被恐惧支配的日子-股灾启示录！昨天是大年初七

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昨天是大年初七，新年正式上班的日子，也是A股节后的首个交易日。当我们为春节长假期间美股表现不俗，且A股迎来狗年开门旺感到欣喜时，我们更应该思考春节前那一周被恐惧支配的日子。

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春节前一周突然暴跌的起因是美股出现了九年来最大单日跌幅，并且在一周之内出现了三天极为快速的暴跌。而这一周的暴跌对于A股投资者来说，影响绝不仅仅是股票市值的快速缩水。如果你这样认为了，那就意味着你完全就是门外汉，以后还会吃同样的亏。

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1.算法脉冲式股灾将成常态，狂打老江湖的脸！

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股市调整15%左右其实是见怪不怪的事情，只是这次与过往不同的是，下跌过程中很多个股一旦触发某个点位，则立刻像黄河决堤一样，一发不可收拾！事后的数据统计证实了各种CTA基金是重要推手，这类基金都是自动化交易，一旦触发程序设置的交易条件，就会毫不犹豫的疯狂甩卖。因此，这次美股下跌被很多财经媒体称为股市历史上第一次“算法股灾”

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。以前在市场急跌过程中，中间某一时段或交易日会出现一定程度的反弹与窗口期。但是这一次下跌无论是速度、幅度，都让人难以承受。这时，即使是很多老江湖都难以承受这样的调整所带来的心理压力，并因此做出错误的投资选择！

我个人在大周期判断上如果没有问题时，对于短期调整是持欢迎态度。因为我是一个长线投资者，并不会因为短期的调整而频繁操作，以免影响长期判断。但是经过这波调整，我也会给自己设一个“闹钟”，比如大盘整体跌幅达到1.9%，则必须大幅减仓。因为我发现A股之中，各种算法基金的公约止损触发点非常接近2%。

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2016年-2017年是各种量化基金大爆发的年份，这些“算法自动化基金”在市场上的占比虽远不及美股，但是未来应该是一种趋势，这也意味着，这次虽然是“算法股灾”的第一次，但绝不是最后一次。

2.A股开始进入全球化阶段，借题发挥不得不防！

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2月5日，A股因为美股暴跌而大幅低开时，我是疯狂抄底的资金之一。因为过往十几年A股都有自己的逻辑，美股对于A股的影响是微乎其微的，最多只是影响是高开还是低开而已。而大幅低开在行情总体偏暖时更是建仓的绝佳机会。可是这一次行情给了我完全不一样的答案，美股对于A股的影响远比我想像中的要大。虽然我依然认为A股有着自己的投资逻辑，但是不得不承认的是A股受全球资本市场的影响要远远大于以前了。至于为什么这么说？答案就在“资本”二字上，目前A股的国际化资金占比与绝对数字都要远远高于以前。

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沪港通，深港通以及MSCI。这次下跌过程中含H股板块领跌，100只含H股的股票包含众多过千亿市值的权重股票。这两年港市资金北上抄底，大陆资金南下豪买已经变成了司空见惯的事情。香港是国际金融中心，资金国际化程度极高，而在2018年MSCI也将进入A股市场，这都是A股在资金层面上越来越国际化的特征。

投资者国际化除了表面资金的影响之外，另外就是投资者本身的国际化程度得到了比较大的提升。这几年金融市场上比较火的全球化配置概念，以及人们对于中国互联网巨头的看好，影响着越来越多的投资者投资港股与美股。这样就不仅提高了A股投资者的国际视角，也在无形中提高了全球资本市场对于A股的影响。恐怕我这种以往两耳不闻全球市，一心只炒大A股的人，也得开始注意全球股市风向了。

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3.恐慌情绪主导市场，时间是剂良药！

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春节前我在平台上建议粉丝重仓持股或持基金过年，理由有很多。但是其中最重要的一点就是节前这种恐慌情绪主导的市场必然会出现大量的超跌投资机会。同时，阻止市场继续下跌最好的良药并不是利好政策也非两金救市，而是时间。无论节前你多恐惧，在这一周的节日假期里你都会冷静下来，并会发现过去一周有很多投资错误。当时间冲淡了恐惧，乐观就会来到。市场本身就像一个钟摆，努力地寻求着两者之间的平衡。所以下次经历市场大跌时，不要急于看价格是否低估，重点是看时间是否足够冲淡恐慌情绪。

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4.强者恒强，A股正式进入机构化市场！

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最近我看了很多说法，他们认为美股己经到顶，A股恐怕也会跟着到顶。这些判断大多是依据过去的一些经验或是纯猜测。要断定一个走了8年的机构牛市到头，仅仅靠一周的走势来看，无疑是外行的主观臆测而已。更加重要的是美股是否走到了头与我们的关系并不大，因为高度机构化的市场走熊也不会是A股的熊市特征。反倒是机构化市场的特征

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是我们需要注意的，因为A股从2016两金入市之后，机构化特征日趋明显。而这样的市场最典型的特征无疑就是龙头白马股持续表现，强者恒强。

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虽然时间冲淡了我们的恐惧，但是我们应该在这个过程中留下一些有价值的认识！