园林创始人及董事长何巧女而言，根本不是新鲜事!

千亿市值之梦

2001年白手起家的何巧女和她的东方园林已小有名气，彼时创业板即将推出的消息传遍大江南北。何巧女为进军创业板大力扩张，但随后政策变更，创业板被无限期推迟。

公司紧接着出现扩张后遗症，面临资金断裂的风险。不过何巧女及时收缩和调整，度过难关。

2009年11月10日，东方园林在深交所成功上市。上市初，何巧女宣称做到千亿市值。不过道路很是坎坷。

首先，园林行业严重依赖于房地产业的景气度，上市三年后公司就面临发展瓶颈。读研君找到了2013年西南证券做的一份公司研报:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

这份研报的标题名为《二次创业，三箭齐发》，也代表了公司转型决心，其中有一个至关重要的方向性描述:

事后证明找对了方向，公司通过并购重组切入生态修复市场，但之后业绩依旧挣扎。

其次公司的财务压力一直没有缓解:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

在13年“二次创业”之前，从数份研报中可以发现公司始终坚持高速扩展的打法，财务压力一直很大，甚至通过增发补充现金流。

从上市之前，到二次转型时，甚至于当下，财务压力一直如影随形。读研君感觉东方园林选择的解决之道是继续加杠杆、借新还旧、以快制快。

女首善

在2015年12月15日的广发证券的一份研报中，已经预见了公司的腾飞:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

2016年是PPP大年!为东方园林激进扩展模式创造了翱翔的天空，业绩和股价齐飞，2017年市值迈过500亿大关，向着千亿市值顺利进军。

但随着发债失利，一切戛然而止。市场猜测本次发债不顺，和金融机构的热情衰减有关!大背景就是金融机构大力去杠杆，PPP相关上市公司也产生连锁反应。

其实区区十亿元债券对何巧女来说真的不算事，即便是好事的媒体帮东方园林算出本年还债额约90.22亿也还过得去，年初有这么条新闻:

市值|招商|雷区|首席|何巧女|朱纯阳|东方园林---傻大方小编总结的关键词

低调捐赠95亿元人民币。而据2016年胡润慈善榜，马化腾排第一，何巧女成中国女首善。

所谓时势造英雄，不管是2003年还是2013年，屡次逆袭的背后都离不开人口红利和政策支持。读研君感觉东方园林面临的问题是退潮终究无法避免，它能成功上岸吗，还是一直迷恋在路上的感觉?

东方园林梦碎千亿市值 招商首席踩到的可能是一片雷区