连年亏损难挡投资者热捧平安好医生如何稳住600亿市值平安好医生"

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腾讯《一线》作者刘鹏

互联网医疗第一股、港股市场2018年首家“独角兽”平安好医生（01833.HK），在5月4日正式挂牌。不轻易露面的平安集团董事长马明哲亲临挂牌仪式，与平安好医生董事长兼CEO王涛等一众高管敲钟庆祝，足见在体系内部，平安好医生的独特地位。

成立近四年的平安好医生，是中国平安“医、食、住、行、玩”五大战略中“医”的重要载体，也是在平安体系内部孵化的四家“独角兽”中首家成功实现IPO，业务内容包括家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动。

5月4日开盘，平安好医生报57.30港元，较发行价上涨4.6%，总市值超过600亿港元。随后股价最高升至每股58.7港元，较发行价升7.1%。但受限于港股整体波动，平安好医生高开后涨幅快速回落，最终收盘价格回落至发行价每股54.80港元。

尽管受限于恒指疲软，但平安好医生在正式交易前的配售期内，获超额认购654倍，冻结资金超3768亿港元，位列港股新股“冻资王”排行榜第十一位。

“我们做的是世界上独一无二的生意模式。”在平安好医生正式挂牌前的投资者推介活动时，王涛如此介绍。

与资金认购热情相对应的，是平安好医生在公开招股阶段引入的七位明星基石投资者，分别为美国资产管理公司贝莱德基金（BlackRock）、新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司、加拿大退休金计划投资委员会、美国资本集团、马来西亚政府战略投资基金、正大光明控股有限公司、瑞士再保险。

尽管成立以来连年亏损，但让这些投资者趋之若鹜的，是平安好医生依托平安集团保险业务等生态背后的想象力，以及平安好医生自建医疗团队的“重资产”模式和AI医疗概念。

平安体系首家上市“独角兽”

近年来，以保险起家、拥有金融全牌照、总资产超过5万亿元的平安集团，正把健康管理放到前所未有的战略高度。2016年初，平安集团董事长马明哲提出“3.0战略”，强调不在着眼于内部的金融服务，而是要聚焦“大金融资产”和“大医疗健康”两大产业。

平安好医生即为平安集团“大医疗健康”产业的重要抓手。早在2015年平安好医生app上线时，王涛曾对腾讯《一线》介绍，平安好医生定位于用户随身的“移动医生”，以医生资源为核心，提供实时咨询和健康管理服务。该应用将成为平安健康产业链上的垂直门户，也是引导用户进入O2O闭环的流量入口。

定位于流量入口的平安好医生，在成立不足四年后给出了自己的成绩单。根据平安好医生招股说明书，以平均月活跃用户和日均在线问诊量计，平安好医生目前是全国最大规模的互联网医疗平台。2018年春节，平安好医生的注册用户数突破了2亿大关，平均月活跃用户超过3000万名，日均问诊量近40万次。

值得一提的是，本次挂牌港交所，也让平安好医生成为平安体系内部孵化的四家“独角兽”企业中（平安好医生、金融壹账通、平安医保，陆金所），首家上市。此前平安好医生公告显示，每股发行价为54.80港元，共发行1.6亿股，计划融资85.64亿港元（约合11亿美元），是今年截至目前港股最大规模的IPO。

招股书显示，平安好医生此次拟将募集资金净额40%用于业务拓展；30%用于投资、收购境内公司及与境内公司的战略合作以及海外拓展计划；20%用于信息基础设施及人工智能助力及其它技术的发展；10%用于营运资金及一般公司用途。

根据招股书，在IPO前，平安好医生共进行了两轮融资，2016年4月底，完成A轮融资5亿美元，彼时整体估值为30亿美元；2017年12月Pre-IPO轮融资，软银旗下的SoftBank Vision Fund按照投后54亿美元整体估值投资了4亿美元。

护城河源自自有医疗团队和AI医疗

与其他保险公司和互联网公司切入医疗产业路径不同，平安好医生在不少以“轻资产”模式运营的互联网医疗公司纷纷谋求转型时，选择了一条与竞争对手相反的扩张路径：自建医疗团队，依托开放的平台战略，整合线上线下及上下游优质资源。

在平安好医生看来，注重线下医疗团队的搭建，与AI医疗科技的研发，构建起了平安好医生与对手竞争的“护城河”。

王涛对腾讯《一线》解释这一举措的重要性，“移动医疗可解决的是健康教育、咨询、点评、挂号预约、导医等前端业务，但很难替代患者的后期诊断、治疗，所以，移动医疗不是健康医疗的终局，医疗行业的特殊性，需要打通线上及线下的资源。”

“患者需要线上的服务，也需要线下的服务，这也是我们为什么自建医生队伍的原因”。王涛说。

在AI技术运用上，平安好医生已开发出“智能问诊”、“人脸识别”、“现代华佗”、“智能读片”、“声纹识别”等多项产品和功能。

在自建医疗团队方面，截至2017年底，平安好医生建立了一个由近千名医疗人员组成的自有医疗团队，医疗服务提供商网络覆盖约3100家医院、约1100家健康检查中心、500家牙科诊所和7500家药店。

运营编辑：范晟男

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