天虹纺织去年营收163亿，麾下2万外籍雇员还要收购纱厂并20亿扩容　　全球最大的棉纺织品制造商之一—

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　　全球最大的棉纺织品制造商之一——天虹纺织集团有限公司（以下简称“天虹纺织”），今天午间发布2017年度业绩报告，报告期内，天虹纺织实现营业收入163.1亿元，与上年同期相比增长19.5%，毛利收入24.40亿元，，与上年同期相比下降7.76%，归属于母公司的净利润11.52亿元，与上年同期相比减少3.0%，毛利率减少4.4%至15.0%。每股基本盈利亦由2016年的人民币1.33元减少至人民币1.26元。

　　天虹纺织解释称，公司营业收入的增长主要由于纱线销售以及新收购的牛仔服装销售增长所带动，净利润下降的主要原因是2016年纱线的利润率受棉花价格上升带动以至高于正常水平，而2017年度部分纱线的销售价格暂时受压削弱了有关业务的利润所致。

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　　截止2017年12月31日，天虹纺织员工合共38024名雇员（截止2016年12月31日：27279名），其中，16984名雇员位于中国大陆的销售总部及生产工厂，其余21040名雇员驻于中国大陆境外地区，包括越南、柬埔寨、尼加拉瓜、中国台湾、香港特区及澳门特区，新聘雇员为应付本集团于年度内扩充的业务。

　　天虹纺织表示，2017年度，中国纺织行业竞争激烈，客户对于产品的多样化、差异化需求迫切，中国政府加大力度执行环保法，对于行业内从事染整业务的企业也构成重大压力，部分企业不得不暂停营业对其不符合环境保护法例要求的行为进行整改，甚至关门停业，在一段时间内也引致订单有所波动，在不利的情况下，中小规模企业面对严峻的经营环境，而行业内的大规模企业相反尤其受惠。

　　中国银河国际证券分析师布家杰谈到，2017年已成为天虹管理层整固业务并为奠定未来增长的一年，而行业环境趋稳意味着管理层在2018年可专注于优化产品和提高效率。

　　此外，天虹于2017年3月收购了年兴纺织旗下位于越南、柬埔寨及尼加拉瓜的工厂。天虹已建立完整垂直整合的牛仔服装业务，假设使用率为百分之一百，年产能约为2000至2500条牛仔裤。由于天虹与Toray和Haulida Garment有合作关系，公司已获得日本一领先休闲服品牌的试用订单，而出货进展良好。

　　布家杰相信，若试订单进展顺利，而天虹将在2018年从休闲服装公司取得更多订单，这将对其牛仔服装业务产生正面影响，并可证明天虹的服装生产能力。服装业务仍然拖累公司2017年的整体业绩。但由于基础工作在2017年完成，预计下游业务将于2018年扭亏为盈。而服装生产商的毛利率将在未来几年逐步提升至17%至18%。布家杰认为，纺织服装企业以地域多元化和纵向一体化争取份额是为市场接受的两个方式，相信天虹管理层采取下游扩张和收购是正确的策略以捕捉市场增长潜力。

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　　为满足客户对公司差异化产品的强劲需求，天虹纺织持续扩充纱线产能，在2017年下半年以低成本收购二手设备以及租赁方式增加14万纱锭。天虹纺织纱线销量连续11年创出历史新高达约65万吨，相比去年增长超过8.0%，纱线销售收入突破人民币140亿元。受市场环境影响，2017年上半年，部分纱线销售价格有所下降，虽然下半年销售价格有所回升，而纱线毛利率也出现缓慢回升趋势，但由于去年纱线毛利率处于偏高水平，全年纱线毛利率从去年的20.1%下降至16.3%。截至2017年12月31日，天虹纺织的股东应占溢利为人民币11.5亿元，每股基本盈利人民币1.26元，分别较去年降低3.0%和5.3%。

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　　为了更有效推进天虹纺织的牛仔服装业务的发展，2017年3月份天虹纺织收购了台湾年兴纺织于越南及柬埔寨两家牛仔服装工厂，并调整天虹纺织于山东及柬埔寨的牛仔服装团队及生产线，在年内生产并销售超过1300万条牛仔裤，主要服务美国、日本及欧洲的客户，虽然本年度还有一定亏损，但经过天虹纺织过去几个月的努力，已经取得日本一知名客户的订单以及被收购业务的原有客户的重新肯定，通过不断改善订单质量、提升生产装备及效率，天虹纺织相信，2018年牛仔服装业务将能扭亏为盈。

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　　天虹纺织表示，2017年是公司创立二十周年，过去二十年公司利用自有资金，加上各类贷款融资打造了超过300万纱锭的基础规模，营收已突破人民币160亿元，每年创造超过人民币10亿元的自由现金流，由此，天虹纺织拥有充足资源用以支撑原有纱线业务的持续扩张，又能为拓展牛仔服装的新业务提供足够的资源保障，为集团营造中长期增长的另一引擎。

　　天虹纺织在越南北部工业园区的产业链平台创造了上佳的生产经营环境，将能让天虹纺织现有的牛仔纱线客户负责布料的开发、生产，避免公司自身投资有关业务的风险及庞大资本开支的同时，做到互补共赢，快速在越南达到高水平产业链整合，在一个工业园区内完成全产业链的生产经营管理，做到快速反应交货，完全满足现今品牌对于降低库存风险以及在同一季节中针对消费者当时的需求而追加订单。

　　天虹纺织相信，中国制造业在智能化时代所带动的管理与技术的革新，在各行业将会有越来越多大规模先进企业被打造出来。强者恒强，大企业在差异化、专业化、规模化、国际化及精益化方面将会逐渐抛离中小企业，作为行业中领先的一份子，天虹纺织的新、旧同事都需要在蜕变及融合中共同成长，达到资源与能力协同，保持竞争优势并继续提升，在产品创新领先及提升效率上努力不懈。十年前本集团开始在越南投资设厂，让天虹纺织目前得以在行业中保持领先，天虹纺织期望，把产业链整合的概念贯彻落实，让集团在未来不断茁壮成长。

　　天虹纺织表示，2017年，在中国政府大力整治污染行业下，纺织企业特别牵涉到印染业务的一群首当其冲，同一时间，合规守法的企业在这大环境中更能凸显其优势，在危机中抢占市场份额，形成强者越强的局面。

　　天虹纺织的收入包括纱线、坯布、面料和牛仔服装的销售。报告期内，纱线继续成为天虹纺织的重点产品，其收入占集团本年度总收入的89.4%，达到人民币146亿元，相比2016年增长15.5%。增幅主要受销量增加所带动。截至2017年12月31日止年度，在产能扩张的带动下，天虹纺织纱线销量相较2016年增加8.0%至约65万吨，继续打破历年销量记录。牛仔服装的收入为人民币6.34亿元，占集团本年度总收入的3.9%。

　　截至2017年12月31日止年度，天虹纺织整体毛利率由截至2016年12月31日止年度的19.4%下降至15.0%。主要由于2016年纱线毛利率受棉花价格带动以至高于正常水平，但本年度特别上半年受市场影响部分纱线价格受压形成反差，加上新增下游业务在起步阶段，其毛利率远低于纱线业务，综合以上原因导致整体毛利率下降4.4个百分点。

　　截至2017年12月31日止年度，天虹纺织归属于母公司的净利润11.52亿元，每股基本盈利人民币1.26元，较去年分别下降3%及5.3%。股东应占溢利下降主要是受纱线利润暂时下降影响，但由于年内获得收购牛仔服装业务的一次性利润，净利润下降的幅度低于毛利下降。天虹纺织将继续执行既有企业策略，优化产品组合，开发迎合市场趋势及需要的新产品，充分利用现有国际化的生产布局优势，致力进一步改善自身的财务表现。

　　天虹纺织持续与全球领先的纤维开发商深入合作生产时尚功能纱线，迎合差异化高端市场的开发。本集团亦继续强化与日本东丽公司的合作关系，从纱线业务扩展至牛仔服装业务。本集团的研发中心也不断应市场需求而改良产品质素及开发新产品，锐意在业界保持领先地位，并主攻在不同高端产品领域上最优质的客户群。

　　中国已经连续两年有序出售国家棉花储备，以至棉花储备的存量已比几年前大幅降低至比较合理的水平。假定中国继续维持有关出售棉花储备的政策，天虹纺织预期2018年国内外棉花价格将相对稳定。

　　截至2017年底，天虹纺织主要生产设施包括大约303万纱锭及1283台织机，其中中国及越南分别为约178万纱锭及约125万纱锭。由于差异化纱线需求强劲，天虹纺织计划2018年内陆续开始在越南北部及中国徐州及山东的扩展计划，新产能将混合全新及二手设备，预计越南及中国分别新增约22万及38万纱锭，

　　天虹纺织在中国也会积极寻找纱厂收购机会，以应付市场对差异化产品的需求。此外，下游业务也会有适量扩充以及设备升级换代，预计扩充计划在2018年及2019年需约人民币20亿元，并分阶段完成。

　　2018年，天虹纺织目标销售72万吨纱线、8000万米坯布、4000万米及18000吨面料以及1800万条牛仔裤，经过2017年的调整与磨合，天虹纺织的牛仔服装业务将更有效率的往前推进，目前已逐步取得新客户及被收购业务的原有客户的信任，对于订单质量优化、平衡淡旺季生产以及进一步提升生产效率有莫大作用，天虹纺织期待牛仔服装业务可以于2018年扭亏为盈。而越南产业链平台布局的策略亦继续进行，以吸引更多现有牛仔布生产商及同业到越南工业园区设厂。

　　天虹纺织致力利用在越南已形成的牛仔纱线原材料资源优势，结合自身现有牛仔纱客户的生产能力，出品达国际水平品质的牛仔服装，做到快速反应交货，以赢得知名品牌的认同，为未来快速扩充打好基础。

　　纱线业务方面，以目前所见相比2017年有所改善，但毛利率是否能回复到较佳水平还需多几个月时间观察销售旺季开始后的订单情况。

　　截止2017年7月，天虹纺织团继续荣获为《财富》杂志推选2017年中国企业500强之一，证明集团不断壮大，业务模式继续获得广泛认同。

　　天虹纺织的销售主要来自销售纱线、坯布及面料与牛仔服装。由于天虹纺织于新建的生产设施投产及全体人员的努力，2017年集团纱线销售额较2016年增长约15.5%。

　　天虹纺织拥有客户逾3000家，由于天虹纺织以生产差异化产品为重点，且天虹纺织并不依赖单一客户的订单，2017年十大客户仅占总销售额的16.7%。以上十大客户与本集团的业务往来均超过五年以上。

　　毛利及毛利率

　　天虹纺织的毛利由2016年人民币26.5亿元下降7.8%至人民币24.4亿元。整体毛利率亦较2016年下降4.4个百分点至15.0%。毛利率下降主要由于去年纱线毛利率由于棉花价格上升至高于正常水平，相反本年度上半年部分相对简单的纱线品种价格受压，此外下游业务处于起步阶段，其毛利率也远低于纱线业务，因此导致毛利率下降的比例较大。

　　销售成本较2016年增加26.0%至人民币139亿元，2017年的原材料成本占总销售成本约77.0%。棉花为天虹纺织的主要原材料。（第一纺织网　martin）