調整中尋找香港中資牛股中美貿易戰

源自：港股挖掘机（ID：wm927-ztcj）

作者：家临江

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著美國股市七上八下的擔心，不知道你瞎操心啥?突然發現現階段A股和不少港股個股都不情願隨美股了。總結為什麼虧錢?因為選的公司不行。這幾年在中資加入港股優質公司的籌碼爭奪後，必須睜大雙眼看，用心去理解市場。

事實是大部分的港股上市公司，現階段都遇到發展的瓶頸。有發展潛力的公司在一個大市場裏面並不太多的。首先選擇的行業，就決定了企業成長的壁壘。

最近階段，港股的晶片產業、醫藥衛生產業、航太軍工產業、內地燃氣板塊都有好公司被資金關注。

中美貿易戰，港股受美股影響顯得走弱。不過我們也發現，香港市場的個股普遍調整下，偏偏實體在內地的有價值的公司吸引了不少資金參與，只不過去年的市場主流資金在進行板塊切換，從市場流動性上可以看出關注度明顯提高。

美國半導體行業協會(SIA)週一晚間發佈的數據顯示，2月全球晶片銷售額同比飆升21%，至368億美元，連續第19個月實現增長。

上周，中國內地積體電路生產企業所得稅優惠政策明確，2018年1月1日後投資新設的積體電路線寬小於130納米，且經營期在10年以上的積體電路生產企業或專案，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半徵收企業所得稅，並享受至期滿為止。

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本次積體電路優惠稅收政策是對之前政策到期後的延續，激起了市場對積體電路產業的良好預期。新稅收政策僅影響新設立的積體電路製造類企業，對行業整體影響較小，但顯示資源進一步向優勢企業傾斜，龍頭公司將強者恒強。分析人士稱，新政策線上寬上進一步放開，同時又在投資額上提高，對大型廠的新投資專案有利。

再加上內地產業基金加碼不斷，資金扶持到位。國家積體電路產業投資基金二期募資已經啟動，募集金額將超過一期，市場預計二期規模有望達到2000億元。大基金將提高對設計業的投資比例(目前僅占17%)，二期資金將重點扶持功率器件、第三代化合物半導體、5G概念相關晶片設計與製造企業。

針對港股直接利好的股肯定有中芯國際(00981)和華虹半導體(01347)。據內地海通證券整理了中國大陸在建或擬建的主要晶圓廠，詳見下表。在這些專案中，2017年12月31日前設立的線寬在0.25um(或投資大於80億元)但未獲利的、2018年1月1日後設立的線寬小於65nm(或投資大於150億元)的專案，將從獲利後(或取得經營收入後)享受“五免五減半”的稅收優惠。

或許你根本沒有發現，恒生中國內地醫療保健指數已經從2017年8月的4000多點，飆升至今6270點，足足上漲了2200點，可以說走勢非常強勁。而港股的生物醫藥板塊一直延續著強者更強的勢頭。治療流感的東陽光藥(01558)在調整到技術關鍵位置的時候，外資已經迫不及待的開始建倉介入了，今日股價大漲超過10%;綠葉制藥(02186)的潛在價值也是被外資大行發現，淨買入席位追蹤，瑞信、摩根香港、高盛席位這幾天最積極，別忘記了，這些股前期都是南下港股通資金的最愛，其在中央結算的持倉量是領先外資投行的;至於前期的大熱門藥明生物(02269)和金斯瑞生物科技(01548)，股價表現也是明顯要強於恒生指數大市。

航太軍工板塊裏面，中航科工(02357)為什麼最近表現這麼強勢?那一根長長的大陽線是外資打上去的，由於中國製造技術的追趕，特別是在“中國製造2025”推出之後，美國從商界、學界到政府對美國與中國的競爭感到憂心。這其中就包含了中國製造的航太技術。偏偏瑞銀髮表研究報告，稱中航科工去年純利同比增長略遜該行預期，下調公司目標價，由6.6元降至6.5元，又下調集團今明兩年每股盈利預測12%至13%。筆者就一直不太明白，為啥外資一邊唱空，一邊又在市場上旗幟鮮明的“買買買”?中航科工的股價從3.60元漲到現在也快翻倍了，席位追蹤每日淨買入最多的全是外資大行。

至於港股長牛內地燃氣板塊，新奧能源(02688)今年2月5億美元可換股債券全數解決，因此不利因素已消除。據智通財經APP在業績會採訪時獲悉，大股東舟山的接收碼頭建成以後，全國接收碼頭肯定會更加快速的市場化，新奧能源貿易在這裏也有很大的機遇。新奧股價已經開始發起了新一輪衝鋒，後面的中國燃氣(00384)難道會甘心寂寞?

我們忽略指數的影響，依照港股每日千億的成交量，其實還是在牛市中繼。牛市的時候，選擇好公司風險都低;熊市的時候，再好的估值也撐不住價格的下墜。

注：本文作者：家临江，来源：港股挖掘机（ID：wm927-ztcj）點擊本頁左下角可以繼續“閱讀原文”。

嚴陣以待，2018，蓄勢待發

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