创业板大涨后，对行情的再思考上个交易日既周五创业板成交额1103亿

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上个交易日既周五创业板成交额1103亿，涨幅为3.53%，创下半年多的最大涨幅。更为深远的影响在于，创业板指突破年线后，基本已经和一年前的位置相同，这也就意味着自2016年4月以来就拐头向下的创业板年线，可能就要走平了。需要强调的是，我们不是在这里做技术分析，而是在描述市场状态。

k线有三种趋势，上升、震荡、下降。任何一种趋势都有走完的那一刻，技术指标(包括均线)可以记录下趋势衍变的过程，但不可能推演趋势的未来。上升趋势转为震荡趋势，那么均线势必要经历一个从斜率陡峭上升到逐渐趋平的过程。回到创业板目前的走势上来看，创业板的下跌趋势要结束，那么均线的集体向下一定会在某一个时刻走平，并开始尝试拐头向上。在等待了两年之久后，这个时刻居然就这么到来了。

之前一直跟踪我们观点的朋友，一定都知道我们有一个存量博弈迎来牛市的逻辑推演。即在存量博弈下，市场会自发的形成局部的赚钱效应，市场资金涌向某个板块，从而对全市场形成抽血，导致20%的股票上涨，80%的股票下跌的格局。最终由20%股票打造的强势赚钱效应，吸引场外资金入场，形成增量资金的市场，迎来最终牛市。

我们之前的假象是由上证50为首的权重股来充当上涨的20%，形成一种50永远涨的格局，从而使增量资金入场。但伴随着这次创业板的大涨，我们可以清晰的看到，创业板分流了上证50的资金量。上证50的单日成交额从前两天的1200亿的峰值，滑坡到了400亿左右，而创业板的单日成交额则从400亿上升到1100亿。这就带来了一个非常深远的影响，市场此前几乎形成的20%股票上涨的格局，可能就要因为创业板的大涨而打破了!

去年中国平安、贵州茅台等个股都在某种程度上给投资者完成的信仰充值，公募基金对这些股票大幅重仓。在没有增量资金的情况下，创业板想要继续大涨，资金就要从中国平安、贵州茅台这些股票上去抽血。如果创业板的大涨最后导致了上证50的阴跌，那么对正在观望股市的资金来说，则意味着股市充满了风险，会打消他们进入股市的积极性。

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因此我们在这里作出如下推断:

一、如果创业板继续上涨，在这个阶段吸纳了过多的资金量，那么市场的牛市逻辑则烟消云散，到2020年之前，市场无法发动全面牛市;

二、如果创业板未来出现成交额和股价的双重滑坡，不要紧张，那是市场重回牛市逻辑的冲锋号，迅速准备抄底资金，买入上证50指数基金。