欢迎“独角兽”，也要拦住“灰犀牛” 近一段时间

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近一段时间，证券市场有关“独角兽”回归A股的讨论沸沸扬扬，大家对于众多优秀的企业纷纷在国外上市感到无比可惜。在这种情况下，吸引优质的企业在A股上市，让众多国内的投资人也可以通过伴随优秀企业成长来获得自身财富的稳健增值符合每一个人的呼声。

但是，在我们热切的期盼A股市场诞生越来越多独角兽企业，并且把在外面的独角兽企业引回来之前，依然还需要做大量的工作，在制度的完善、企业的筛选以及估值的对接上做好工作，避免出现类似中石油那样套牢普通投资人的情况。

像腾讯、百度、阿里巴巴以及京东这样的优质企业没有在国内A股上市的确是我们广大投资人的损失，并且，其他的市场的确为我们筛选出不少质地非常优良的企业。但是，也要注意到，还是有大量的企业在海外的市场，并没有获得外部投资者的认同，其成长性是没有得到验证的，因此，在吸引企业回归A股时，把好质量关是首要问题。

并且，在一定程度上，国内的企业在海外上市，除了像BATJ这类企业一开始就获得海外资金的关注之外，多数企业上市时融资金额不高，并且主要的投资人还是来自于国内或者国内机构的关系方，获得海外投资人的认可并不是一件很容易的事情。

在这种背景下，一些企业即便在海外上市，最初也难以像A股一样获得过高的估值，因此后续依然要靠将企业逐步做强做大。企业估值及企业家财富的增长是伴随着企业实际经营能力及盈利改善的，很难出现大量割韭菜自己套现的情况。

而在A股市场，一旦上市，原始股东财富暴涨，轻轻松松几十亿身家。而如果没有上市，可能这家公司几十年都赚不到几十亿的利润，更遑论创始人的几十亿身价了。因此，就出现了不少企业只重视上市的结果，而不重视上市后的经营这样本末倒置的情况，甚至少数企业报表造假，欺诈发行，给投资者带来了巨大的亏损。

当然，随着监管越来越严，对投资者的保护工作也做的越来越好，相信上述的情况会更加改善。

因此，当市场热烈的欢迎“独角兽”回归的时候，我们依然还是要保有一份清醒，才能更好的保护投资者的利益。毕竟，像前段时间回归的360，在美国的市值是600亿，一回归转眼成了3600亿。赚钱的依然是回归前的股东，广大的个人投资者还是面临着高估值买入的情况。360是家好公司，但国内在3600亿市值的价位上买入的投资者到底能否成为伴随企业成长的股东呢？也许公司还会继续成长，但是后面的成长速度相较于600亿到3600亿的转变而言，也就太慢了。

所以，我们欢迎优质的企业回归，但是如何解决好估值差异，保护好国内的投资者是必须认真考虑的问题。“独角兽”回归的时候，也要防范“灰犀牛”，毕竟保护好广大投资者的利益才应是监管最根本的需求。相信，未来的A股市场一定会迎来长期真正成长的阶段。