期货观点！2季度钢材或重启“下跌模式”！二季度供增需减,钢材或重启下跌模式"

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来源：我的钢铁网《王文君：二季度供增需减钢材或重启下跌模式》

编辑：吴瑞

2018年3月8日下午13时，由上海期货交易所和上海钢联电子商务股份有限公司“我的钢铁网”（简称：上海钢联）联合主办的

“2018钢铁中国?新春上海钢市研讨会”

于上海宝隆美爵大酒店二楼金色礼堂（上海市虹口区逸仙路180号）隆重举行。

新湖期货大宗商品事业部项目经理王文君发表主题演讲。

▲新湖期货大宗商品事业部项目经理王文君

王文君用“北降南增、铁降钢增”形容中短期钢材供应情况。

指出去年限产地区供暖季铁水产量同比降2160万吨，粗钢产量同比降500-1000万吨；全国范围供暖季铁水产量同比降200万吨，粗钢产量同比增1560-2150万吨。

他还指出，限产边际影响已弱化，增产边际影响显著化，总体来看，今年粗钢产能仍将有较大增量。

需求方面，后期钢材价格的上升空间缺乏供需面的支持，王文君认为将主要依靠事件、政策驱动以及宏观预期。

他还特别指出总体看好房地产市场，房地产利好主要有低库存、高土地投放支撑，但也要指出，金融支持减少、销售回款增速有限形成资金面上的不确定性，整体市场趋好可能等到4、5月份以后。

王文君特别表示废钢比技术提高了整体的产能，而在高供应确定的情况下，对需求将产生影响。

另外，目前铁水与废钢差价达400-600元/吨，电炉螺纹成本与高炉螺纹成本差价达700-900元/吨，他认为后期利润压缩后打压原料以修复价差的可能很大。

总体而言，王文君认为今年一季度宏观中性偏空，供需则是渐渐转向宽松，但市场心态较好，而库存则相对高企。

王文君预计二季度宏观面稳定回暖，钢材期现货基差大幅贴水会逐步收缩。钢材供需扭转，价格下跌可能重新启动。

其中废钢价格主要受到螺纹下行的打压，因此见底速度或将慢于螺纹，形成矿焦强于废钢、废钢强于钢材的逻辑驱动。

最后，王文君简要介绍了期现操作案例，并表示业内可多关注后期螺纹钢贴水可能出现的修复机会。

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