中美博弈下的股市未来走向文|cufe大投机家这两周发生了太多事

傻大方提示您本文标题是：《中美博弈下的股市未来走向》。来源是摩尔金融。

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文|cufe大投机家

这两周发生了太多事，美股从26616的高点连续下跌到23360的低点，引发全球股市动荡。还创下97年以来单日最大跌幅，然而上周，剧情发生了反转性的变化，上周道琼斯指数创下了单周最大涨幅，也就是疯狂反弹。当前道琼斯指数位置在25129位置，距离最低点反弹差不多2000点，但距离最高点还有1000点，也就是一周反弹了2/3。这个力度很强毋庸置疑。说明杀跌的逻辑大概率被证伪。

除美股持续反弹之外，国际大宗商品，铜，锌等大幅上涨。

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首先，看看美股空头们的逻辑思路（引用自王龙全球宏观）：

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而最近其实美股能反弹这么猛，主要是两方面:

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1.1.5万亿基建计划，超预期。当天公布后，晚上美股就大涨。

2,美联储官员提出考虑通胀，逐步加息。

基建超预期，财政政策刺激经济，打消了很多看空的人对经济能不能持续增长的担忧。

逐步加息，打消了一部分人认为利率上行，股票内在价值下降，当前估值过高的观点。而大搞基建，大宗商品价格上涨，对于留住美国内资本起到了重要作用。上面两个假说是当前看空美股的两大潮流，都暂时被证伪。

（1）汇率博弈——“老王变卖海外资产”

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16年底来，纵使美元逐步加息，人民币也没有贬值，当初看空中国者，提出外汇守不住3万亿关口，从趋势上各种论证。结果呢，人民币却一路升值，从大多数人认为的7不是顶，到现在的6.3左右，外汇储备反而在3万亿关口，越来越稳。大部分购买美元的投资者有所亏损，虽然不能说是血亏，因为这波动也不大，10%还是有的，就看你买的多不多!本来做一把资产保值增值，却成了对手盘！

其实这得益于我d出色的逆周期调控，说白了就是强行干预，限制资本流动，具体手段就不说了，比如5万美元换汇额度，海外购买资产限制等，其他一些大家也都知道。反正就是严控资金外流，锁上大门，你说人民币怎么会贬值？

当前我国的政策毫无疑问是转移到汇率上来了，外汇储备多稳，说好的外资撤离呢？想跑的全被弄回来啦！以老王为例，意气风发的时候状态：

先定他一个小目标，赚他一个亿，豪言壮语，亮瞎了好多被贫穷限制了想象力的吃瓜观众（包括笔者）：

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然后就是在年会上唱着“而你总是笑我一无所有”，羡煞了好多真正一无所有的观众。

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然鹅，从去年至今，老王低调了很多，万达的债券收益率也飙升，传闻的是有ZZ风险，emmm，所以有后面的：

万达出售马竞股份

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过去一年已经出售超过700亿资产，海外项目所剩无几，这一刀刀割肉，为何？大家知道，断臂求生的说法。

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虽然一无所有的王某某，一直反复强调万达现在有的都是自己拼出来的，完全没有依靠政府，这个在多个场合都有提到。但是在国内要认清，国家给你的，你能要，国家不给你的，你不能要，而且你怎么都带不走。看见形式不对就想跑，那是万万不行滴。在国家资本外流的危机存亡之秋，怎么能让你走呢？

（2）老美急了

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老美急了啊，美元贬值，引发的就会是资本外流，美股现在又这么高，一旦崩了国内资产就塌了，上一轮97年危机就是这样产生的。所以怎么办，必须要靠基建啦，货币再松，自己只会崩的更快，助力人民币崛起。

要想留住资金，就必须创造盈利环境，基建刺激是可行办法，而且为了吸收资本，大宗商品价格也的起来，不然资金没出去。其实大搞基建也是为了拉动商品。

比如，2月14日，考虑对中韩发起新一轮贸易制裁，对中韩等国政府补贴出口钢铝等产品表示不满。今年老美肯定会加大对中国的经济制裁，人民币如果再强势，加上全球经济复苏，美元地位不保，那么资本外流成必然，那么你以为老美这么开放的市场有没有我D这样的执行力，能够稳定外汇？所以现在政府还是很被动，只有出台一系列提振美元的政策才能够稳住，这是他们当前的着力点。

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(3)不可能三角

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经济学上有个著名的定理，就是不可能三角，汇率稳定，资本自由流动，货币政策独立三项不能同时实现。目前在抓货币政策，汇率稳定，所以资本就不让自由流动，去年的时候换汇都很困难，大家也知道。至于后面的方向，笔者认为后面需要加强人民币的国际地位，地位巩固之后，外汇自然稳定，然后会放宽资本流动，加快资本市场流动，吸引外资进入国内资本市场。

至于货币政策你觉得我d会放松吗，货币政策怎么弄必须掌控在自己手里，你要我去关注另外两项，不管货币政策，那是万万不能的！

所以当前的矛盾就在于，美国想要一个依旧强势的美元地位，弱势美元不利于国内资本市场，当前美国国内资产价格很高，弱势美元引发资本外流进而造成国内资产价格崩塌的概率很大。而中国急需在国际上树立人民币的地位，因为房地产引擎熄火后，资本外流毋庸置疑，目前需要稳定外汇，国内经济转型，出口消费拉动经济发展，然后开放资本流动。无论博弈走向何方？今年将会是激荡起伏的一年。