上交所发布文件！防范“乌龙指”限制游资 "

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4月4日晚，上交所发布了《证券交易资金前端风险控制交易参与人业务指南》(下称“《指南》”)。

为强化风险控制，维护市场公平，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合制定了《上海证券交易所深圳证券交易所

中国证券登记结算有限责任公司证券交易资金前端风险控制业务规则》及配套细则，经中国证监会批准于

2017

年

月

日发布，并自

2018

年

月

日起实施。

据介绍，证券交易资金前端风险控制制度，是根据中国证监会部署，沪深交易所、中国结算对证券公司、基金公司、保险公司等市场参与机构的自营和资管等业务的交易单元当日净买入申报金额总量实施前端控制的制度，旨在不影响上述机构正常交易的情况下强化其日常交易管理，更好地维护交易结算秩序、维护市场公平，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，保障证券市场安全稳定运行。该制度对普通投资者的正常交易不产生影响。

今天出台的《指南》就是对交易参与人在上述规则下办理业务的一份指引。

“

防范“乌龙指”，限制游资

”

这一系列制度出台，

一方面是为了防范交易参与人因技术故障、操作失误等

，造成交易异常风险和结算风险，例如曾经的“光大乌龙指”事件。

在市场交易中，由“手滑”误操作或者系统问题导致的“乌龙指”事件并不少见，从前端限制申报额度可以防止这类极端、异常且危及市场交易安全的风险事件发生。

另一方面，该制度或将限制“游资”在市场上的强势抢筹与封涨停行为。

近日，知名游资孙煜就因爆炒贵州燃气(600903)遭到监管。

在前端限制资金申报总额，意味着游资租用的机构席位或将受到更严格的事前监管。

“

资金前端风控的五大要点

”

要点1:资金前端控制的定义、范围、阶段

资金前端控制，是指对交易参与人全天净买入申报金额总量实施额度管理；交易品种包括A股、基金、债券、优先股、权证、债券质押式回购等；阶段为交易日的竞价交易阶段，包括集合竞价和连续竞价。

要点2:资金前端控制的交易单元和关联交易单元

资金前端控制的交易单元主要包括两类：证券公司自营及实行托管人结算的资产管理业务的交易单元，基金公司、保险资管、商业银行等机构使用的交易单元。证券公司用于经纪、融资融券业务的交易单元暂不受控制。

机构代码相同且控制类别相同的一组交易单元为关联交易单元。控制类别分为“会员自营”、“会员资管”、“会员经纪”与“机构业务”四类。其中，“会员经纪”对应的关联交易单元暂不纳入资金前端控制范围。

要点3:全天净买入申报额度的计算

全天净买入申报金额 = 当日累计买入申报金额 - 当日卖出累计成交金额 - 当日累计买入申报撤单未成交部分金额 - 当日累计买入成交金额低于当日买入申报金额的差额部分。

要点4:最高额度和自设额度的申报方式

交易参与人通过其结算参与人向中国结算申报最高额度，交易所根据中国结算发送的信息，对关联交易单元设置最高额度；交易参与人可向交易所申报，设定关联交易单元的自设额度，未申报的默认为最高额度。

最高额度常规申报于次一交易日生效；交易参与人可以对最高额度进行盘中紧急调整，紧急调整实时生效，并持续有效。

交易参与人可申报自设额度，自设额度不得超过最高额度。符合要求的自设额度常规申报，于次一交易日起持续有效；符合要求的自设额度应急申报实时生效，但仅当日有效。

要点5:对全天净买入申报总额的控制方式

当某笔竞价交易申报导致关联交易单元全天净买入申报金额达到或者超过自设额度的，技术系统实施控制。

由于撤销竞价交易买入申报或竞价交易卖出成交，导致全天净买入申报金额下降至自设额度以下的，交易参与人可继续进行竞价交易买入申报。

新股IPO申购、ETF认购与申赎、配股、配债、债券出入库等非竞价交易业务申报，以及港股通交易申报，不受该控制影响。

◆来源

：中国

基金报（ID：chinafundnews）记者：汪莹

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