公开叫板许家印的烟台中睿，能玩转梅雁吉祥这样的“重壳”吗恒大系刚刚入主一年之后

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恒大系刚刚入主一年之后，梅雁吉祥又迎来了新的举牌方烟台中睿。

按说，敢跟许家印大老板叫板争夺控制权的，背景应该不简单。在很多人看来，烟台中睿的入局，很可能意味着梅雁吉祥是真的快要结束十多年“没爹娘管”的尴尬日子，可以跟其它的一众壳公司一样拼一回爹了。

可事实真如此呢?

在财报研究院看来，恐怕未必!

作为壳资源，梅雁吉祥过去十多年无人问津自有它的市场逻辑，而这个逻辑很难因为新举牌方的出现而改变。梅雁吉祥最大的问题，就是其“壳”太重，一般人根本玩不转，也玩不起!

十年“没爹没娘”日子将作古

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梅雁吉祥又被人举牌了，这回不是许家印的恒大系，而是一家名不见经传的公司--烟台中睿新能源科技有限公司，这家公司伙同其一致行动人中科中睿一道，悄无声息地通过二级市场购买了5%的梅雁吉祥股份，与一年前以同样方式入主梅雁吉祥的恒大系子公司仲勤投资一道，并列标梅雁吉祥第一大股东。

持股5%就能够成为第一大股东?

没错，最近十多年来，在原始第一大股东逐年分批撤退之后，梅雁吉祥在资本市场的位置就一直比较尴尬，最尴尬的时候，只需要持有0.29%的股份，就可以成为该公司的第一大股东!

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从梅雁吉祥持股比例来看，这是一家典型的“没爹没娘”的老字号上市公司，因此该公司近十年来几乎没有什么像样的资本运作大手笔，也错过了资本市场不少的机会。

或许正因如此，只要傍上一点有背景的新股东，梅雁吉祥的股价难免都要狂欢一阵:

2015年股灾救市过程中，证金公司以0.39%的持股比例，成为梅雁吉祥第一大股东，消息一出，该股在随后10个交易日里9上涨停板;2016年10月，梅雁吉祥三季报显示恒大人寿以4.95%的持股比例悄然成为公司第一大股东，该股又是连续三上涨停板……

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分析人士认为，烟台中睿显然是冲着梅雁吉祥的控制权而去的，不排除接下来烟台中睿发收购要约进一步扩大持股比例的可能。如果烟台中睿能够顺利入主成为第一大股东的话，梅雁吉祥有望很快摆脱长达十多年“没爹娘”的日子。

玩转“重壳”门槛非同一般

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公开资料显示，尽管梅雁吉祥预告的2017年业绩大涨7成预计实现利润1.16亿元，但其中1.05亿元是其处置资产造成的投资收益所得。最近几年来，梅雁吉祥的业绩一直不尽如人意，已经基本上沦为了A股市场上的壳资源。不少投资者期待，在新的大股东进场后，梅雁吉祥的重组大幕能够早日拉开。

不过，在财报研究院看来，上述愿望要想真正实现，难度或许还不小，因为从市场数据来看，梅雁吉祥并不算是一个好的壳资源，要想驾驭像梅雁吉祥这样的壳，重组方须得有相当的实力。

在过去十多年间，A股市场发生借壳重组案例无数，梅雁吉祥缘何一直没被重组方瞧上从而沦为“没爹妈孩子”?

原因很简单--梅雁吉祥的壳太“重”，不是一般人能够玩得起的!

那要想玩转梅雁吉祥，重组方需要有多强的实力呢?

按照最新的收盘价计算，梅雁吉祥最新市值已经接近80亿元。

假设在借壳重组之后，梅雁吉祥的股本扩张一倍，其借壳后的市值将达到160亿元!

按40倍的市盈率计算，借壳后的梅雁吉祥需要有4个亿的净利润，才能支撑得起这160亿元的市值。

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也就是说，重组方的利润需要在4个亿以上(至少不能差太多)，才能借得起像梅雁吉祥这样重的壳。反之，如果利润太少，那梅雁吉祥这近80亿元的市值，将是借壳方不可承受之重!

当然了，如果遇上像360周老板这样的主，人家市值本身就上千亿，消化掉区区80亿元的市值包袱，自然就是小菜一碟了。但期待甚高的投资者需要掂量的是，梅雁吉祥有没有像江南嘉捷这么好的运气了!

所以说，依财报研究院来看，烟台中睿敢跳出来叫板曾经的许首富，非常霸气的举牌梅雁吉祥争夺上市公司控制权，这对于广大小散来说自然是好事，但至于会“好”到什么程度，恐怕还不要过于乐观。