六年十倍大牛股再次跌停！市值两天蒸发90.53亿元！！因业绩增长没能超出预期

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因业绩增长没能超出预期，六年十倍的大牛股老板电器2月28日再次跌停！

两天内，老板电器市值共蒸发90.53亿元！

老板电器始创于1979年， 2010年登陆资本市场，成为国内首家登陆资本市场的高端厨电企业，自2010年至2016年公司连续多年稳定高增长，但在2017年这一神话被打破了。

2月26日晚间，老板电器发布2017年业绩快报及2018年一季报预告。　

去年公司实现营业收入近70亿元，同比增长21%，净利14.5亿元，同比增长20%。

基本每股收益1.53元，加权平均净资产收益率31.25%，较上年33.38%减少了2.13个百分点。

同时，公司还发布一季报预告，预计净利润较去年同期增长10%-30%。

虽然老板电器的净利润仍然保持增长，但是，2017年净利增速只有两成，创出了该股2010年四季度上市以来净利增速新低。

老板电器作为高增长典范，上市后除2011年净利同比增长39.19%以外，其他年份净利增长率都在40%以上。

受房地产影响业绩下滑 　

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结合去年各季度财报可以看到，

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2017年老板电器净利增长逐季下滑，一季度末净利增长最高，达54.28%，半年报增长41.37%，三季度下降至36.95%，而全年业绩仅增长20%，去年四季度老板电器的净利增速不仅环比大幅下降，同比2016年四季度也下降3%，这些在公司历史上都相当少见。

据了解，公司在电话会议中解释了四季度收入利润增速放缓原因，主要有以下几方面：　　

1、税收返还因素：

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2016年四季度有4600万税收返还，而本年没有。若扣除税收返还影响，净利润同比上升7.3%；

2、京东苏宁渠道费用记录调整：

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有8500万费用按原来方法应该同时计收入和费用，但四季度有变化，直接从收入里扣除；

3、房地产市场影响：

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老板电器目前80%收入来自新房装修，20%来自更新，因此不可避免会受到房地产市场影响，特别是在一二线城市。

近日统计局发布2018年1月份70个大中城市商品住宅销售价格统计数据，显示1月一线城市新房价格下降，二三线城市涨幅回落，近期地产股已连续回调。

市场风格转换加剧跌势，警惕高位白马股！ 　

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值得注意的是，老板电器去年业绩增速下滑并不是突然出现的利空，这次的成绩单与公司2017年三季报发布的预期并不存在差异。

这主要是当前中小创崛起、投资风格有转换迹象密不可分。

此前老板电器脱颖而出成为一只明星股，离不开公司自身业绩的腾飞，同时也和市场投资风向具有莫大关系，特别是在2017年，老板电器炙手可热，就与A股市场追捧大消费白马股的市况有关。

成也萧何，败也萧何，老板电器的跌停，也源于近期市场投资风向有所转换。

目前市场对创蓝筹唱多之声骤起，各路资金对中小创细分行情龙头的加仓也十分积极。　　

如果市场投资风潮继续转向中小创，在年报及一季报披露季，对于估值不算便宜、前期涨幅较大仍处高位的白马股，投资者短期需要保持一定的警惕。

文章选自公众号“财经消息早播间”