麦捷科技获胜普35%股份奋力实现滤波器国产化 5月3日

5月3日，麦捷科技与胜普电子签署了增资扩股协议。增资完成后，将持有胜普电子35%股份。此举旨在推动滤波器芯片国产化，打破美日等国家在射频前端领域的垄断。事实上，在移动通信、高端电子元器件等新兴产业快速发展的背景下,麦捷科技早已深耕电感和滤波器等主业,在汽车电子、射频IC等新兴领域进行产业布局。与此同时，以信维通信为代表的国内企业也积极争取进入这一市场，谋求分一杯羹。

2017年净利润同比下降309.38% 滤波器等主营业务同比上升24.6%

自麦捷科技成立以来，其主营业务为研发、生产及销售片式功率电感、射频元器件等新型电子元器件和LCM显示屏模组器件，并为下游客户提供技术支持服务和元器件整体解决方案。

其中，片式 LTCC 射频元器件主要包括滤波器、天线、耦合器等。 LTCC滤波器起筛选信号的作用， LTCC天线是信号接收与収射设备，该两类产品是蓝牙模块、GPS 模块、WIFI 模块的必备构件。

从业务结构和产品来看，麦捷科技可以对标信维通信这样的行业大佬，但是在整个手机包括电子行业蓬勃发展的几年里，信维通信是乘风而上，而麦捷科技经过2015年和2016年的营收持续高涨之后，在2017年迎来了寒流。

图表制作：手机报整理

从图表来看，麦捷科技的营收从2014年的2.2亿，暴涨到2016年的16.94亿，增幅不可谓不大。但是，2017年麦捷科技的营收情况并不乐观，净利润为-3.51亿元，净利润同比下降309.38%。

据笔者从麦捷科技2017年年报得知，公司经营亏损的原因有二：其一，星源电子全年经营业绩不及预期公司计提商誉减值3.95亿元；其二，公司因终止2017年限制性股票激励计划全额计提股权激励摊销费用合计2,210.17万元。

对于麦捷科技来说，2017年是公司遭遇重大滑铁卢的一年，业绩的大幅度下降骤然加强了麦捷科技的紧迫感。值得一提的，据年报显示，麦捷科技的电感和滤波器等产品主营业务收入在2017年同比上升24.6%。目前，麦捷科技将全力布局滤波器业务，并作为未来业务发展重点和获利来源。

麦捷科技：致力于开启滤波器芯片国产化的春天

随着5G通信时代的即将到来，射频滤波器被认为将迎来百亿美元级的市场。而目前，滤波器市场主要由日本和美国企业所把控，以麦捷科技和信维通信为代表的国内上市公司也在逐渐加码，积极推动滤波器芯片国产化。

据了解，手机每增加一个频段，大约需要增加 2 个滤波器， 1 个功率放大器和 1个天线开关。另外5G 通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对滤波器性能的要求也大幅提高。

事实上，早在2016年12月，麦捷科技就完成了定增，公司拟定增 3.72 亿元用于声表滤波器（SAW）封装工艺开发与生产项目，项目建成后年产滤波器 9.4 亿只，预计年均实现销售收入 38,733万元，年均实现净利润 5,806 万元。

但是，由于国外厂商设备交货期延长等原因，该项目计划达产时间推迟到了今年年底。就目前滤波器项目的进展来看，并不是那么乐观，但也算有序进行。此外，与重庆声光电深入合作，有利于加速滤波器的国产化进程，目前麦捷科技已掌握了终端射频声表滤波器（SAW）产品技术和生产工艺，并开始小批量供货。

另外，麦捷科技为了拓展在电感市场的竞争力度，进一步完善公司在电子元件行业产业链布局，增强公司核心竞争力，经交易各方协商，公司决定以2.268亿元现金方式收购金之川 67.5%的股权。

对于此次收购，据麦捷科技表示，公司积极在汽车电子、新能源和 5G 移动通信等新兴产业进行布局，这些市场领域对电源管理方面的电子元器件要求苛刻、需求旺盛，公司拟通过现金方式收购控股军工企业金之川。

据悉，金之川拥有多年高端磁性元件设计制造经验和健全的技术开发体系，是国内实力较强的综合磁性元件设计制造商，其产品已广泛应用于 3G 及以上移动通信板块、光通信设备、泛载网络设备、高性能低功率多核高端服务器等。

目前，金之川在移动通信领域的客户比较稳定，华为、中兴、艾默生网络能源、三星和 GE 等国际一流品牌客户资源皆是其稳定的合作伙伴。2016 年开始，其电感和变压器产品逐步拓展应用于手机快速充电器、光伏逆变器、充电桩和通信基站等移动通信、光伏新能源及新能源汽车等新兴领域。

通过本次收购将有助于公司在高端电子元器件产业整合及转型升级，优势资源互补充分发挥协同效应，完善在移动通信、汽车电子等领域的产业布局，助力发展成为国内领先、世界一流的高端电子元器件企业。

5月3日，麦捷科技联合合肥中电科国元产业投资基金合伙企业，与胜普电子及其原股东签署增资扩股协议。致力于推动移动通信行业核心器件滤波器的芯片国产化，打破美日等发达国家在射频前端领域的垄断。

处在全球电子黑科技高速发展的当下，麦捷科投入重金发展射频滤波器元器件、磁性功率元器件、变压器以及显示模组；致力于高端电子元器件的国产化和核心关键新材料的研究。

此外，开发主力频段的SAW滤波器与双工器、TC-SAW滤波器以丰富高端产品系列，同时开发量产与SAW滤波器相配套的关键材料陶瓷基板，研发小型化、高频化叠层电感和叠层LTCC滤波器，面向5G手机终端预研开发相应的射频集成模块。

另外，麦捷科技未来将在汽车电子与军工电子领域深耕市场，为下游终端客户提供一站式元器件解决方案和技术服务，努力将公司打造成为国内领先、世界一流的高端电子元器件企业。

信维通信、东山精密等国内企业积极抢占滤波器市场

目前手机中的主要核心器件都国产化了，唯独射频器件。目前，国内射频器件厂家的射频器件大多存在于低端机中。对中国厂家而言，滤波器才是最大的挑战，除了麦捷科技积极推进滤波器芯片国产化，信维通信、东山精密等国内企业也在布局滤波器业务。

首先是信维通信，其瞄准了射频和滤波器的设计以及生产上，而凭借过去在国内各大手机厂商上的渠道优势，一旦产品性能过硬，量很快就能放大，而同时信维通信又在江苏新建一个生产基地，布局不言而喻。

据悉，信维通信将向中电科55所控股子公司德清华莹增资1.1亿元，从而成为德清华莹第二大股东，持股比例将达到19%，根据双方签订协议，信维通信的全部出资将主要用于扩大手机声表产品（SAW）的产能。

目前，德清华莹拥有3.5亿只声表器件的年产能，增资后的第一期规划预计将提高产能至10亿只。信维通信通过与德清华莹的合作实现了向手机滤波器业务布局。且入股德清华莹,能够结合55 所的5G 射频技术,实现 SAW 等射频前端器件的产业化,保持未来消费电子领域竞争力。

其次是东山精密，前文所讲的滤波器是指移动终端，即手机上的滤波器，但是在4.5G甚至5G时代，仅仅是手机提升滤波器的数量是不够的，通信运营商的基站，必然也需要更新换代，对天线和滤波器的需求也是成倍的增加。

在基站滤波器方面，具备基站天线、滤波器生产基础的东山精密基于自身精密钣金和压铸件领域的技术积累，自 2013 年以来开始批量提供滤波器盖板和滤波器腔体。2016 年公司产品完成华为认证，2017 年有望成为华为滤波器主力供应商之一，大规模供应华为滤波器产品。

此外，公司的滤波器产品还进入三星、诺基亚通信、爱立信等通信设备巨头的供应体系。因而，东山精密的优势在基站滤波器方面，是滤波器产业链上的配套企业。

总体而言，滤波器是5G标准下最先受益的细分行业之一,滤波器市场的空间可以预见。届时，不管是布局已久的麦捷科技会优先占领国内滤波器市场，还是信维通信等其他企业后来居上，我们不得而知。但是，助力滤波器国产化，让中国制造替代进口，并带来公司业绩的增长，是所有人都喜闻乐见的。

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