**国泰君安国际**全球资金流向双周报（2018年4月17日）摘要近期美国为首的联军向叙利亚化学

摘要

近期美国为首的联军向叙利亚化学武器实施发射导弹，以针对早前发生的怀疑毒气袭击事件。中东紧张局势再度升温，叠加海外美元流动性指标Libor-OIS连续上升，港汇连日走弱反复触及7.85弱方兑换水平，离岸市场资金外流压力增加。造成市场资金避险情绪上升，股市波动。

资金流向上看，近两周资金净流出美股市场66.5亿美元；欧股市场录得资金净流出-28.9亿美元，日股市场继续录得资金回流，两周净流入大幅上升至100.9亿美元；资金小幅回流新兴市场16.3亿美元。南下资金净流入港股市场萎缩至7.4亿美元（前值12.1亿美元）。债券市场，受避险资金推动，近两周资金流入债券市场恢复流入态势。分区域看，近两周资金流入美债112亿美元（前值12.6亿美元）；欧债和新兴债市资金流入分别扩大至28.3亿和29.1亿美元。

港股市场

资金面上看，由于近期油价不断突破高点，石油石化板块最受资金青睐；铅电池行业“电池双寡头” 的格局愈加明显，龙头天能动力2017年业绩大幅超预期，吸引资金流入；市场对贸易战紧张情绪升温，资金流向香港公用事业和电信运营商等防御板块以及不受贸易战影响的保险行业。

美股市场

彭博统计标普500指数过去一月资金流入居前的是家居及个人用品、食品烟草、交通运输、公用事业和必须消费品板块，录得净流出的行业中，基建、银行板块流出状况相对较好。资金面上看，截至上周四的过去一周，美股结束连续3周大幅净流出，过去1周共录得小幅净流入63.7亿美元。过去一周，科技(包括硬件设备、半导体)是录得最大净流出的板块。从板块轮动来看，一半的板块在改善和领先区间，一半在落后和转差区间，较之前两周的疲弱态势有所反弹。整体价值因子驱动特征还是比较明显的，盈利上调的能源、原材料板块表现领先，而盈利下调的房地产板块转差。

日股市场

过去两周日股大部分行业都录得涨幅。近期中东地缘局势紧张对油价有所支持，能源行业受此带动涨幅领先。资金面上看，过去一周唯有医疗服务、建材和半导体行业录得资金净流入。

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