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中国股市两大软肋被发现！究竟是谁在给中国股市埋单？。软肋|发现|埋单|散户|a股|中国股市---

中国股市最致命的两大问题：

事实上，在15年那轮股灾爆发之前，却存在着不少先知先觉的资金提前出逃。其中，最有代表性的，莫过于外资机构。与此同时，亦有不少上市公司大股东以及高管，也提前实现了资金出逃的目的。显然，即使随后的股灾风波杀伤力惊人，却并未对这类群体构成太大的冲击。

不过，与这类具有先知先觉的资金相比，普通散户却在这一时期内出现了持续性大举入场的姿态。确实，对于缺乏资金、信息以及技术优势的普通散户而言，他们最大的特点就在于跟风操作。但是，凭借着“船小好调头”的优势，跟风操作也为极少数的散户赢得了盈利的空间。不过，对于绝大多数的普通散户而言，跟风操作，盲目入场的最终结局，也就是陷入深套的尴尬局面了。

显然，这就是中国股市第一个致命性问题，即市场信息的不对称性。

回顾最近一段时间中国股市的非理性下跌行情，实则同时具备了“下跌速度快”、“下跌力度猛”等特点。不过，在股市下跌的过程中，大资金大机构与普通散户的命运却大不相同。

其中，对于大资金大机构而言，它们可以在股指期货市场中，借助套期保值等功能实现灵活多样的操作策略。或许，在一个失去理性的下跌市场中，借助一些风险对冲工具可以在很大程度上减少了市值的损失风险。而对于极少数的大资金大机构而言，它们更可能利用期现交易制度的不对称性以及相应的做空工具进行顺势做空，并借此获取暴利。

然而，对于普通散户而言，因资金门槛的限制，他们却无法及时实现风险的对冲。退一步来说，即使部分散户具备了进入股指期货市场的资金门槛条件，却因资金规模占比太小，而轻易遭遇大资金大机构的“屠宰”。

与此同时，在股票市场中，由于普通散户只能局限于单向做多的操作模式，且只能允许采用“T+1”的交易策略。由此一来，实则也剥夺了普通散户日内纠错的机会。于是，在实际操作中，一旦散户买入了某只股票，则在随后的市场杀跌行情下，他们却是无法及时止损出局的。或许，对于普通散户而言，最好的日内风险对冲方式，就是逢低补仓，在最大程度上减少差价的亏损。

显然，这就是中国股市第二个致命性问题，即市场制度的不合理性以及不完善性。

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中国股市的两大软肋

A股市场投资难、监管难，根本原因只有两个：一是上市公司质量；二是投资者质量。

从表面上看，所谓短牛、快牛、疯牛，慢熊、长熊、死熊；炒小、炒新、炒差，新股不败；炒壳、赌壳、借壳、买壳、垃圾股死不退市；短线暴炒、快进快出、高频率换手、十炒九亏；信息造假、市场操纵、内幕交易等屡打不绝；因为上市难，所以退市更难

这一切乱象的背后，根源只有两个：一是缺乏保质足量的上市资源；二是缺乏足够强大的机构投资者群体。

我国A股上市资源单一而短缺

上市公司的质与量，是一国股市的基石与生命线。

目前，我国A股市场IPO审核仍执行传统“工业版标准”，它仅适应大型成熟企业上市需要，而无法满足新产业、新技术、新业态、新经济企业上市的需要，这将无法适应新时代、新经济发展的客观要求。

此外，我国企业创新动力不足，创新类上市资源短缺，而且我国A股市场暂时尚不肯接纳境外优秀企业来华上市，因此，A股上市资源无法保质足量。

A股投资者结构“散户化”

目前，我国A股市场散户交易额占比接近90％，这是一个典型的“散户市”。

“散户市”的主要特点是短炒、短线投机，他们更偏好于追涨杀跌、追逐短线收益率，散户没有价值投资理念，也没有长线投资习惯，他们总是频繁换手，不断买进卖出，这会导致反向操作、出错概率大增，这也是大多数散户“炒股”亏损的主要原因。

相反，机构市在机构之间展开博弈，机构具有资金优势、专家优势、信息优势，机构具有较强的估值定价话语权，而且它们大多崇尚价值投资和长线投资，因此，强大的机构投资者群体是市场运行的稳定器或压舱石。

“散户市”必然导致“政策市”，而散户市与政策市的“恶循环”，极大地阻止了市场化、法治化、国际化改革进程，也让A股市场乱象丛生，似乎永远无法成熟长大。

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股市似战场，一个好的战法需要多方精确的配合，还有最重要的就是兵力分布，怎么战，何时战，不可不先计划好就蛮干。我观察高手都是仓位和时机选的特别好，计划做的非常详细。正如兵法有言：“多算胜，少算不胜，而况于无算乎？”

在经历了07-08年的股灾后，当遇到14年的牛市和15年的股灾时，我已经觉得并不稀奇了，股市总有涨跌，市场总有牛熊，没有这样的行情，怎么能让人们认识到自己的无知和了解到制度的脆弱呢。

亏钱赚钱都是不可避免，没有谁只亏不赚，也没有谁只赚不亏，只是时间和阶段的差异而已，能做到赚大亏小固然好，做不到的话，也要把亏钱的经历转化为自己的经验和教训，不然，钱就白亏了。其他方面的总结，不做多说，避免马后炮的嫌疑，今天我想聊的就是两个字：等待。这两个字看似平常稀松，可是背后却蕴含着大智慧，权当自言自语了。

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就和贪婪一样，贪是人性，不贪是经验，耐不住性子等是人性，谁不想赚钱？耐得住等是经验，因为市场一定会告诉我们该等的时候，不等，强行上，是什么后果。不贪，耐得住等，不是生来就有的，都是在磨练出来的，拿钱砸出来的，跟你学历、、家庭背景等没有任何关系。真正的将军都是战场上打出来的，军校里教不出来。

选股技巧：

　　弧形底

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弧形底主要分为两种，一种是K线弧形底，另一种是成交量弧形底，两种情况

小鸭出水买入点

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小鸭出水技术形态最佳买点：当macd完成“8”字形的构建之后，第二次macd金叉并量能放量的当天为最佳买点，可以买入。

旭日东升

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个股股价在经过一段时间的下跌，先是出现了一根大阴或者中阴线，紧接着便出现了一根大阳线或中阳线。这根阳线的最重要的特征是收盘价已经要高于前一根阴线的开盘价。意味着股价在经过连续下挫后，空头的能量已释放殆尽，多头已经重新组织起来反攻，且旗开得胜，未来的前景再度光明起来，上涨可期。

操作要点：

1、此形态中的阴线为下跌中的底部，或者在二次探底中形成，要密切关注第二天动态。

2、阳线的出现较昨天是高开高走，并伴随有量能的放大。

3、对于激进的投资者，可以在第二根阳线突破前一根阴线的开盘价时果断买入，对于稳健的投资者，可以在后面股价突破第二根阳线的最高价时介入。

4、在买入时需要设置好止损，止损价位可以设置在第一根阴线的最低价附近。

炒股只是“等待的艺术”，而其最难的功夫就是“自我控制”。

吉姆·罗杰斯生动的描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角。我所要做的就是走过去把它捡起来。”换句话说，除非他确定，交易看起来简单的就像捡起地上的钱一样，否则就什么也别做。

埃克哈特精彩的指出：人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的次数。我则将收益尽量扩大，而不是将获胜次数尽量扩大。

市场中资金和操纵资金的人就像战场上的兵和帅，而所持筹码就像杀敌的武器。投入到这场战争里的人，花的是金钱，斗的是心理；谁在心理上被打败，谁就失去了财富。

股票一旦盘实了底部后，就意味着主力吸完了筹码，紧接下来就是拉升战了。

在发动拉升战前，股票会突然放量拉升几天，然后陷入死寂，这是主力资金的侦察试盘，然后才会看到激烈的资金对流(拉升)。

1、主力资金侦察试盘

股票进入拉升前，主力会先用部分资金进行试盘，看看多空双方力量如何。

盘面成交方式：主力先行挂单，对敲买卖推高股价，这个过程中产生的量，基本是主力用自身筹码和自身资金在进行活动。如果大多数人采取的是把筹码换成资金，那盘面抛压将很沉重，资金一旦向散户手中流动，主力就会很被动，就像军队没有了后援。

所以,当盘面出现抛压沉重状况时，主力有两种选择：

第一种是快速拉高封上涨停板，目的是虚造声势拉抬股价，以减轻抛压(接着几天会让股价慢慢滑落，好让短线客跟进，这也才能达到股票阶段性价格的平衡，为以后拉升减压)。图形上呈现的是某天股票拉涨停后又恢复下跌，而量能则处于缩量状态。

第二种是快速拉高而当天又快速滑落，目的是当天快速收回自身筹码和资金，以保仓位上的平衡(接着几天任由股价飘摇下跌，让其他人进行筹码资金的对流，主力继续实施底部折磨战术)。图形上呈现长阴巨量或长上影巨量，而其中的资金流动主要是散户对散户，也有部分介入的做多力量是短线客，出局的部分是对该股绝望的套牢者。

主力资金侦察战中，主力主要是保存实力，观察多空双方力量有多悬殊，其最大同盟者是长期套牢该股票的投资者，而敌人是那些持股心态不好的投资者。但是谁也无法与主力在底部共舞，主要原因是大多数投资者没有那耐心和恒心忍受这种底部折磨。

2、主力资金拉升战

主力利用侦察观察盘面多次后，基本已知道了整个盘面形势，在清楚了大概有多少筹码是不流动的后，也就明白了有多少力量会和它进行财富争夺。拉升前主力将仓位基本部署完毕，也可以说，接下来的股票走势图基本已先期画好，只有在遇到大异动时才会修改方案。筹码是武器，资金是兵，激烈快速的筹码金对流--拉升战宣告展开。

3、拉升战方式：快速拉升。

主力挂单对敲拉高，每天摆出目空一切的架势，快速拉高价格，制造短线赢利的效应，吸引更多短线客进出买卖，让短线客和短线客之间进行筹码和资金的对流。在这当中，主力主要任务是用自身资金和筹码对流，让筹码在股价上涨中升值，而短线客的频繁买卖可以省去主力资金的消耗并解除上涨时获利盘的压力。

每天股票高涨幅、封涨停是拉升战的主要手法，主力力求一气呵成，快速拉高股价远离成本区，其中或是放量拉升，或是缩量拉升。

放量拉升的原因有两种：

第一，主力大手笔对敲自己的筹码，虚造市场热钱的运动方向，吸引短线客目光；

第二，主要成交来自于短线客对短线客的对流筹码互换，让短线客为主力做活广告，吸引下批短线客进场。

缩量拉升代表筹码锁定性非常牢靠，整个股票群体一边倒，主力几乎可以将整个盘一锅端，对敲几笔就可以把股价拉高。

遵从规律，切勿自负

实际上在市场上面，个人投资者甚至机构，大型机构，都需要有敬畏心。因为当我们没有敬畏心的时候，我们就会跟市场、跟政策去对抗。这种对抗到最终，一些极端的市场行情或者是政策它足以让个人或者是中小投资机构，甚至大型机构照样付出的代价就是严重的损失，甚至是毁灭、破产、爆仓。

当我们没有足够的敬畏心，我们会以任何一个非常小的元素就引以为自豪，引以为狂妄自负，这时候所有风险就离我们越来越近。我们可能会认为自己的资源多、钱多，也许会认为自己的心态好，也许会因为自己也许能够把控某一些消息，某一些资讯，某一些政策，或者是某一个方法，我们就引以为骄傲、狂妄、自负，这时候我们离毁灭也就不远了。

所以，在市场上面常有敬畏之心，只有敬畏，我们才会沉浮。

因为我们知道即使市场上它们也有一些极端的行情小概率对我们不利的事情，当我们愿意沉浮的时候，我们才愿意顺势，当我们愿意顺势的时候，我们才能够把握机会，回避风险活下来，并且又能够越活越好。所以在市场上敬畏之心不可缺。

游戏规则：零和游戏，有人赚钱的同时，就必然有人亏钱。

游戏中的角色：

1、机构投资者

机构投资者可以叫做庄家。一般机构投资者并不是一个人在操作，他们是一个团队，有各自明确的分工，有着特别大的资金量，可以左右股价的走势，他们可以长期潜伏起来通过各种操作手法吸取散户低价的筹码，没有人知道他们的成本是多少，很多散户就是由于看到把自己手里的低价筹码给卖掉之后股价反而开始不断拉升而追悔莫及。

2、游资

游资就是常年混迹于各大龙虎榜的较大规模的资金团体，游资可以是一个比较有钱的人，也可以是一个团队，这样的团体一般会挑出市场上最热门的板块儿用几个连续的涨停板打造出一只龙头，用连续的涨停效应吸引散户不断跟进，不过你永远也猜不到他们成本是多少，打算什么时候抛货，市场上流传着这样一句话：抛货之日，断头之时。

3、投机型中小散户

像是这种投机型的中小散户是这个市场里最普遍存在的。他们并没有可以左右股价的庞大资金，但是也不满足于一年只有一点点的收益，他们想要赚快钱，越快越好，越多越好，听信了无数“砖家”的建议，到处去打听小道消息，专门跟着上面的游资一起炒作最热门的妖股，一天赚了不少会觉得扬眉吐气一副自己多了不起的样子，如果不幸成了接盘侠又会跳脚骂娘，不知止损，只会像杀红了眼一样去筹集更多的资金觉得自己的下一只票一定能赚回本。如果上面情况有一大半对你来说都很贴切，那么恭喜你，你已经得了一种叫做“赌博妄想症”的病。

对此我只能说：“施主，苦海无涯，回头是岸。”

4、投资型中小散户

对于他们来说市场是应该被敬畏的，不轻易涉水是他们的基本原则。他们可能只占了整个市场不及10%的份额，可是这类投资者往往成了市场最大的赢家，他们的投资收益可能会超过80%的同胞。这类投资者并不一定是对市场研究的有多明白，也不一定是技术学的有多好，他们或许正巧在这家公司上班或许得到了高人的指点，他们胜不骄败不馁，愿意忍受长期不赚钱的痛苦，甚至一个月只操作一两次，其他时间看都不看。或许是无心之举他们已经到了一种其他人梦寐以求的境界——

它强任它强，清风拂山岗；它横由它横，明月照大江。

散户在股市中处于一个什么样的位置：

庄家有那么多显而易见的优势和长处，那么，肯定有人要问：“怪不得散户老是吃亏呢！无论从哪方面看，散户和人家庄家相比根本不在一个档次嘛。这样一来，估计散户永远都无法战胜庄家了！”但我给出的答案是否定的，既然兔子能干掉狐狸，散户又何必在庄家面前妄自菲薄呢？

道理何在？因为，散户也有两大优势：

1. 散户资金相对较小，少的不过几万、几十万，多的不过几百万，买进卖出都十分方便。

2. 因散户炒股多为自有资金，不存在建仓、洗盘、拉升等步骤，所以时间成本较低。

散户存在的缺点：

1. 获取信息的渠道较窄，与上市公司难以搭上关系，受此不利因素制约，无论买或卖，行动总是慢人一步。

2. 资金太少，无法控制大局和个股走向，只能看别人眼色行事，见缝插针搞偷袭。

3. 容易受到外在因素的刺激，在交易时经常会表现出较强的情绪化。

炒股上瘾容易，戒掉很难

一般而言，股市属于一个颇具影响力的投资理财渠道。纵观国外成熟市场，其股市成立多年，也为当地老百姓带来了相对稳健的年均投资回报率。因此，对于这些国家的老百姓而言，他们更愿意把闲钱投放至股票市场，而不是存进银行，以满足自身资金保值增值的需求。

然而，与国外成熟市场相比，国内普遍老百姓的投资渠道却长期无法实现有效地扩张。事实上，一直以来，国内普遍老百姓仍然习惯于把闲钱投放至银行，或者是购买国债以及银行理财产品等。

不过，自2013年6月余额宝正式推出之后，就逐步激活了整个互联网金融领域，带动了全民理财的热情。自此之后，各类互联网理财产品也开始得到茁壮成长，其中包括了宝宝类理财产品、P2P、股权众筹等。

但很遗憾的是，在此期间，对于股市这一个颇具影响力的投资理财渠道而言，却始终未能得到多数老百姓的认可。对此，亦有不少人认为，炒A股如同赌博，不仅收益无法得到保障，而且还具有巨大的投资风险。

2014年下半年，可以认为是中国股市发展的一个重要契机。据数据统计，自2014年7月份以来，中国股市创造出多个历史纪录。其中包括日均成交量突破历史新高、券商两融业务规模屡创新高水平以及部分股票的炒作力度达到了历史之最等。

以上证指数为例，仅仅用了10个月的时间，指数就从2000点大幅飙升至最高的5178点，累计最大涨幅超过150%。而较上证指数启动更早的创业板指数，其累计最大涨幅更是达到了数倍之多！

显然，面对巨大的赚钱效应，结合各方的大肆鼓动，不少老百姓也纷纷投钱进场，试图在股市中分到一杯羹。

最近三周，无论是对新股民，还是对老股民来说，都会受到沉痛的打击。其中，有股民表示，在过去一年时间内，他轻松赚取几倍的利润。然而，随着股市赚钱效应明显增强，他的胆量也越来越大，投入的本金也越来越多。最后，他不仅把利润全部亏掉，而且还把本金亏掉过半。这确实是一次重大的打击！

不可否认，在股市中，要是抓住了时机，来钱会很快，但同时，一旦贪欲膨胀，无法及时撤退，则亏钱的速度也是让人大吃一惊的。

值得一提的是，时下的中国股市，随着游戏规则的逐步改变，已然不是以往传统的玩法。

对于老股民而言，因过去股市的游戏规则相对简单，即使其在高位不幸深套，但也可以与市场比拼耐性。或许，在当时，只要有足够的耐心，则解套也不会是一件太难的事情。

不过，时下的中国股市，却陆陆续续地引进了不少国外市场的玩法。其中包括融资融券、股指期货等。而在最近半年，随着股市的持续火爆，不少民间配资机构也看准了时机，大肆推出大幅扩大资金杠杆的品种，为胆大的股民带来足够大的资金杠杆率。

显然，随着市场杠杆率的大幅攀升，市场的上涨速度会明显加快。但同时，一旦遭到重大拐点，则市场的下行速度也会大幅加快。正因为部分股民的资金杠杆率已经发生了大幅度地提升，那么在遇到市场下跌之际，他们也只能做好随时止损的准备。退一步来说，一旦市场直接大幅暴跌，股票连续跌停，则意味着他们的资金随时面临平仓，乃至爆仓的风险。

这，就是时下高杠杆资金主导的行情特征。

在中国，买卖股票一般不叫投资，而是叫炒股。显然，一个“炒”字却充分体现出中国股市的高度投机色彩。

或许，有评论认为，因为中国股市的散户占比太高，而机构投资者占比极低，由此容易引发市场的大幅波动。但是，从实际操作中，无论是大资金、大机构，还是中小散户，其操作的特征基本离不开一个“炒”字。同时，他们大多数的平均持股周期极短，交易频率相当高。

经历了近三周股市的大幅下跌，中国股市已经蒸发掉超过20万亿的资金，而据不完全的数据统计，时下股民的人均亏损额度也高达了41万元。显然，此时此刻，无论是对新股民，还是对老股民而言，都受到了极大的挫折，同时也给臆想一夜暴富的股民敲响了警钟。

但是，笔者认为，对于普遍股民来说，炒股上瘾很容易，但是想彻底退出股市这个伤心地，或许就很艰难了。对此，笔者也给大家一句忠告，要是心理承受能力不过关的，就不要进入股市。而对于已经进入股市的股民而言，炒股还是使用闲钱，切忌卖房炒股、借钱炒股，更不应该用“背水一战”的心态去对待股市。否则，会输得很惨！