5月喜迎大催化！环保大会带来的主题性投资机会！ "

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自1973年以来，国院先后召开了7次全国环境保护会议，召开周期为5年到7年，时间不固定。最近一次环保大会是在2011年12月，会后迅速发布“水十条”、“大气十条”、“土十条”等环保措施，环保行业迎来了大发展时期。现在距上次全国环保大会已经整整 7年了，并且随着主席把环保列入三大攻坚战、生态环境部的建立，预期第八次全国环保大会有望于近期召开。而本次环保大会也将带动新一轮的板块行情。

近期环保行业利好不断

消息面上，近期环保行业利好不断。因为环保行业属于政策驱动型行业，作为三大攻坚战之一，政策的强推动和大部制改革保障了环保行业长期市场空间，今年以来环保行业政策密集发布。

2月以来环保行业主要政策

整体看来，当前环保监察、治理力度正在不断加大，行业政策红利释放预期强烈，社会对环保的重视程度将再上新台阶，

环保板块有望迎来新一轮爆发。

板块估值为近三年来低位

从估值角度看，环保板块自2017年4月以来不断调整，受银行利率上行、贷款资金偏紧等影响，并且部分环保龙头业绩不及预期，环保板块估值一路下行，从40倍左右不断下降，并于今年年初降到近三年来历史低位，远低于历史均值。

有机构表示，如果市场对2018年整体利率的预期开始出现松动，环保板块估值可能会提升。

环保板块业绩增长稳健

从业绩上看，根据环保板块上市公司

2017 年报及2018 年一季报，2017 年，环保板块87 家上市公司共实现营业收入2426.12 亿元，

同比增长

26.93%

；实现归母净利润

282.09 亿元，

同比增长

18.43%

；实现扣非后归母净利润

233.98 亿元，

同比增长

17.72%

，增速与其他

27 个申万A 股二级行业相比，位列第21。可见环保板块业绩仍维持高增态势，板块存在估值修复可能。

环保板块历年扣非后归母净利润及增速

总结一下，目前环保板块估值处于低位，边际环境不断改善。同时，环保大会有望近期召开，业内认为当前国内环保监察、治理力度正在不断加大，行业政策红利释放预期强烈，社会对环保的重视程度将再上新台阶，环保板块有望迎来新一轮爆发。

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