5年9次修正业绩 “变脸王”贝因美迫近ST 一着不慎

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一着不慎，满盘皆输。贝因美婴童食品股份有限公司(下称“贝因美”，002570.SZ)似乎正在演绎如此棋局。2月22日，贝因美发布对深交所问询函回复的公告，涉及诸多问题内容。曾一度占据中国奶粉市场前三甲的贝因美，近年却遭业绩剧烈下滑。贝因美究竟怎么了?

业绩“变脸”

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1月22日，贝因美发布《2017年度业绩预告修正及存在被实施退市风险警示的公告》，向下修正2017年度业绩预计，修正后预计2017年归属于上市公司股东的净利润为亏损8亿-10亿元。而此前，贝因美已在2017年半年度业绩预告修正过公告，将此前预计实现归属于上市公司股东的净利润2000万-5000万元，修正为预亏3.5亿-3.8亿元。

时隔几个月时间，预亏再次翻倍，着实让人摸不着头脑。据不完全统计，自2013年以来，5年时间里贝因美已9次发布业绩预告修正公告，成为A股名副其实的“变脸王”。贝因美2016年度归属于上市公司股东的净利润为-7.8亿元。若2017年度公司继续亏损，公司2017年度报告披露后，公司股票将被实施退市风险警示(*ST)。

对于业绩修正被问询的质疑，贝因美在回复深交所问询函公告中称，关于2017年度业绩预告修正事项，公司财务及天健会计师事务所认为根据相关资料(公司做出业绩预测修正依据的基础资料)，产生业绩预测修正情况。与此同时，戏剧一幕出现，作为贝因美的审计会计师事务所--天健会计师事务所却在关于深交所对贝因美的问询函中有关事项做出专项说明，直指贝因美业绩预测不严谨，基础工作不细致，预测分析认证不充分，导致多次修正业绩预告，且金额变动大。贝因美阐述没问题，而会计师却说贝因美存在问题，为何两者表述存在如此大差异?对此，《华夏时报》采访人员多次致电贝因美董秘及证券事务部，但其两部门电话始终无法接通。

贝因美为何出现多次修正业绩的举动?这或许与贝因美的公司战略不无关联。3年前，恒天然耗资34.64亿元要约收购贝因美1.92亿股，并成为贝因美的第二大股东。全球乳业巨头恒天然与中国乳粉领头羊贝因美的结合，曾被市场一度看好。但好景不长，贝因美业绩出现动荡下滑，2016年贝因美迎来上市以来的首亏。

贝因美的业绩并非一直不堪。此前，贝因美在国内婴幼儿奶粉行业的市场占有率水平保持在5%左右，位居国产品牌第二位。主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、亲子食品、儿童奶和其他婴幼儿辅食等。2008年“三聚氰胺”事件后，贝因美异军突起，并于2011年4月登陆A股。上市后的前3年，贝因美高歌猛进。2013年，贝因美业绩达到顶峰，当年实现营收61.17亿元，净利7.21亿元。

业内人士对《华夏时报》采访人员表示，此前在国内奶粉环境出现问题时期，贝因美并未加大品牌建设，而侧重价格战，导致存货居多。此外，随着海购对于国内产品的冲击，很多乳业企业都受到不同程度的影响。