一大波企业家扎堆闹心，都是因为没有办这件事！

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岛君说

最近，朋友圈谈论家族信托的人越来越多。其中倍受企业家们关注的，是A股拟上市公司协鑫智慧能源股份有限公司采用了家族信托的形式来控股。

什么是家族信托？为什么选择家族信托来控股一家上市公司？

作者：朱明琪

来源：正和岛（ID：zhenghedao）

防止股权割裂

上市公司拥抱家族信托

今年1月，协鑫智慧能源股份有限公司的一则招股说明书，让家族信托在企业家的圈子里引起热议。

该招股书披露，协鑫智慧能源实际控制人朱共山作为委托人于 2008年7月23日签署了一份家族信托契约，除协鑫智慧能源及其下属全资、控股子公司外，朱共山主要通过家族信托进行对外投资，其对外投资包括光伏、火电、天然气、矿业等。这意味着，若协鑫智慧能源上市成功，A股就有了一家由家族信托作为控股股东的公司了。

在此之前，A股上市公司中由家族信托控股的公司并不多，但在境外，许多上市公司是通过家族信托来紧锁企业股权的。

不少香港家族如长江实业李嘉诚家族、恒基李兆基家族、新鸿基地产郭氏家族等，都使用家族信托来控制企业，以避免因家庭因素导致企业股权被分割。

海外“中概股”实际控制人采用家族信托案例更是屡见不鲜，例如雅居乐、龙光地产、SOHO中国、龙湖地产等，2012年某企业家离婚案中，也因家族信托的运用，避免了离婚对企业的运营和股价造成影响。

企业家关注的四件事

家族信托可以做到

上市公司和企业家积极拥抱家族信托，主要归因于家族信托满足他们对企业传承、风险隔离、财富增值和回报社会等需求。

1.避免股份分割，保持控股地位

家族信托可以防止企业股权被分割。具有控股地位的企业家担心如果将来发生股份继承或分割，本来属于其家族的控股地位很可能因股份分割，而丧失实控人地位。例如，大家族中的其中一个继承者把自己所拥有的家族股份出售、质押给家族以外的人，会导致属于这个家族的股份越来越少。

通过家族信托来控股企业，可以规定继承者不能将家族股份出售，使企业始终是一个整体，既不会因为分家而变小或终止，也不会因为代代传递而被逐渐分割成若干个部分。

2.风险隔离，保护资产

家族信托作为信托财产，独立于委托人和受益人而存在。它在名义上不是委托人或受益人的财产，在运作上也不受委托人或受益人的直接干预，这种独立性就使得信托财产不受委托人或受益人的债权人追及，也不受委托人其他财产变动的影响，实现财产隔离功能。

信托财产具有独立性，因此成为财产隔离利器。在有些案例中，企业创始人未婚单身，考虑到公司在上市前后，价值会有天壤之别，因此通过家族信托将未来可能价值几亿、几十亿的上市公司股份资产进行隔离保护，避免因发生离婚而导致个人资产大幅缩水。

3.资产配置

家族信托可以根据企业家的需求“装入”不同种类的资产，如保单、债券、股票、股权、不动产等。专业机构在充分了解整个家族和家族成员的资产配置风格、风险容忍度以及流动性需求后，为企业家量身定制投资策略，并采用全球化的资产配置理念，帮助企业家实现财富的保值增值。

4.公益回报社会

“积善之家，必有余庆”，企业家如果有持续回报社会的想法，通过设立家族信托，可将公益慈善机构作为受益人之一，利用信托他益的功能回馈社会。在家族财富传承的同时，子孙仍然可以继承公益精神。从这个意义上说，家族信托堪称家风传承的最佳工具。

家族信托需求增多

国内发展前景看好

协鑫智慧能源采取家族信托来控股，说明了近年来A股上市公司实际控制人、其他股东希望设立家族信托的需求开始明显增多。

经过40年改革开放和经济的高速发展，国内高净值人士规模和财富大幅增长，社会各界对信托公司资产管理和财富管理的需求不断上升。

加上监管层的支持——早在2014年，在《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》中要求信托公司“探索转型发展方向，推动业务转型，探索家族财富管理，为客户量身定制资产管理方案”，信托公司正逐渐回归到“财富管理”本质上，开始大力发展家族信托业务。

正因如此，2013年以来，各大信托公司、银行、第三方理财机构纷纷推出家族信托服务。在很多业内人士看来，家族信托在国内的发展已经迎来了春天。

发展家族信托意义重大

平安信托积极推动

家族信托作为财富管理的集大成者，具有整合性、灵活性、稳定性、安全性等信托制度优势，是国民财富创造和传承的重要途径，也是参与国际金融竞争的重要工具，充分体现了以“信义”为核心的受托文化和以“传承”为目标的本源功能，有利于国民合法财产的保护和传承，能够增进家庭和谐、稳定和传承优良家风，也是打造信托业核心竞争力的重要方式。

作为国内第一单家族信托受托人，平安信托近年来动作不断，先后推出保险金信托、定制型家族信托、专享型家族信托、家族办公室家族信托四大系列产品，并于近日正式推出“平安家族信托”品牌，确定新的品牌口号为“家族信托，就选平安信托”。

在平台资源方面，平安信托也具备诸多优势：整合平安集团、信托、集团其他子公司共享的平台资源,为客户提供综合的金融服务；并通过“核心——卫星”资产配置理念，将公司平台上丰富的产品融入资产配置中，同时提供法律税务咨询、海外教育、健康医疗等全方位配套服务；并通过领先的IT系统和金融、法律等专业团队的支持为高净值客户提供差异化服务。

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