摩拜创始人套现15亿？！过分贩卖焦虑就像谋财害命！密金融官网：www.zmjinrong.com 公

看官辛苦啦！傻大方小编知道你找“摩拜创始人套现15亿？！过分贩卖焦虑就像谋财害命！”这篇文章很久了，是否有种踏破铁鞋无觅处，得来全不费功夫的感脚呢？健康摘要：每日经济新闻（微信号：nbdnews）

正文开始：

密金融官网：www.zmjinrong.com 公众号:tanko_zhou

版权：来源综合作者臭臭臭鼬说史（ID：history484）、齐俊杰看财经ID： qijunjie82 作者齐俊杰

摩拜创始人套现15亿？！这种屁话听不得！

随着摩拜被美团并购，一篇标题为《摩拜创始人套现15亿：你的同龄人，正在抛弃你》的推文在朋友圈疯转，老衲粗粗读完竟发现漏洞百出。该文作者是一个新闻学硕士，老衲实在忍不住要出来怼他：作为硕士对资本市场缺乏最基本的认知，简直是在说屎！虽然本人的本业也是说史（此史非彼屎），为了让大众识破毒鸡汤的无知面目，老衲只好来啪啪打脸了！

摩拜美女创始人在这宗交易中究竟套现多少？

按照美团收购摩拜的作价27亿美元（外加接受10亿美元债务），乘以外界盛传创始人胡炜炜9%的持股比例，简单计算确实大致是15亿人民币

27亿美元×6.2汇率×9%=15.06亿人民币

估计那些标题党认为创始人套现15亿的依据也正是来源于此。殊不知，对资本市场的无知也正是来源于此，真可谓无知者无畏！

在残酷的资本市场游戏规则中，有一条极其重要的规则，叫做Liquidation Preference （优先清算权）！在此我们抛却繁琐的专业细节，用直白的语言来解释Liquidation Preference的运作机制：

1.资本市场通常按照投资者进入的估值高低，把公司股份划分为不同的类别，一般情况下，投资人持有的是优先股(preferred shares，估值越高的投资人，股份优先级越高）。创始团队通常持有的是没有优先权的普通股（ordinary shares)

2.每一轮投资人，一般都会拥有优先清算权。大致的作用是：如果公司被清算或被并购时，该投资人将优先拿回其投资本金+利息（通常是每年6-10%，甚至可能是复利，复利！！！）

3.当诸如摩拜这种发生过多轮融资的公司被并购时，所有投资人按照互相之间的股票优先级来分配收益。这就好比桌上放着一堆钱，大家按照约定好的顺序来排队分钱：E轮的人先拿回他的本金加利息，然后D轮的人来，D轮拿完了C轮来……当所有优先股分完钱，桌上如果还有剩，再由全体股东按照持股比例来分（注意，是全体股东，包括已经拿回本金和利息的投资人和团队！！！）

不知道大家注意到没有，胡炜炜意味深长的说过：

“资本是助推你的，但是最后，其实你都得还回去” ——来源：吴晓波对胡炜炜的专访

现在，让我们来推演一下，

在美团收购摩拜的交易中，资本是怎么在助推你之后，都让你吐出来的。

下面是随便找的一个摩拜融资额统计（来源于猎云网）。老衲没有核实过这项统计的准确度，不过也无所谓，大家随便拿几个数字加加看就知道，投资人累计投入金额早就超过二十多亿美元了。

现在美团在桌上放了27亿美元，投资人排着队依次拿回自己的本金加利息。那么本金就超过二十多亿美元，再算上每年6-10%的利息（甚至可能是复利）。

资本残酷的地方在于，在投资人之间也是相互踩踏的

——如果优先级高的人分完钱桌上什么都没剩，那么优先级低的投资人也得赔完血本离场！所以老衲大胆推测：

团队实际上根本没有拿到什么钱，是光着屁股滚蛋的！

胡炜炜可说对了，到最后你都得还回去！

再者，按照网上流传出来的摩拜balance sheet，这家公司累计挪用用户10亿美元押金，早就是个天文数字的负资产了。美团的出价为什么是27亿美元+承接10亿美元债务？老衲再做一个大胆论断：

第一，这个价格是给所有投资人下个台阶，让你们或多或少拿回点本钱，别输的裤子都没了！第二，你们捅下了10亿美元的窟窿，我王兴给你们兜了，别造成消费者利益损失（美团真是良心企业）。

反过来，我们也可以看看，为啥团队和摩拜股东愿意接受这个价格？

摩拜团队和核心股东都知道这公司有多大的坑，融不来新钱谁来填这10亿美元的无底洞？公司要是走到破产这天，团队和投资人办公室的门槛非得被采访人员和消费者给踏出个坑！

这事情要是再往后拖拖，

别说王兴出27亿美元并购，就是一分钱不给只把10亿美元的巨债接过去，胡炜炜和她的股东都得烧高香。

要是没有美团来做接盘侠，估计胡炜炜就得做第二个贾跃亭——要么跑路去米国，要么就蹲在班房里度过她的青春。

停车金融

全国收购、长租、联营、建设一二线城市大型停车场！！！详情平台内点击“他说”——>“停车金融”了解！！！

所以对摩拜和它的股东来说，这是一场fire sale：

屋子已经着火了，乘大火没把家当都烧完，赶紧能卖一点是一点，卖晚了不但啥都不剩，估计还得把自己都垫进去。所以摩拜股东们都阿弥陀佛吧，大善人王兴替你们扛了一个天大的炸药包。

说到这里，大家再用屁股来思考一下，王兴再仁慈，怎么可能在这种并购中让创始人套现15亿人民币？！如果是这样，胡炜炜该被拉出去枪毙啊。

老衲想对某位硕士说：

千万别不动脑筋就随便说屎贻害大众，你的公众号粉丝越多，你的无知对公众误导的杀伤力就越大，这是很可怕的一件事！

老衲想对正在创业或准备创业的年轻人说：创业凶险，九死一生。今天的胡炜炜算是安全着陆了。资本能迅速让你坐上火箭飞向外太空，但跌下来的时候，资本只会一脚脚踩在你的尸体上，吃尸体上剩下的肉，喝尸体里还未流干的血！

所以，

不要随便去听信什么“你的同龄人甩开你，连招呼都不打”这种屎尿般的屁话，这对于普通年轻人来说，是极不负责任的诱导。

胡炜炜在她这个年龄，经历过的事情不是一般人可以想象的——每天晚上枕在10亿美元债务的枕头上，换你能睡着觉吗！？

老衲猜想，此时的胡炜炜内心一定是极其平静，极其轻松的。相信她的内心已经被这债务折磨许久，此时此刻能够从这场梦魇中摆脱出来，她终于可以踏踏实实酣睡一场了。

虽然不认识胡炜炜，但老衲衷心祝愿她，经历过这场创业，能够凤凰涅磐浴火重生，在未来的人生路上，越活越精彩。

声明：老衲既不在创业圈混，也不在投资圈混。以上内容，只是基于商业常识做出的推断，可能与事实不符。老衲既没有得到知晓内情者提供的资讯，也没有看到过摩拜任何一轮融资或此次并购的交易文件。建议读者纯粹把此文当作另一个视角，听取多一种声音。

过分贩卖焦虑！怂恿别人创业！如谋财害命

美团收购摩拜的事给刷屏，大家关注的并不是腾讯和美团的商业版图又扩大了多少，完成了怎样的商业拼图，而是在给摩拜创始团队算账，看胡玮炜们到底能够拿多少钱离场。说摩拜80后创始人套现15亿，你的同龄人正在抛弃你。

意思就是说，你看人家，认真创业，努力工作，最后2-3年的时间，财富自由36岁成为人生赢家，而你呢！还着房贷，老婆孩子热炕头，这辈子像猪一样的活着，就算完蛋了。

本来我之前是不太关注这种事的，但很多人都在聊，还非得告诉我创始团队套现了15亿走人，然后有朋友非得让我给点意见，说现在是不是也要干点什么事了。

到这为止，我才觉得事情不对了，这种贩卖焦虑的文章，可能会把很多人引向歧途。

所以，老齐也算了一笔账，到底摩拜创始人，拿走了多少钱？美团拿出了27亿美元收购摩拜，外加接受10亿美元债务，于是有人就认为这笔钱都会被股东分掉，但现实却是，想得美！有人说AB轮加创始团队，一共拿7.5亿美元出局？老齐对此表示严重怀疑，可能根本拿不走这么多钱，第一这种收购是要换股的，也就是说美团拿出自己35%的股份来折算，而实际的现金一共就17.5亿美元，而且这里面还要保障各级股东的利益，摩拜光C轮以后，就融了20几亿美金了，所以你让创始团队和AB轮拿走7.5亿美元，相当于公司就剩下10亿美元现金还有美团股权，这种事后面的股东肯定是不干的。

这10亿美元可能连运营的资金都不够。

要知道摩拜最近频频融资，2017年6月融了6亿美元，2017年11月，高通也投了一大笔，数量不明，2018年1月不知道谁又投了10亿，所以这么多钱都不足以支撑他3个月的运营，你现在就给公司留10亿美金肯定是不可能的。所以更合理的解释是，按照优先偿付原则，AB轮投资者拿走自己的本金，加上一定的利息或者溢价，然后安全退出。

其实你只要想想就知道了，之前一直传言，说滴滴要投资摩拜，而摩拜价值45亿美元，为什么短短几个月就贱卖27亿（加上债务37亿），说白了就是因为缺钱，快活不下去了。再拖几天可能经销商和用户的钱就都无法兑付了，这时候如果拿不到钱，那么摩拜极有可能也会写入大败局。

创始团队这些人也估计要跑路了。

这种事之前屡见不鲜，那么多共享单车的用户至今还没拿回押金，所以贱卖就证明一定是到了生死攸关的时候，那么如果你是出钱的金主，你会出什么价呢？肯定是一个清算价，一个让多方都能够接受的价格，基本就只能按照他现在的资产折价，或者按照他最后一轮融资的估值进入。不可能再给他更高的价格了。这就是资本的思路，我能低价买绝不多花钱，更何况我现在买到的还是一个烫手的山芋，现在接过来要不断的投入才能维持他的生命。所以顶多顶多，就给一个各方都有面子的价格而已，而各方都有面子的价格是多少呢？按照投资行的规矩，那就是投入资本，每年加上8%的利息，所以AB轮都是2015年或者2016年入局，顶多给他们20%的溢价，就已经很不错了。而创始团队给个几千万估计也是顶天了，算是几年没有白忙活，绝不会像网络传言那样的暴富，而这笔钱赚的也是极为凶险，如果没有王兴的美团接盘，这几位恐怕要背上10亿美元的债务，正应了那句话，跟巨额负债最后跑路比起来，能拿点钱走人，还要啥自行车啊。

所以，这么算下来，

创业一点都不美好，甚至每天都是担惊受怕，暴富的概率极小，搞不好就得跑路，还要背负巨额债务。

别觉得资本是美妙的，现在风险投资一点都不能承受风险，一旦你没达成业绩目标，马上就股转债，等于是你借来的钱。也就是说如果摩拜破产，胡玮炜他们不但欠用户供应商10几亿美元，还要欠资本几十亿美元，这酸爽估计会让你根本睡不着觉。

之前小马奔腾创始人不幸离世，上市对赌失败，连孤儿寡母都要被拉出来还资本的债，数额又是好几亿，这种事情根本就是司空见惯，有人说那就不要对赌，你以为你是谁啊，你说不赌就不赌，你要不接受对赌条款，资本连谈都不会跟你谈。

创业并不美妙，甚至带着各种血腥的味道，你不但搭钱搭精力，可能最后还将背负无尽的债务。所以过分贩卖焦虑，鼓励别人创业，这跟谋财害命差不多。

老齐一直认为，你鼓励别人学习是可以的，让大家努力工作也是可以的，至于创业，应该是水到渠成，看到机会就在那里，钱就在那里，不做个公司把它赚回来都不好意思的时候，再去创业。

而千万不要为了创业而创业，也不要总觉得拿别人的资本去创业是个很牛逼的事情，跟资本对赌九死一生，大部分人都会赔很多钱。所以能不烧钱最好还是不要烧钱。你看到的都是中彩票的神话，没看到的被资本逼的家破人亡的例子更是比比皆是。

所以还是再强调一下，当你不知道干什么的时候，就好好工作和学习吧，只有在工作和学习中才能发现机会，千万不要为了创业而创业。

正版图书，低至六折！点击“阅读原文”，进入”密融书社“