全球一月芯片销售额创新高概念股引关注全球一月芯片销售额创新高概念股引关

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全球一月芯片销售额创新高概念股引关注

美国半导体行业协会(SIA)周一晚间发布的数据显示，今年1月全球半导体销售额增长22.7%，达到创纪录的376亿美元，连续18个月实现增长。亚太及所有其它地区销售额增长18.6%，中国市场销售额增长18.3%，日本销售额增长15.1%。截至目前13:20分，板块涨幅1.99%。个股表现如下:

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消息面上，汽车和计算机芯片制造商微芯科技将斥资大约83.5亿美元收购美国最大军用、航天半导体设备商业供应商美高森美(Microsemi)。这笔交易正值半导体行业展开新一轮整合之际，包括博通公司计划斥资1170亿美元收购对手高通公司。

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阿石创:溅射靶材新秀有望实现高增长

阿石创 300706

研究机构:西南证券分析师:王国勋撰写日期:2017-11-06

阿石创:国内镀膜材料稀缺标的,有望松动国外垄断格局。阿石创公司掌握丰富的PVD镀膜材料制备工艺、多样化靶材绑定、背板精密加工等核心技术,成功建立起较为全面的产品供应体系,产品涉足平板显示、光学元器件、节能玻璃、半导体、太阳能电池等领域,有望松动美、日、德跨国企业的垄断格局。下游消费电子需求的不断增长加上国家政策的大力支持,阿石创将迎来企业的“上升期”,占有一定市场份额。

溅射靶材:扩大产能,前景光明。溅射镀膜是最主要的薄膜材料制备方法,溅射靶材也是目前市场应用量最大的PVD镀膜材料。2016年全球高纯溅射靶材市场规模约为113.6亿美元,预计到2019年,全球高纯溅射靶材市场规模将超过163亿美元,年复合增长率达13%。阿石创凭借其先进的靶材制备技术、丰富的产品体系,可靠的质量保障迅速扩大市场份额,达成众多上下游企业的合作。此外,公司将利用募集资金投资建设“年产350吨平板显示溅射靶材建设项目”,积极扩大公司平板显示溅射靶材的产能,提升公司产品的市场竞争力。

蒸镀材料:市场广阔,利润可观。公司采用不同的原材料、配方及工艺,迄今已研发出数百种蒸镀材料。公司研发的蒸镀材料应用领域包括光学元器件、LED、平板显示和半导体分立器等。国内LCD面板厂产能不断扩张,预计2018年市占率达35%;智能手机出货量大幅增加,16年销售量达14.7亿部;车载摄像头景气度不减,预计2015-2020复合增速达30%。蒸镀材料下游应用市场广阔,利润空间较大,未来几年有望保持快速增长态势。

盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.65元、1.29元、2.09元,公司作为国内PVD镀膜材料行业的稀缺标的,考虑公司未来几年的高增长趋势,给予公司2018年80倍估值,对应目标价103.2元,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:行业下游需求周期性波动;公司PVD镀膜材料业务增速或不及预期;募投项目投产及达产进度或不及预期。

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景嘉微:业绩平稳增长军民融合大有可为

景嘉微 300474

研究机构:国海证券分析师:冯胜撰写日期:2018-02-27

公司发布2017年年度报告,公司2017年实现营业收入3.06亿元,较上年同期增长10.16%,主要原因是产品销售增加。公司实现净利润1.19亿元,较上年同期增长12.86%。预计2018年第一季度实现净利润1350万元-1660万元,比上年同期增长3.41%-27.15%。

营收稳健增长,研发投入加大及应收账款增加影响净利润增长。公司全年营业收入同比稳中有升,其中,传统的图形显控领域产品营收同比增长9.25%,芯片业务同比大幅增长140.39%,表明公司民用芯片开始步入快速量产阶段。而全年净利润增速不及营收增速,主要因为管理费用上涨较快,达到1.09亿元,同比增长27.73%,系公司新产品推出在即,研发费用增长所致。盈利能力方面,全年公司综合毛利率为78.78%,同比略增加0.84pct。同时,公司存货项下发出商品达到1852万元,同比增长25.57%,预示着2018年业绩具备较大的增长潜力。

国家集成电路产业投资基金大比例认购定增,彰显公司市场地位,利好长远发展。此次定向发行的认购对象分别为国家集成电路产业投资基金股份有限公司和湖南高新纵横资产经营有限公司。按照顶格认购和目前公司市值静态计算,国家集成电路产业投资基金持股比例有望达到10.3%,表明公司在GPU芯片研发方面的技术实力和战略地位得到行业的认可。国家集成电路产业投资基金的入股将有利于夯实公司在国内GPU研发领域的龙头地位,助力公司在芯片设计领域的市场拓展。

国际市场GPU需求强劲,推动国内GPU市场联动增长。近年来,由于人工智能技术壁垒的突破,GPU的市场需求快速增长。GPU巨头NVIDIA公司2017财年营收达到了69.1亿美元,同比增长38%,净利润达到了16.66亿美元,同比增长171%,摊薄每股收益2.57美元,同比增长138%,其中第四季度财报,营收首次超过20亿美元,达到21.7亿美元,同比增长55%,净利润达到了6.55亿美元,同比增长216%。而GPU领域一老牌劲旅AMD第四季度营收为14.8亿美元,高于上年同期的11.1亿美元,但低于上一季度的16.4亿美元;净利润为6100万美元,相比之下上年同期的净亏损为5100万美元。GPU强劲的增长和需求由此可见一斑。“棱镜门”事件发生后,进口芯片存在的“后门”隐患再度唤醒了国家信息安全意识,预计仅在党政机关、金融、电信、能源等基础行业,GPU国产化替代的年均潜在市场规模达28亿元,公司有望受益。

坚定“军民融合”战略,民用芯片进入放量增长阶段。公司近年来加强民用芯片开发投入,比如高性能GPU芯片、音频芯片、短距离通信芯片、Type-C芯片等。民用芯片的市场体量庞大,能够提供更多更有效的市场反馈,反哺军用产品,弥补其在技术方面由于样本空间局限性带来的不足。2017年公司民用芯片业务达到1725万元,实现了翻番以上的增长,表明该项业务进入放量增长阶段。在国家大力倡导“芯片国产化、自主化”的浪潮中,公司采取“军”、“民”两条腿走路的战略,有望在民用芯片领域逐步占据有利地位。

股权激励落定,未来发展锦上添花。2017年5月公司发布股权激励方案,拟授予的限制性股票数量为400万股。占本激励计划草案公告时公司股本总额26,700.00万股的1.50%。报告期内,股权激励计划,向公司高级管理人员、中层管理人员以及公司的核心技术(业务)骨干等101名激励对象授予339.60万股限制性股票。通过激发管理团队的积极性和凝聚力,提高经营效率,降低成本,减少本激励计划对公司带来的费用增加的不利影响。

维持公司“买入”评级。基于审慎性考虑,在增发没有完成前,暂不考虑其对公司业绩及股本的影响,预计公司2018-2020年归母净利润为1.42、2.04、2.81亿元,对应EPS为0.52元/股、0.75元/股、1.04元/股,按照最新收盘价46.93元计算,对应PE分别为90、62、45倍。公司是国内GPU产业的代表性标的,国家集成电路产业基金的入股将助力公司龙头地位的提升;在计算机国产化浪潮的推动下,公司“军民融合”战略优势明显,业绩增长值得期待,维持“买入”评级。

风险提示:本次非公开发行审批进程的不确定性;芯片新产品研发进程低于预期;雷达产品的研发及定型进程低于预期;产品利润率下降风险;自主可控GPU新进入者带来竞争风险。

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全球一月芯片销售额创新高 概念股引关注

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