周三，股市将这样走！（反弹终结？！二次碾压即将开启……）重要提示

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正文开始：

重要提示

本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。

股市晴雨表：

沪指大跌，创业板继续反弹，A股风格已经彻底发生转变了吗？

今日大盘

沪指放量下跌，创业板继续反弹

市场概况：

2月27日消息，两市平开后全天分化显著。午后开盘，市场指数波澜不惊，题材概念此起彼伏，沪指持续低位震荡，创指涨幅有所收窄。尾盘，两市分化依旧，沪指跌幅超1%，深成指持续震荡走低，创指持续高位震荡。截止到收盘，沪指报3292.07，跌1.13%；深成指报10807.53，跌0.81%；创指报1743.54，涨0.83%。

从盘面上看，国防军工、区块链、国产软件居板块涨幅榜前列，银行、钢铁、水泥居板块跌幅榜前列。

（来源：新浪财经网）

重要新闻

人民币节后三连涨，多地银行上调首套房贷利率

致公党中央提案建议调整IPO标准放松新股发行定价限制

2月26日，致公党中央拟向全国政协十三届一次会议提交《关于进一步深化资本市场改革，建设多层次资本市场的提案》。提案建议，根据主板、中小板和创业板市场的不同市场定位、结合A股IPO审核的实际准入标准，对主板、中小板和创业板的首发准入标准进行优化和调整。同时，应该逐步放松对A股首次公开发行定价限制，进一步提高A股首次公开发行定价的市场化程度。以发行定价市场化为先导，稳妥推荐股票发行注册制改革。

质押新规两周后实施高比例质押股“有点儿悬”

控股股东高比例的股票质押，正让部分个股陷入“跌不得”的困局，并开启了“复牌就跌、跌了再停”的循环。银河生物就是其中之一。与银河生物的情况类似，A股市场还有多只个股因平仓风险事件而选择停牌自救。尽管短期内延缓平仓危机的冲击，但留给“银河生物们”的时间已经不多了。股票质押式回购新规将在3月12日正式实施。

多地银行上调首套房贷款利率京城最高为“基准上浮30%”

银行按揭贷款的收紧态势已经持续了一年有余。春节过后，银行额度增加，放款速度有所加快，不过部分银行和地区的首套房贷款利率却也跟着上调了一些。

人民币中间价上调232点在岸、离岸汇率双双涨破6.3

春节假期过后，人民币中间价实现“三连涨”，再次接近6.3。

27日，中国外汇交易中心将人民币对美元汇率中间价较前一交易日上调232个基点，报6.3146，创2月1日以来最大涨幅。

行业情报站

芯片产业进入超级周期，制冷剂价格暴涨

1）

拥抱科技红利值得期待芯片产业进入超

级周期

(来源：中国证券报）

2）

三大投资逻辑让钢铁业受宠

(来源：证券时报）

3）

韩国冬奥会5G首秀 5G产业加速推进

（来源：投资快报）

4）

环保部：环保督查不存在放松的问题

（来源：中国证券网）

5）

民航局：坚定不移支持国产民机发展

(来源：证券时报）

6）

6.5英寸！苹果或推史上最大屏iPhone

还有土豪金版

（来源：澎湃新闻）

7）

制冷剂R32今日再涨价3.03% 再创新高

（来源：每日经济新闻）

8）

近期

鸡价显著上涨业内预计2018到2019年鸡价有望迎来趋势性好转

（来源：证券时报e公司）

）

化工新材料加快补短板碳纤维将获大力推进

（来源：证券时报e公司）

10）

新能源汽车动力蓄电池回收迎重磅利好

（来源：凤凰财经）

看多

形态完好，春耕行情继续

容维证券：春耕行情继续，中线趋势继续向好

容维证券认为，从技术上看，近期大盘连续上涨，中间留下两个向上跳空缺口，形态上有“岛型反转”态势，价量配合逐渐理想，春耕行情渐次展开，大盘中线趋势向好。但从短线来看，大盘连续反弹了6天时间，3350点上方面临着一定压力，另外成交量能否持续放大也是制约股指上行的重要因素，预示着股指随时有调整的可能，今日调整合情合理。由于此次注册制利好消息对小盘股更为有利，投资者可重点关注创业板中的有成长性、股票超跌的优质个股，其后市有望受到资金的青睐。操作上要控制仓位，高抛低吸，波段操作。

五矿证券：形态完好，继续突破

五矿证券认为，技术形态上看，上证指数压力位因为周末的注册制相关消息影响略有上移，昨日短线站到3300点以上并不代表已经有效突破，主要原因是技术指标RSI虽然有机会走强，但另一个技术指标CCI却并没有发出任何转强的信号。一般这种情况出现，大盘继续震荡或短线回调的概率会大一些。维持之前的观点，上证指数只要不有效跌破3260点，技术形态就会支持指数再次向上。

五矿证券表示，创业板指数突破了从1571点开始反弹的第一压力区域1690点到1710点。短线来看，还不能确认创业板指数已经有效突破上述压力区域，主要原因是创业板部分个股短线已经累积了一定的做空能量。预计本周会做一次释放，届时创业板指数就会面临短线抛压，指数就会出现震荡或调整。不过，创业板指短线释放做空能量后向上发力回补1月31日的向下缺口的可能就会大大提高。

看平

震荡消化，耐心等待

巨丰投顾：耐心等待再次上车机会

全天看，指数震荡走低，六连阳后迎来下跌。盘面上，煤炭等资源股大跌，金融股下挫，拖累指数下跌，而中小创相对强势，部分题材个股表现活跃；消息上，沪深两市26家上市

银行

中有多达16家披露了去年业绩快报，目前所有披露业绩快报的上市银行均实现了净利润同比增长。银行净利润的上行，对于股价的提振仍是正向的刺激；

技术上，股指年线上方展开回撤，也基本上是在压力区域出现的回调，预计年线附近还有反复。总体上，昨日《六连阳后切忌追高》一文中明确提出

上证50

的压力区域，并且提示不要追高，并需要减仓。而今日看到，权重股全线回调，题材股盘中表现较强，市场的反弹并不是一蹴而就的，还有反复。而从总体走势上，依旧看好指数向好趋势，短期的回调，主要是技术面的，而这里的回调，也是节后再次上车的机会，但目前回调或还未到位，建议耐心等待。机会上，重要会议即将来临，乡村振兴、雄安概念、国企改革等标的还可跟踪关注，而业绩支撑的估值优势股也可继续低吸。

操作上，连续反弹后适当考虑减仓，同时继续低吸部分超跌股，重点以业绩支撑以及估值优势的滞涨品种。

看空

市场将二次探底

坚叔看股：市场将二次探底

今日股指并未随外围市场的上涨而呈现高开高走的态势，两级分化较为明显，沪指跌破3300点整数关口的支撑，航天航空、交运设备、大飞机概念以及国产软件等板块涨幅居前，煤炭采选、稀缺资源、钢铁行业、保险等板块跌幅居前，成交量上与昨日相比变化不大。

从今日的市场走势上看，指数再次呈现分化走势，沪指受权重板块以及二线周期性的蓝筹股拖累，走出来低开低走的运行态势，而创业板则高开高走盘中涨幅超过1.5%，受整体市场影响，形成冲高回落。

市场经过连续上涨后，在获利回吐盘以及上方解套盘的压力下，形成二次回抽年线的走势实为正常，这就是我们在观点中提示投资者的，量能不足、跟风意愿不强会制约股指形成进一步的反弹。

因此，提醒投资者一定要关注量能的变化，在量能不足的状况下，股指将会围绕250日均线形成震荡整固。

个股推荐

新能源汽车动力蓄电池回收迎重磅利好，2龙头股或暴涨

来源：凤凰财经

2月26日，工信部官网发布关于《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》的通知，鼓励汽车生产企业、电池生产企业、报废汽车回收拆解企业与综合利用企业等通过多种形式，合作共建、共用废旧动力蓄电池回收渠道。据了解，此次由工信部、科技部、环保部、交通运输部、商务部、国家质量监督检验检疫总局、国家能源局联合印发的《办法》，旨在支持开展动力蓄电池回收利用的科学技术研究，引导产学研协作，鼓励开展梯次利用和再生利用，推动动力蓄电池回收利用模式创新。

近年来，我国新能源汽车市场保有量与日俱增，而作为新能源汽车核心的动力电池用量水涨船高。业内人士预计，从2018年开始，国内首批进入市场的汽车动力电池即将迎来“报废潮”。尽管政策对新能源汽车厂商的补贴正在退坡，但对动力电池回收各级政府仍然非常支持。上海、深圳都明确给予较高的奖励或补贴。去年12月1日，工信部发布了《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》。未来工信部将会同有关部门制定多种激励政策，促进动力蓄电池回收利用。机构建议关注

南都电源（300068）、格林美（002340）

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名家观点

张明：2018股票市场或有超级表现

来源：新浪财经意见领袖

从过去的调整以及相对估值来看，2018年股票市场有望成为各类金融市场中表现最好的一个。然而，在金融周期下行以及金融监管强化的大背景下，即使是股票市场也难有整体性牛市，结构性景气是大概率事件。

2018年股票市场有望在金融市场中表现最好

自2018年年初以来，以美国为代表的发达国家股市进入了新一轮震荡期，国内A股市场也未能幸免。目前市场分歧的焦点在于，发达国家股市究竟是处于上升过程中的一次小调整呢，还是可能迎来趋势性的反转。笔者认为，尽管目前做出相关判断还为时尚早，不过，2018年全球金融市场的波动率上升将是大概率事件。

从国际层面来看，由于2017年全球经济开始由过去的分化复苏转为同步复苏，越来越多的经济体开始考虑货币政策转向。除美联储已经在不断收紧货币政策之外，欧洲央行、英格兰银行与日本央行等发达国家央行均开始释放将在未来收紧货币政策的信号。这意味着，2018年全球金融市场很可能进入流动性转折之年。而随着全球流动性由松趋紧，无论是股票市场与债券市场都可能面临流动性冲击。

就美国股票市场而言，在过去几年内不但指数迭创新高，而且波动性指数降至历史新低，在流动性趋紧的背景下，调整在所难免。就美国国债市场而言，尽管美联储在不断提高短期利率，但10年期国债利率目前依然处于低位，随着美国核心通胀率的上升，债市的调整也在所难免。很多分析师相对而言更看好股市、更看空债市，然而在流动性紧缩引发的波动率上升面前，股债双杀的概率不容低估。

从国内层面来看，一方面，本轮金融周期已经开始从2009年至2016年的上升期，转变为从2017年起的下行期，这意味着广义流动性条件的收紧将是趋势性的，而非暂时性的；另一方面，自2016年年底以来，一行三会一直致力于金融业去杠杆、控风险的强监管行动，这一行动不仅针对金融业内部的套利活动，而且致力于降低宏观经济的整体杠杆率。在2018年上半年，国内金融监管格局恐有较大变化，这意味着金融监管将会易紧难松。换言之，在2018年，中国金融市场将处于金融周期下行与金融监管强化的双重冲击之下，这意味着包括股票市场、债券市场、房地产市场与大宗商品市场在内的诸多金融市场均会遭受冲击，波动率上升无疑也是大概率事件。

不过值得一提的是，为了维持人民币兑美元汇率的相对稳定，中国央行显著收紧了对资本外流的控制，这就意味着流动性只能在国内诸多金融市场之间轮转。从过去的调整以及相对估值来看，2018年股票市场有望成为各类金融市场中表现最好的一个。然而，在金融周期下行以及金融监管强化的大背景下，即使是股票市场也难有整体性牛市，结构性景气是大概率事件。分化与震荡有望成为2018年中国金融市场的一对关键词。

(本文作者介绍：平安证券首席经济学家，中国社科院世界经济与政治研究所研究员。)

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