你想提升自己的颜值吗？（这不是广告）全球医美行业发展稳定、微整形占比高；

欧立清

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全球医美行业发展稳定、微整形占比高；居民消费能力升级，中国医美行业发展迅速，市场空间巨大。

【医美，借医疗之力满足美丽需求】

目前美容分为医疗美容和生活美容，医疗美容是通过药物、手术、医疗器械等医疗性手段来对容貌和形态进行修复和重塑的方式，

包括光子嫩肤，隆胸，抽脂，眉部、眼部、鼻部、下颚等整形手术。

医疗美容又分为手术类和非手术类，

手术类是指通过手术对身体进行根本上的改变，非手术类主要是注射和激光疗法，注射类是指通过注射玻尿酸、自体脂肪、硅胶等来达到修正皮肤缺陷的目的，激光类是指通过适量的激光照射来使皮肤变得细嫩、光滑。

【17 年中国超越巴西成为全球第二大医美市场】

据 ISAPS 在2016 年发布的统计数据，全球医疗美容疗程总量较 2015 年增长了 8.9%，美国以17.9%的占比高居榜首。

其中，手术类疗程总量达到了 1041 多万例，相比2015年增长了8%，非手术类疗程总量达到了1320 多万例，相比 2015 年增长了10%。

在手术类项目中，面部和头部类手术数量的占比最大（40.6%），胸部类手术数量以11%的增长率高于其他项目。在非手术类项目中，注射类手术数量的占比最大（64.7%），面部唤醒类手术数量以14%的增长率高于其他项目。与 2015 年对比，占比最大的前三名并没有发生变化，占比变化也比较平稳。

近年来，医美行业发展速度平均呈20%左右的增长态势，医疗美容行业也成为继房地产、汽车、旅游之后的第四大服务行业。

【微整形占比高、发展迅速】

在所有医疗美容项目中，

微整形（非手术类）凭借其安全性高、不留疤、恢复期短的优点受到了一大批消费者的青睐，占到了所有项目的 56%。

从全球来看，美国是微整形占比最大的国家，达到了全球微整形总数量的20.7%，而在日本国内，微整形的占比达到了80%以上，远远高于手术类项目。从微整形项目来看，肉毒毒素和透明质酸分别占到了37.3%和 25.5%，分别占据了第一第二位，相较于2015 年没有明显变化。

【年龄分布集中、男女差异明显】

目前，全球整形年龄集中分布在19-50 岁之间，

未来，随着这一批消费群体的衰老，大量消费者会转移到50 岁以上的群体中。

据 ISAPS 公布的数据，在所有美容项目中，女性消费者超过了 2036 万例，占到了总量的 86.2%，男性仅仅只占 13.8%, 但是在植发的项目中，男性占到了86.3%。从整体来看，男性在大多数项目中的占比还远远低于女性，但随着男性整容的普及趋势，整形已经不再是女性的专利。

【中国医美行业发展迅速、市场空间大】

我国医疗美容市场发展至今已经超过了30 年，据智研数据研究中心的数据显示，2016 年我国的医疗美容市场规模已经突破了1250 亿元，医美人数达到了758.5 万人次，预计到2020年，中国医美市场将达到4640 亿元。据更美App 发布的《2017中国医美行业白皮书》显示，

中国在2017年有 1400 万人通过整形变美，同比增速为42%，是全球增速的6倍，已经超过巴西，成为仅次于美国的全球医美第二大国。

随着我国人均可支配收入的不断攀升和消费理念的升级，整形外科医院的总收入也在不断增加，体现出医疗美容行业的发展势头强劲，医美行业成为了“朝阳产业”，正是生活水平的改善使医疗美容事业逐渐走向成熟。

【渗透率低、未来空间大】

对比美国、巴西、韩国等医美市场成熟国家 10%左右的渗透率，中国医美市场渗透率仅在 2%左右，有着5倍的发展空间。从相对渗透率和相对人均年收入来看，与医美发展比较成熟的巴西相比较，巴西的人均年收入仅仅是中国的 1.0 倍，而医美的渗透率达到了 5.8 倍；与中国文化和地域接近的韩国比较，韩国的人均年收入是中国的 3.3 倍，医美渗透率也达到了4.45 倍；与中国社会和经济发展相似的印度相比较，虽然印度的人均年收入是中国的 0.2 倍，但医美渗透率却是中国的0.35 倍。

由此可知，中国的渗透率还很低，与人均年GDP的发展不平衡，医疗美容的上升空间很大。

【医疗美容行业投资机会】

在医疗美容产业链中，主要包括上中下三个部分，上游的生产商将商品以直接或间接的方式销售给经销商，医疗美容机构购买后再以附加场地人工费用、手术耗材费用的方式转化为医美产品转接给消费者，除了传统的媒体广告和医美 APP 等引流方式外，

新兴的医美 O2O 充分利用了互联网的优势，挖掘大批线下客户，价格便宜使用方便，是医美行业未来发展的一个大趋势。

从产业链横向分析，利润集中于上游的生产商和经销商之间，并且上游的产业中度高，规范性强，已经形成了规模。中游的医疗美容机构集中度低，行业规范良莠不齐，公立和民营的医院或机构都没有明显的品牌优势。下游的消费者群体、地域区分明显，增长迅速，但容易受虚假宣传的误导。

从产业链的纵向分析，医疗美容已经开始与互联网对接，大量的医美 O2O 上线，但是同质化程度高，缺乏脱颖而出的领头军。

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参考资料：蜻蜓点金APP、国联证券研究所、WIND、CFDA、PDB、CDE、ISAPS等等

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