首单！中概股药明康德IPO正式启动，还有一大波在路上！

你要看的是不是《首单！中概股药明康德IPO正式启动，还有一大波在路上！》？如果是，那就说明你找对了，缘分啊，继续往下看吧。。。健康摘要：融资不超过5人，已到账5.5亿美元。

正文开始：

4月16日，

药明康德启动A股IPO

，这也是首支以IPO形式回归A股的中概股。此举意味着中概股企业加快回归A股的大幕将拉开。

CDR是目前中概股最具性价比的回归方式

，目前

腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易

这5家海外上市的创新企业，均符合发行CDR的标准。

CDR 试点的开展为内地投资者打开了一个新的投资机会——代表中国经济发展方向的中概巨头们。

药明康德启动A股票IPO

4月16日，药明康德启动A股IPO，与之前360选择借壳回归不同，药明康德将成为A 股市场首单以 IPO 形式回归的中概股企业。

根据药明康德在上海证交所发布的招股意向书，

IPO发行数量不超过1.04亿股，预计募集资金使用额为21.3亿元人民币，较公司此前预披露的57.4亿元大幅减少63%。

药明康德成立于2000年12月，2007年在纽交所上市，2015年4月以33亿美元的总价从纽交所私有化退市。

2018年3月27日，根据证监会发审委公告结果，药明康德顺利过会。

该公司从2月6日招股书预披露更新到过会，仅仅只用了50天左右时间。

当时的预披露信息显示，药明康德拟募资57.41亿元，发行价预估在55.09元/股，发行市盈率达50倍左右。

最新公布的发行方案显示，药明康德公开发行不超过104,198,556股。发行完成后公开发行股份数占发行后总股数的比例不低于10%，其中网下初始发行数量为72,939,556股，占本次发行总量的70%。公司将于4月18日进行初步询价，4月24日网上网下申购，之后在上交所挂牌上市。

业内认为，药明康德最终募资规模较招股书有所缩水，更利于未来二级市场的中长期表现。虽然独角兽企业IPO需求强烈，但仍需考虑到当下市场环境的承受能力。

最具性价比的回归方式：CDR

伴随着药明康德上市脚步加快，优质中概股加快回归A股市场进入倒计时。

事实上，CDR（China Depositary Receipt，中国托管凭证）是目前中概股最具性价比的回归方式，比IPO和国内借壳上市的成本都要低很多。目前

腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易

这5家海外上市的创新企业，均符合发行CDR的标准。

2018年3月30日，国务院办公厅转发了证监会

《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》

（以下简称《意见》）。

根据《意见》，试点的创新企业限定在“互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备、生物医药”等七大行业；规模方面，针对已在境外上市的企业，标准明确为“市值不低于2000亿元”。

因此，境外上市公司中符合标准的只有5家公司。其中美股中概股符合条件的有

阿里巴巴、百度、京东和网易

，港股红筹股中符合条件的仅

腾讯

一家，上述五家公司合计市值达7万亿左右。

此外，《意见》针对尚未在境外上市的“独角兽”企业，设定的标准为“最近一年营业收入不低于30亿元，且估值不低于200亿元”。根据科技部火炬中心发布的《2017 中国独角兽企业发展报告》，国金证券筛选出了29家估值高于200亿的未上市“独角兽”企业：

未来为了避免CDR对A股产生较大冲击，CDR或采取分批上市办法，保持平稳的发行节奏。

根据国金证券的估算，假设满足CDR发行门槛的5家海外上市公司按照总股本的3%增发新股发行CDR，那么以当前价格计算，CDR融资规模将达2000亿左右，接近于2017年A股IPO规模（2301亿元）。预计年内首批CDR发行家数为1-2家（市场预期

“

阿里巴巴、京东

”

可能性较大），规模或达500-1000亿左右。

CDR背后的中概股

CDR 试点的开展为内地投资者打开了一个新的投资机会——代表中国经济发展方向的中概巨头。从上市公司数量和市值规模角度看，香港和美国是中概股最主要的市场，阿里、京东、新浪在内的众多中概巨头都选择了在美国上市，而互联网巨头腾讯则选择了港股。

光大证券指出，数据显示，截至 2018 年3 月26 日，全球共有中概股公司834 家，其中在香港上市的有608 家，在美国上市的有141 家，两者占全部中概股公司数量的90%。从市值角度看，目前中概股整体市值为28.89万亿人民币，其中港股中概股市值为22.94万亿，美股中概股市值5.85万亿元，两者共占整体中概股市值的99.66%。