两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？　　继2月27日一字跌停后

傻大方提示您本文标题是：《两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？》。来源是财知道。

两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？。市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---

　　继2月27日一字跌停后，2月28日老板电器再度跌停，截至当天下午收盘，报40.67元，换手率为5.74%，成交21.90亿元。

　　两天内，老板电器市值蒸发90.53亿元。

市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---傻大方小编总结的关键词

　　暴跌源于一条业绩快报。

　　是业绩不好？巨亏吗？

　　当然不是！

　　2月26日晚间，老板电器发布2017年业绩快报及2018年一季报预告，公司去年实现营业收入近70亿元，同比增长21%；净利润14.5亿元，同比增长20%；基本每股收益1.53元，加权平均净资产收益率31.25%，较上年33.38%减少了2.13个百分点。同时，公司还发布一季报预告，预计今年一季度净利润较去年同期增长10%-30%。

　　机构两天减持4亿元

两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？。市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---

　　2月28日盘后龙虎榜数据显示，买入老板电器最多的是招商证券北京北三环东路营业部，买入金额为5019.6万元，此外，中信证券常州环府路营业部、华泰证券北京雍和宫营业部分别买入3339.34万元和3291.51万元。深股通专用买入3271.1万元。

市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---傻大方小编总结的关键词

　　卖出方面，卖出金额最多的是中金公司上海黄浦区湖滨路营业部，其卖出2.19亿元，此外，深股通专用卖出2.04亿元，前5大卖出席位中第3到5位均为机构专用，合计卖出3.15亿元。

市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---傻大方小编总结的关键词

　　值得一提的是，2月27日盘后的龙虎榜显示，卖出前五席中有三家机构，合计减持8844万元；深股通买入3953万元的同时又抛售2841万元，净买入1112万元；此外，招商证券北京北三环东路营业部作为卖一抛售5057万元，卖方前五席位合计减持1.67亿元，占当天1.99亿总成交额的84%。

　　也就是说，老板电器跌停这两日，机构合计减持了4.03亿元。

　　净利润增速居行业靠前

两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？。市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---

　　市场人士认为，老板电器大跌主要是受其业绩未达预期有关。

　　东方财富网查阅老板电器历年财报发现，其营业收入从2010年的12.32亿元增长至2016年的57.95亿元，且历年增长率均高于25%。公司的归母净利润也从2010年的1.34亿元增长至2016年的12.07亿元，年增长率基本均高于40%。

　　也就是说，虽然老板电器的收入和净利润依旧保持增长，但是收入增速仅为20.78%，净利增速只有20.18%，仅为往年的一半。

　　结合去年各季度财报可以看到，老板电器净利增速是逐季放缓：一季度末净利增长最高，达54.28%，半年报增长41.37%，三季度下降至36.95%，而全年业绩仅增长20.18%。去年四季度单季老板电器净利不仅环比大幅下降，同比2016年四季度也下降3%。

　　不过，东方财富Choice数据显示，老板电器在此前的业绩预告中，预告净利润增长区间为20%-40%，也就是说其净利润实际增长20.18%也是在业绩预告的区间内。

　　在申万行业分类中，老板电器20%的净利润增速也是处于行业靠前位置，按照行业其他公司公布的业绩预告来看，仅有华帝股份、奋达科技、浙江美大、奥佳华等净利润增速可能超过老板电器。(美的集团、格力电器均未公布)

　　老板电器所在行业公司预告净利润情况：

市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---傻大方小编总结的关键词

(数据来源：东方财富Choice数据)

　　增速为何下滑？

两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？。市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---

　　对于此次业绩增速下滑，老板电器方面认为主要是受到线上涨价导致销量增速放缓、渠道和品牌等费用投入加大、京东苏宁渠道费用记录调整和税收返还因素影响。

　　民生证券研报表示，2017年公司营收与业绩增速明显放缓，且这一相对低增速有望成为未来的常态，其原因一是随着渠道红利的减弱，公司驱动因素在发生转变，由渠道驱动转向产品与技术驱动；二是公司体量扩大带来基数增加。

　　东方财富证券分析师马建华认为，公司主营业务所处行业受房地产市场的影响较大，尤其是一二线城市的地产市场在一系列限购、限售等调控政策的出台后也面临着一定的压力。

　　无论从成交量还是成交价格来看，楼市整体上继续降温、以及“房住不炒”这样的政策抑制恐怕是长期性质的，“长效机制”会比预期持续得更久。

　　老板电器在公告中也表示，2017 年，面临着房地产调控的后续影响，厨电行业整体保持小幅增长。

　　还能恢复高增长神话吗？

两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？。市值|蒸发|机构|两天|白马股|老板电器---

　　除了增速下滑原因，投资者更关注的是，老板电器是否还能恢复高增长神话？

　　对此，家电行业分析师梁振鹏指出，面对与家电巨头的竞争，老板电器的优势并不明显。

　　首先，老板电器的产品结构比较单一，创新能力也不强。

　　其次，在消费结构升级的情况下，未来家电企业普遍会向智能家居发展。而智能家居不仅需要多产品来实现协同效应，还需要大数据、云计算的支撑，而老板电器的收入规模仅为70亿元左右，难以满足这些要求，未来或许会后继乏力。

　　不过民生证券分析师马科认为，未来公司业绩增速仍将保持在 20%以上，且持续性更长。一方面厨电行业仍然处在发展中期，空间和结构上都有潜力；另一方面公司的产品拓展已经见效，其边际贡献逐渐增加；第三渠道端仍然能够提供正贡献。

　　广发证券曾婵认为，公司从渠道型向产品和创新型转型，长期成长空间依然大公司作为厨电龙头，销量市场份额约10%，仍有较大提升空间；伴随着消费升级，厨房品类未来可增加空间大，公司也在积极拓展新品，2018年将推出蒸烤一体机、净化水槽等。公司加大在产品研发和创新的投入，这将是公司未来持续增长的重要来源。

　　曾婵预计老板电器2017-2019 年净利润分别为14.5、17.8和21.8亿元，同比分别增长 20%、22%和23%。

两天市值蒸发90亿：机构减持4亿 这只白马股到底怎么了？

两天市值蒸发90亿：机构减持4亿这只白马股到底怎么了？