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盛世狂欢下3万亿市值的腾讯！

既中国平安超预期的年报之后，腾讯也交出了堪称完美的2017年业绩报告——2017年实现收入2377.6亿元（同比增长56%）；归属母公司净利润715.1亿元（同比大幅增长74%）。

715.1亿元的净利润，足以让投资者震惊，若以365天计算，腾讯每天净赚1.96亿元！

715.1亿元的净利润，在A股上市公司中能排到什么位置？

截至3月21日晚间，A股市场共有400多家公司发布了2017年年报。其中，仅昨晚刚刚发布年报的中国平安能与之匹敌。

而这400多家公司中，净利润超过100亿元的仅有3家，分别是中国平安、平安银行、万华化学。

若以2016年年报来看，净利润超过715.1亿元的仅有工农中建四大行。此外，

净利润超过500亿元的仅有9家，清一色的金融业

，分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、中国平安、招商银行、兴业银行、浦发银行。

以银行业的净利增速来看，除工农中建以外，其他银行2017年的净利润也无法超过腾讯。

以此来看，2017年净利润能超过腾讯的，大概率仅有5家，分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和中国平安。

从市值来看，腾讯是绝对的巨无霸公司，目前市值高达3.4万亿元，而A股上市公司中，还未出现3万亿市值公司。仅工商银行市值超过了2万亿。

今天，益研究就来给大家说说腾讯这家公司。毕竟，深港通和沪港通都已经开放了，我们内地投资者也是可以轻松参与到港股市场中。

1. QQ和微信构筑的社交圈护城河

2017年底QQ的月活用户数小幅下滑至7.84亿，2017年微信的月活用户数增加5080万，达到9.88亿；这个用户数规模已经超过了欧洲的人口总数（7.25亿）；

比美国+印尼+巴西+巴基斯坦的总人口还多（人口数排名3-6的国家），要知道，中国人口总数才14亿。

QQ和微信巨大的用户数基础是腾讯最深的护城河，也是腾讯各业务得以快速扩展取得成功的根源。

利用微信的端口快速接入和培育新业务生态也许是腾讯未来布局的一个重点方向。

2. 不得不说的游戏业务

2017年腾讯端游收入128亿元，同比增长13%，手游营收169亿元，同比增长59%。

游戏业务的高速增长主要是收益于《地下城与勇士》、《英雄联盟》、《绝地求生》、《深海迷航》、《王者荣耀》等等2017年的成绩只是腾讯过去1-3年布局收获的结果；与此同时，分析2017年腾讯的举措则能够帮助我们预测2018年腾讯的业务情况，乃至整个游戏市场的格局榜第一的位置。

而2017年的成绩只是腾讯过去1-3年布局收获的结果；

从长远看，腾讯游戏板块的未来依旧会很成功，持续的外延收购，巨量的IP积累，预计未来游戏业务还将维持高增长。

3. 内部闭环&外部开发的生态系统

腾讯构筑了以微信、QQ为基础的业务基础构架。

社交网络、在线游戏、多媒体等多平台。形成了微信、QQ、QQ空间、腾讯微博为主的社交平台和财付通、微信支付、QQ钱包为代表的等金融平台。

腾讯游戏、腾讯影业、腾讯动漫、腾讯电竞、阅文集团、腾讯视频、QQ音乐等娱乐平台。社交、金融、资讯、娱乐、工具、人工智能、云计算多产业布局。

持续打造内部生态系统的完整性和系统性

，是腾讯可以维持高增长，形成各业务板块相互推动，相互补充的基础。以即时通讯获取海量用户，辅之以外部生态系统提高用户的粘性，基于提供免费服务的基础外部延伸收费业务。

腾讯已经形成了比较完善的生态系统，对于优质资源，对于具有潜力的优质公司或者独角兽公司，腾讯向来乐于布局。

除了自身业务外，腾讯还布局了购物、出行、本地服务、健康、零售、视频、游戏、音乐等众多公司。

4. 腾讯投资作为“全球科技基金”，拓宽业务护城河，也持续贡献投资收益

2017年腾讯投资依然惊人，而这些投资布局将给投资未来几年创造巨量的潜在财富。

只看当下腾讯的业务布局，业绩发展就足以让投资者惊喜，而好公司的价值还不仅仅表现在财务上的数据。

市值成长是公司今年收获的一部分，另外一块的收获在于其投资入股的几家公司，包括：众安在线、阅文集团、易鑫资本以及搜狗均在境外上市，腾讯依然还有巨量的资产具有分拆上市的基础，包括QQ音乐、腾讯视频、腾讯电竞等。

首先，从腾讯近5年的投资事件数量分布来看，呈现出一个上升趋势。

2017年，腾讯的投资活跃度明显上升。2017年投资事件数量已经超过了120起，投资活跃度绝对秒杀绝大部分一线投资机构，甚至能排到TOP1或者TOP2的位置。

持续外部投资打造腾讯娱乐帝国：

文化娱乐、企业服务、硬件TOP3行业占比近50%：动漫领域投资公司超10家，游戏领域的赚钱能力堪比“贩毒”，文化娱乐作为腾讯重点布局的赛道，其在2017年共出手了34次，投资的细分领域包括动漫、短视频、媒体/自媒体、以及知识付费等。

腾讯在全球范围内的战略投资和前瞻性布局进一步夯实了其“泛娱乐”的领先优势，扩展“连接”的范畴与触角，形成以技术创新和资本配置并行的发展路径。

展望2018，腾讯将采取更进取的投资策略，以增强在网络视频、支付服务、云服务及人工智能技术与智慧零售等领域的长期竞争优势。

5.外界的争议&益研究的观点

腾讯超预期的年报一出，股价反而下跌。

搜索腾讯相关的文章，大多都是盛世之下必有隐忧的观点

，有人觉得腾讯以游戏为核心的发展战略势必不能长久，有人调侃腾讯旗下公司的内讧，比如美团和滴滴的角逐。

但益研究认为，居安思危的思想固然应该有，但亦不能因噎废食，放大了危机。就目前来讲，微信仍然是大多数人的基础社交工具，腾讯，依然在稳步推进他的“泛娱乐”互联网大布局。

从估值看，现在腾讯市值对应17年48倍估值，18年腾讯增速保持60%增长的话，对应18年估值目前也只有30倍。显然，对应现在腾讯的股价依然还有30%的上涨空间。

我们不得不承认，从投资角度，腾讯是家好公司！

以上就是益研究今天分享的内容，

免责条款： 本文由益研究提供，本文信息、所涉及个股仅供参考，不作买卖依据，据此操作风险自负；股市有风险，投资需谨慎！

作者投顾证书编号：A0880613090001

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