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孙宏斌火线援驰贾跃亭，共花掉了150亿。许家印则只花了区区3亿美元，折合成人民币不到20亿就拿下了大股东。这笔钱相当于恒大集团2017年净利润的不到5%，所以即使失败也风险可控；但若能成功整合FF，并籍此拿地运营产业园，则收益极大。

腾讯财经特约撰稿人 平川

前有孙老板，后有许老板，“实业报国”靠地产！

据腾讯《一线》消息，房地产巨头恒大集团董事长许家印确认投资了贾跃亭旗下的法拉第未来（Faraday Future），并成立了专门的汽车团队。

据透露，恒大集团位于香港的基金，在2017年年底投资了FF注册于开曼的离岸公司，投资金额约为3亿美元。当时FF的估值15亿美元 —— 据此计算，恒大集团可能持有FF位于开曼离岸公司20%的股份。而以恒大集团为代表的财团在签署投资协议前后，先支付给FF账户1亿美元，以助FF渡过难关。

需要特别指出的是，4月8日，FF的关联公司睿驰智能汽车（广州）有限公司，以3.64亿底价拍下广州南沙区一块逾600亩的纯电动车项目建设用地。4月11日，乐视网（300104.SZ）答复深交所问询函，确认此前在广州南沙区低价拿地的睿驰汽车系贾跃亭关联公司。

融创中国（01918.HK）曾经150亿元火线驰援贾跃亭，亦未能扭转局面。2018年3月，融创中国董事长孙宏斌承认，乐视是一项失败的投资。

孙老板折戟沉沙铁未销，许老板此番入彀，打得是什么主意？

许老板：榨干贾跃亭的剩余价值，用以拿地

明眼人轻易便可洞悉：许老板作为房地产商，对电动车恐怕没多大兴趣；他真正感兴趣的是那600亩土地，贾跃亭的FF电动车只是拿地手段罢了。

对于房地产商来说，他们很难直接拿到土地，所以需要勾画出“引入产业，为当地带来GDP、税收和就业”这么一个故事，以获取土地 —— 当然，这个故事需要引入产业第三方来讲，房地产商得躲在背后。

这个模式也决定了，房地产商并不那么关心产业是否能够落成。他们的核心利益诉求在土地，尤其是配建的住宅用地上：无论引入的产业成功还是失败，只要土地到手建成住宅卖掉，目的就达到了。

“下周回国”贾跃亭虽然信誉全面破产，但在讲产业故事方面依然余勇可贾，可以作为这个模式中的一块拼图。这也许就是许老板投资贾跃亭的理由，要把贾跃亭的剩余价值榨干取净。

孙老板火线援驰贾跃亭，共花掉了150亿；许老板则只花了区区3亿美元 —— 折合成人民币不到20亿就拿下了大股东 —— 这笔钱相当于恒大集团2017年净利润的不到5%，所以即使失败也风险可控；但若能成功整合FF，并籍此拿地运营产业园，则收益极大。

所以，这怎么看都是一笔划算的买卖。

如果我们重新审视整个事件的时间线：

恒大集团在2017年年底投资了FF注册于开曼的离岸公司，FF的关联公司睿驰在2018年4月8日拍下广州南沙区一块逾600亩的纯电动车项目建设用地 —— 先救助后拿地：也许在出手救助贾跃亭的那一刻，许老板就打好了利用贾布斯电动车来拿地的算盘。

所以当时虽有媒体报道贾跃亭融资成功，却无人知晓背后的投资方是谁。现在许老板已成功拿地，就不需要躲在幕后隐藏真实动机了。

地方政府：为了填补特斯拉空缺，需要一个Plan B

但“下周回国”贾跃亭，既然信誉全面破产，为何还能继续获得地方政府土地支持？

首先，此次贾跃亭底价拍得的广州南沙区逾600亩的电动车项目建设用地，本是为特斯拉入华而准备的。据说广州市为了争取特斯拉在本地建厂，特别制定了“T计划” —— 但最终上海胜出，并成为特斯拉唯一官方承认的、正在探讨建厂事宜的城市。

那么之前专为特斯拉准备的土地，其后续处理就成为问题：既然A计划失败，就需要用B计划来顶替。

但放眼望去，市场中有一定影响力，可顶替特斯拉的新能源电动车企业，还真寥寥无几。贾跃亭早在2014年就开始进入造车行业，并已经进行了多轮融资，FF也有一定的影响力 —— 虽然贾跃亭的影响力并不那么正面。

但总归来说，号称对标特斯拉的FF，至少在账面上勉强可以作为前者的替补。

为什么地方政府对新能源汽车产业格外青睐呢？

原因很简单，汽车业对GDP拉动效应明显。一辆车哪怕只卖8万元，一年销售10万辆，销售收入就是80亿元。除掉整车销售之外，汽车企业入驻还能带动上、下游产业入驻；更重要的是，新能源是国家鼓励方向，会有各种政策以及补贴进行扶持。

所以，最终的结果基本是这样：许老板和地方政府之间，恐怕是郎情妾意，只是因“礼法”所限，需要一个“媒婆”从中穿针引线，把这个“局”顺利完成。

贾跃亭：为了解困机关算尽

贾跃亭对依托产业廉价拿地的套路，简直熟得不能再熟。

乐视汽车分别于2016年12月及2017年4月，以底价购入两块位于浙江湖州莫干山高新区的土地，总面积约2029亩。按照此前规划，乐视汽车还将建设二期工程以及乐视汽车生态小镇。

但结果呢，乐视汽车位于浙江德清的工厂因资金不足，于2017年7月停工至今。

为了给FF电动车融资解困，贾跃亭早在2017年就将自己持有的FF股份转移至在FF担任CFO的王佳伟名下，自己则隐匿在层层的资本关系之后，以规避监管。

通过这些技术手段，贾跃亭将自己糟糕的信用与拿地公司切割开来。

而国土部在审核拿地企业的时候，通常主要看其名下是否有闲置土地、拖欠土地出让金、严重违反《国有建设用地使用权出让合同》或有不良业绩 —— 而熟稔流程的贾跃亭，与同样隐身幕后的许老板，很容易应付过去。

就这样，在充分熟悉整个游戏规则，了解各方利益诉求的情况下，贾跃亭完成了对FF的自救。

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来源：腾讯财经特约撰稿人 平川