显卡芯片涨价潮仍持续六股或迎绝佳布局良机第1页:显卡涨价潮仍持续关注芯片概念

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第1页:显卡涨价潮仍持续关注芯片概念股第2页:国科微:研发投入加大,下半年高端产品推出有望迎来业绩反弹第3页:富瀚微:新产品不断推出,长期进阶趋势不改第4页:中科曙光:继续看好中科曙光,预计长期逻辑持续兑现第5页: 紫光国芯:增资紫光同创并建立成都研发中心,提升研发能力第6页:北方华创:收购美国Akrion公司,技术+市场双重收获第7页:中颖电子:业绩增势良好,后期更快速发展可期

显卡涨价潮仍持续关注芯片概念股

据报道，美国知名芯片厂商英伟达工作人员表示，由于显存等核心配件的供货紧俏，未来显卡在缺货的同时还将保持高价位，有可能要到今年第三季度或者英伟达推出新显卡才会缓解。比特币价格疯涨带动了去年下半年以来的显卡涨价潮，挖矿机上游厂商如英伟达等芯片厂商因此受益。由于显存等核心零部件现有产能无法满足市场需求且产能新增速度较慢，预计未来一段时间显卡价格仍将维持上涨。可持续关注国科微、通富微电等。

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国科微(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

国科微:研发投入加大,下半年高端产品推出有望迎来业绩反弹

国科微 300672

研究机构:东北证券分析师:王建伟撰写日期:2017-09-01

事件:2017年8月25日,国科微披露2017年半年报:2017H1公司实现营收约1.22亿元,较上年同期减少36.21%;实现归属上市公司股东净利润约-0.26亿元,较上年同期增长28.75%;实现归母扣非净利润-0.31亿元,较上年同期增长16.25%。销售毛利率49.4%,同比增加2.09个百分点。

点评:

产品更新换代影响上半年收入。国科微营收具有季节性,其主营占比前二的广播电视系列芯片(占比约40%)和智能视频监控系列芯片(占比约18%)大部分在下半年确认收入。上半年,公司产品的更新换代影响了业绩;其中,广播电视芯片营收0.49亿,同比减少57.68%;智能视频监控营收约0.23亿,同比减少66.04%;总营收约1.22亿,同比减少36.21%。

短期看研发费用较大影响利润,长期看高端新产品推出叠加销量提升有望实现较大利润增量。目前,公司的中、高端产品尚处于研发或刚量产的阶段,中、低端消费类产品还在争夺市场份额,且公司还在持续投入研发SSD固态存储、IPC芯片等新品,业绩后续成长空间较大。17H1,公司研发投入0.62亿,同比增长11.05%;研发人员在公司的占比从2016年末的71.82%上升至76%。上半年公司研发成熟的直播卫星高清芯片GK6202S迎合了广播电视芯片市场的未来需求;实现全国最先规模量产GK2301来全面打开固态存储芯片的消费类市场;启动研发智能监控芯片GK7102C来精简成本、提升图像质量、降低功耗,从而确保中低端市场份额,进一步提高利润率。

维持“增持”评级。预计公司2017-2019年EPS分别为0.74/1.28/1.63元,首次“增持”评级。

风险提示:集成电路政策影响;研发投入回报不及预期。

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富瀚微(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

富瀚微:新产品不断推出,长期进阶趋势不改

富瀚微 300613

研究机构:国海证券分析师:王凌涛撰写日期:2017-11-02

费用增长使公司短期业绩承压,长期进阶趋势不改。

公司三季度实现单季营收1.26亿元,同比增长26.65%,前三季度实现营收3.2亿元,同比增长29.24%,基本符合我们之前的预期。公司短期利润下滑的原因主要有两点:1)为加快新产品研发,加强公司技术储备,报告期内公司研发投入大幅增长,员工数量增加,致使管理费用增长较快;2)公司处于产品结构调整和新产品市场开拓期,IPC芯片产品份额提升,致使公司整体毛利率略有下滑。我们认为研发投入的增加短期影响公司利润,但将在未来转化为更多硕果,公司长期进阶趋势不改。

新产品不断推出,IPC芯片市场开拓顺利。

今年以来,公司加大新产品开发力度:ISP芯片领域,公司持续推出了300万、400万、500万像素的ISP新产品,进一步巩固和提升了公司在细分市场的龙头地位;IPC芯片领域,公司推出基于Smart264编码技术的智能高清网络摄像机SoC芯片及解决方案,目前已顺利推进大客户,未来将进一步打开安防市场,为公司打开新的成长空间。

拟实施限制性股票激励计划,绑定核心员工利益。

公司于今年10月公布限制性股票激励计划,向74位核心员工授予105万股限制性股票,占公司总股本的2.36%,授予价格为89.35元/股。此次激励计划覆盖公司核心管理人员和绝大多数技术骨干,深度绑定核心员工利益,将有助于充分激发员工活力与创造力,坚定公司发展信心。

盈利预测和投资评级:维持增持评级。

公司成立十多年来,始终坚持安防视频监控芯片设计主业,以技术驱动自身发展,成长方向清晰,期待公司厚积薄发,在人工智能芯片领域取得新的突破。我们预计,公司2017-2019年将实现净利润1.38亿、2.06亿、2.85亿元,EPS分别为3.10元、4.64元、6.41元,对应PE分别为58、39、28倍,维持公司增持评级。

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中科曙光(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

中科曙光:继续看好中科曙光,预计长期逻辑持续兑现

中科曙光 603019

研究机构:申万宏源分析师:刘洋,刘高畅撰写日期:2018-01-26

X86芯片进展顺利,2年研发周期即将结束。AMD 在2016年Q1的业绩报告中宣布向AMD 与曙光合资公司提供X86芯片技术许可,合资公司将利用该技术开发X86芯片。2017年初公司获批筹建先进微处理器技术国家工程实验室,成为事实上举国之力突破X86芯片独家领军。按照CPU 芯片2年研发周期的规律,预计曙光将在今年上半年完成量产。

AMD 将受益于Intel 芯片安全门。由于产能、渠道、上下游产业链的优势,Intel 的龙头优势暂时仍不能撼动。但这次重大设计缺陷将让云计算厂商受到较大影响,云计算厂商将不得不进行维护和更新,亚马逊、微软和谷歌是三个受影响最深的云计算厂商。Intel 安全门后,AMD 股价已上升30%。AMD 的最新Zen 芯片性能已与Intel 相当,逼迫Intel 降价,未来出于安全和运营的考量,预计云计算厂商会逐步采购AMD 架构芯片。

先进计算推进顺利,财报验证销售渠道改善。公司在15年提出“数据中国”战略后,17年6月中国科学院正式批准“中科院智慧城市产业联盟”成立。作为理事长单位,公司负责智慧城市产业联盟整体运作,形成智慧城市领域的“国家队”,先后在贵阳、兰州、福建、太原等城市落地我国首批“先进计算中心”。公司17年下半年业绩同比大幅增长49.4%,同时公司运营类高管负责人发生变化,显示公司薄弱渠道已改善。

开源深度学习平台布局AI 生态,力争成为中国“Tensorflow”。曙光与京东成为仅有的入选国家发改委《2018年“互联网+”、人工智能创新发展》深度学习开源平台的公司。

入选要求具备支持100PB 以上级别的数据规模和数据处理能力,支持Tensorflow、Spark等主流算法平台,开展至少10以上AI 应用验证,包括图像识别、语音识别、自然语言处理等。开源平台地位是全球AI 时代竞争核心,入选除了体现曙光的深度学习技术积累,更是标志着曙光成为深度学习开源平台的国家队,在未来的AI 生态中占有一席之地。

业绩略超预期,长期逻辑逐步兑现。公司业绩快报显示,17年营业收入62.94亿元,超出预期7.94亿元,净利润3.05亿元,超出预期1200万元。X86芯片国产化、人工智能算力需求、存储低端转向中高端、云服务将在18年持续驱动公司业绩爆发,维持盈利预测不变,预计2017-2021年公司营业收入分别为62.94/77.1/104.2/151.9/185.5亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为3.05/5.35/10.08/16.46/22.12亿元,维持“买入”评级标准。

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紫光国芯(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

紫光国芯:增资紫光同创并建立成都研发中心,提升研发能力

紫光国芯 002049

研究机构:信达证券分析师:边铁城撰写日期:2017-11-28

紫光同创资本增加,推进FPGA 研发。“紫光同创”为公司全资子公司“茂业创芯”的控股子公司,为保证紫光同创的持续研发投入,加快产品的市场化进程,促进其业务健康发展,公司决定对紫光同创进行增资。增资者为紫光新才及紫光同创原股东“聚仁投资”,紫光同创原控股股东茂业创芯不参与本次增资,增资方式为现金。本次增资前,公司通过全资子公司茂业创芯持有紫光同创73%的股权,聚仁投资持有其27%股权;本次增资后,紫光新才、茂业创芯持有紫光同创36.5%的股权,聚仁投资持股比例为27%。紫光新才为公司间接控股股东紫光集团的全资子公司北京紫光资本管理有限公司的全资子公司。因此,本次增资完成后,紫光同创不在纳入公司的合并报表范围,在一定程度上减少了其后续研发投入对公司经营业绩的影响。紫光同创主要从事FPGA 产品设计及EDA 工具开发业务,目前正在进行系列化新产品的研发,并积极拓展相关的应用市场。本次增资是紫光同创业务健康发展的需要,有利于其研发项目的顺利进行,提升其竞争力,有利于其长远发展。

设立成都研发中心,提升研发实力。为满足公司未来持续发展的需要,公司拟充分利用成都高新区在人才资源、产业环境等方面的资源优势,由全资子公司“成都国微科技”在成都投资建设成都研发中心项目,项目将建成集研发、测试于一体的研发平台。项目总投资约为5.97 亿元人民币,其中建安费用为4.6 亿元,项目建设资金由成都国微科技自筹解决, 项目建设期为三年,预计于2020 年建成。项目建成后,公司的研发实力及科技创新力将得到进一步提升。

考虑与长江存储合作。紫光国芯近日在互动平台表示,未来如果紫光集团下属公司长江存储具备DRAM 晶圆的制造能力, 公司将会考虑与其合作。2016 年,公司通过收购西安紫光国芯进入存储芯片设计领域,西安紫光国芯主要从事DRAM 存储晶圆的设计,目前产品主要为专业代工厂生产。近年来,由于下游智能手机等智能终端产业的快速发展,存储芯片需求大大增加,而目前市场上的代工厂数量较少,为了争取到有限的产能,公司提升了给代工厂的费用,导致在需求旺盛的时候,公司存储芯片产品的毛利却持续下降。长江存储与紫光国芯均属于紫光集团,若未来长江存储具备了晶圆制造能力且与公司达成合作关系,那么公司的芯片制造将较少受制于其他代工厂,对于公司未来经营业绩的提升有很大的促进作用。

盈利预测及评级:我们预计2017~2019年公司营业收入分别为18.46、25.02、33.45亿元,归属于母公司净利润分别为3.21、4.20、5.10亿元,按最新股本6.07亿股计算每股收益分别为0.53、0.69、0.84元,最新股价对应PE分别为85、65、54倍,维持“增持”评级。

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显卡芯片涨价潮仍持续 六股或迎绝佳布局良机

显卡芯片涨价潮仍持续六股或迎绝佳布局良机