股灾真的来了?新年伊始，告诉你2018年的股市常态，你准备好了吗? 自2018年元旦到现在已经过了差不多两

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自2018年元旦到现在已经过了差不多两个月了，A股不仅经历了历史罕见的17个交易日有16根阳线的辉煌，也有一周之内天天百股跌停的惨状，都说股市无情，而我们的A股市场看起来就是绝情。是的，市场总是在变的，不是好就是坏，但你有没有迷茫过，这才刚刚开始，还有整整10个月的时间，你准备好面对2018年可能带来的风险和机遇吗?哪些是作为投资者的你要必知的股市新常态?

多层次资本市场的作用日益凸显

一 "多层次资本市场的作用日益凸显，中国处于并将长期处于在追寻资本市场强国的路上":当前中国经济已经稳稳坐在了全球第二的位置，经济结构正面临并经历着巨大变革，而金融服务实体经济的方式也被强烈要求同步转变。在强调金融回归本源、服务实体经济的大背景下，多层次资本市场的作用日益凸显，这将为中国的高质量发展提供强大助力。

2018年是中国改革开放的40周年。而正是因为双向开放的进程一直没有停歇，才教会了中国资本市场如何更好地成长。中国资本市场就是在改革开放中不断摸索和跌跌撞撞才成长和壮大起来的，无论是沪港通、深港通还是加入明晟指数，亦或是正在研究和大力推进的沪伦通，发展的每一步都离不开双向开放的推动。新的一年，中国资本市场必将继续在这种双向开放中寻求适合自己长足进步的方法。

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继续深化改革

二继续深化改革:资本市场的改革是不可能一蹴而就的，要在兼顾市场发展的同时也要防范金融风险。在刚过去一年里，资本市场从完善基础性制度出发，补短板、堵漏洞，给市场明确预期，旨在推进资本市场"四梁八柱"性质的改革。

2017年，资本市场的改革可以比作手术刀，刀刀入肉。从大幅简化并购重组行政审批，鼓励基于产业整合的并购重组，严控忽悠式重组，加强并购重组监管，到调整完善再融资政策，在满足正常合理融资需求的同时，规范资金募集使用行为，优化融资品种结构;从出台规范上市公司控制人和董监高股份减持行为的新规，以遏制"清仓式"减持、"精准"减持、"过桥"减持等行为，到强化制度约束，督促上市公司加大现金分红力度摒弃"铁公鸡"，优化投资者回报机制;此外，还将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系都是这一年改革的重要体现。

只不过，这就像一个做了手术的人一样，既然动了刀，那就必会损伤元气，市场还很年轻，还不至于迂腐、糜烂到无可救药的地步，但总有一些"恶习"和"隐疾"造成的暗伤存在，所以在清除那些"毒瘤"的同时，也是不可避免的牵连并伤及到无辜。但不可否认的是，资本市场陆续推出的多项改革举措，纵使是有干扰，也是在稳扎稳打的进行，旨在引导着资金回归到实体经济、推进多层次资本市场"四梁八柱"建设，同时能矫正市场"歪风邪气"，塑造健康稳定的发展环境，为国家发展打好更结实的基础。所以，改革在路上，2018年资本市场将继续推进自上而下的防风险、促改革，以能更好发挥资本市场服务实体经济的动能。

金融服务于实体经济

三 "金融服务于实体经济":2017年全国金融工作会议上提出:"金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职。要增强资本市场服务实体经济功能，积极有序发展股权融资，提高直接融资比重。"

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随后证监会在学习全国金融工作会议精神时强调:要牢牢坚持资本市场服务实体经济的根本发展方向。实体经济是资本市场的本，上市公司是资本市场的基石。证监会将紧紧围绕服务实体经济和支持供给侧结构性改革，进一步疏通和规范各类资金进入资本市场的渠道，不断提升资本市场对实体经济的融资能力，推动经济结构加快转型升级。

党的十九大报告也有强调:"深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。"

去年12月21日，在传达学习中央经济工作会议精神会议上，证监会主席刘士余表示，着力提升服务实体经济能力，更好服务经济高质量发展。2017年资本市场助力实体经济取得积极成效，以IPO为例，普华永道发布数据显示，2017年沪深股市IPO共437宗，创历史新高，同比增长93%。融资规模为2351亿元，同比增长56%，成为支持实体经济发展的"源头活水"。

2017年已经过去，不管说这是在'拍马屁'，还是'邀功'，亦或是有些人认为是'只存在于想象中的美好'，在去年年底的时候，实体经济的复苏已经得到不少人业内人士的认可，而随着资本市场相关配套制度的不断升级完善，实体经济的发展可期，这是国力的重要体现之一。

继续推进多层次资本市场体现建设

四 "继续推进多层次资本市场体现建设":虽然我国资本市场才经历几十年的发展，还远远比不是欧美市场，但也已初步形成由主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权组成的多层次市场体系。近年来，管理层紧紧围绕多层次资本市场体系建设主线，不断拓展市场的广度和深度。在沪深主板、中小板、创业板规范发展的同时，也把新三板市场打造成了规范中小微企业运作、畅通中小微企业融资渠道的重要平台。同时区域性股权市场的规范化程度也得到提升。

目前，沪、深交易所上市公司已经超过3600家，新三板市场挂牌企业也已经过了11700多家，全国40家区域性股权市场挂牌企业超过2.1万家。多层次资本市场已有超过3.6万家企业，资本市场覆盖面大幅扩大，扩张速度显著。

不过，也正是因为推进的过快，我国多层次资本市场发展总体上仍是不成熟，市场的各项制度建设与欧美成熟市场依然有不小的差距。就以新三板市场发展为例，作为多层次市场建设的重要主体，2012年底挂牌的企业从200余家开始，仅仅经过5年多的发展，挂牌公司就多达11706家，数量上是获得了巨大的扩容，但市场流动性、定价功能、信息披露、交易机制等细节上的问题也是日益明显，监管的疏漏也造成了一些灰色交易模式的产生，直接损害投资者的利益。直到2017年12月22日，新三板市场才以分层为抓手，统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面改革措施的落地。

而且元旦后，证监会也有表态，下一步将是持续推进多层次资本市场体系建设，保持新股发行常态化，不断深化新三板改革，促进区域性股权市场健康稳定发展，进一步规范发展债券市场。

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骗术之一:尾市拉高，真出假进。庄家利用收市前几分钟用几笔大单放量拉升，刻意做出收市价。此现象在周五时最为常见，庄家把图形做好，吸引股评免费推荐，骗投资者以为庄家拉升在即，周一开市，大胆跟进。此类操盘手法证明庄家实力较弱，资金不充裕。尾市拉高，投资者连打单进去的时间都没有，庄家图的就是这个。只敢打游击战，不敢正面进攻。骗术之二:涨跌停板骗术。庄家发力把股价拉到涨停板上，然后在涨停价上封几十万的买单，由于买单封得不大，于是全国各地的短线跟风盘蜂拥而来，你一千股，我一千股，会有一两百的跟风盘，然后主力

FX168财经报社(香港)讯 marketwatch周四(2月15日)撰文称，通胀看起来还不是个麻烦，不过美联储(FED)对加息和缩表的态度还是十分坚决。这是一个巨大的货币实验，除了一些模型之外没有可借鉴的例子显示在未来两年削减1万亿美元资产负债表对市场没有影响。即便央行表示巨大的资产负债表是推升全球资产价的原因，削减资产负债表不一定会有等同效力的反作用力。失业率非常低下是央行支持紧缩的主要原因，他们认为这可以刺激通胀。从下图看，真实薪资在下降，使人不禁开始怀疑央行的观点。(来源美国劳动部)1月

?我们统计了过去一年(250日)的板块指数涨跌，食品饮料、家用家电分别涨幅50%和40%位居前两位，社会综合以及纺织服装分别涨幅-33%和-25%(信息服务跌幅25%)位居后两位。社会综合板块比较泛，涉及的细分板块过多，本篇不进行研究，纺织服装和食品饮料、家用家电同属于大消费，在2017年大幅下跌后，2018年是否具备投资机会正是本文的研究目的?我们的研究粗略回答以下几个问题:一、板块是否具有投资价值?我们从下面的估值图可以发现1月末，纺织服装行业PE(TTM_整体法，剔除负值)为27.67，

江恩理论一直在网上购诟病很多，甚至讲起江恩理论，就有很多人跳出来，说江恩理论如何如何，又说江恩爆多少次仓，又没什么遗产。我们今天讲讲这个，免得误会。江恩理论是指什么?主要三大块:江恩角度线，江恩矩阵图，江恩占星。其它的理论不是江恩理论，例如斐波那契数列、周期论等等，很多人为了卖书，就挂着江恩的名字，结果理论不怎么样，害人赔钱，那些赔钱的人就开始一直诋毁江恩。江恩的遗产有多少?江恩的遗产没有确切的记载，但是，江恩逝世的时候还住着10万美元的房子，你可能就会说，好像也很便宜呀，但是，请注意，这是19

首先是对买入时机的把握，抢反弹过早，容易造成套牢;抢反弹过迟，往往会错过稍纵即逝的买入价位，从而失去机会。抢反弹应坚持不追高的操作原则，因为抢反弹具有一定不确定性的风险因素，盲目追高容易使自己陷入被动的境地，逢低买入一些暴跌过后的超跌股，可以使自己掌握进出自由的主动权。其次是卖出的技巧，许多投资者常常被反弹急风骤雨式的拉升所迷惑，以为是新一轮启动了，历史上虽然有过反弹最终演化为反转的先例，但出现的几率很小，往往需要市场环境的多方面因素配合才行。绝大多数报复性反弹会在某一重要位置遇阻回落，当反

炒股在进入实际操作层面的时，最首先遇到的问题就是"买哪支股票"。就此谈点个人体会或经验。一、初级阶段初级阶段最大的特点就是:不能长期固定炒一、二支，并且频繁换股。(一)选便宜股票二十年前初入股市，在某证券大厅的里看"大盘"，看的人很多，好不热闹。那时条件不好，大家是站着看的，还没有椅子可坐。当看好哪支股好，就去柜台填单。一般买就是便宜的股票。由于缺乏耐心，这类股票常波幅不大，于是常常持股不久就卖了。(二)选推荐股票听股评员或专家的说，说某支股票好，于是就去买，有时运气好，还真买对了，只是涨得太慢

对于首阴战法，网络上流传的各人有各人不同的看法，正所谓仁者见仁智者见智。观察思考的角度不同，这里有比较代表性的两种，为大家解读一下。首先强调，这个首阴K线概念也是较模糊的，有的是真阴K线，有的则是假阴K线。第一种首阴战法: 此战法涉及的面比较广，一般来说有一板首阴，二板首阴，高楼股首阴，而且首阴的形态又具有多样化，需细细揣摩。开始技术分析之前依旧奉上战法的核心要素:"题材要新，概念要大，龙一、龙二有效;历史人气值要高，起码三颗星以上"。那么，这种战法，等于首先确定了是龙头，也直接默认了首阴

不少人都喜欢做短线，喜欢在强势个股之间"捣浆糊"，以"短平快"的累积收益来实现效益的最大化，并同时满足自己不断追新猎奇的心理。但事实上，我们所追求的利润很多情况下却往往难以实现，或犹如不知目标楼层者坐电梯一般上上下下好几趟，却不知应该在哪里"下车"，一星期、一个月甚至一年劳累下来，个人账户里的资金往往并未上涨多少，弄不好还可能缩水，用"费力不讨好"来形容恐怕再恰当不过了。那么，怎样才能提高短线操作的成功率呢?希望对朋友们有所帮助。其要点是:锁定强势个股，判定大盘走势

形态基本概念:在股市实战中量价关系是所有投资者最为关心的指标!什么地量之后见地价，天量之后见天价等等流行的所谓经验之谈讲的都是量价关系。本口决所指天量是指当天成交出现历史巨量(不一定是交易历史上的最大量，但一定要是历史上屈指可数的大量之一。)，而当天与历史巨量相对应股价出现了这一轮上升以来的最高价。这就是本口决所指天量对高价的含义。根据量价关系价在先的理论，说明只所以有这么大的量，那是因为出现了这么高的价。再根据买卖关系卖在前的理论，这么高的价出现那么多的成交量，说明卖的人多。最后根据庄散关系庄

这段时间看着上证指数从接近3600点的位置一路砸下来，到上周最深砸到3000点左右，很多投资者感受到的是恐慌，但我看到的也许是砸出了一个黄金坑。这种突然的"股灾"级别的大跌，一辈子都很少能看到几次，这次好不容易遇到，我认为真的应该好好珍惜这次逆袭机会。这两天确实也有一些思考，我想站在农历丁酉年的年末，来和大家聊聊自己对后市的一些看法。同时也算留个记号，未来某天再回过头来看，到底是不是那么一回事。当然，预测市场，肯定就会有两种结果，准和不准，不管是哪种结果，都只代表我个人的一些看法，也许未来会改变

主要来说，两个:价值、成长与综合指数不同，风格指数反映了具有某些共同市场特征的股票的整体变化水平，不同的风格展现出不同的风险-收益特征。风格指数基于价值和成长的管理理念而设计，根据特定的投资回报模式识别那些具有价值特征和成长特征的公司。价值和成长的争论是股票市场上永不落幕的话题，价值型投资与成长型投资在市场景气循环中表现也各有差异。通常而言，在市场景气高度扩张至泡沫产生的阶段，成长型投资会优于价值型投资，但在市场大幅修正或涨跌互现时，价值型投资往往能够起到较好的防御作用。针对价值和成长分别介绍两

前言:临近春节想必大家也都心猿意马了吧，家远的或许已经提前请假踏上归程，再为大家推荐具体的基金只怕也没人有心思关注了，为此特制作一个研究最强定投基金的系列，方便大家在过年期间闲时参详一下，或许能从中领悟到定投选基的一些玄机，为来年的投资之路增添一份胜算。首篇就先从股基开始讲起，兰兰分别查阅了全部股票型基金定投3年和定投5年的总收益率排行，排行榜首的恰巧为同一只基金，它便是:易方达消费行业(110022)，其收益率分别为73%和112%。回顾下对应的指数区间:定投3年，大致从沪指3200点运行到目

三根阳线改变不了的信仰，三根阴线却改变了。具体来说，是市场对于创业板的信仰。上周，创业板指走出三阴二阳、最终收跌6.5%，成绩惨淡但却成为市场上最具收益优势的宽基指数。更值得注意的是，创业板指相对沪深300走势已经初现反弹轮廓。图:创业板指相对沪深300上周出现了反弹今天创业板依旧火力不减，创业板指大涨3.49%的同时，创业板B(150153)也一度触及涨停板。只不过情绪稍欠火候，如此涨势仍旧整体折价1.15%，不知是大跌后遗症、还是节前综合症。即便如此，市场看多创业板的声音还是越来

今天大盘先抑后扬，收盘微涨0.45%.但是量能萎缩得厉害。今天的翻红更多地带有完成任务的性质，目的就是让全国的股民过一个安定祥和的春节。前面我就说过，保持最后两天股市的稳定是压倒一切的首要任务。别人恐慌之时要贪婪。本首席认为，除非春节期间有重大的利好消息，否则春节后开盘仍有一次回探筑底的过程。二次探底之后，三月份开始将迎来一波春季行情。前面已经说过2018年的重点是代表新经济业态的新蓝筹。新蓝筹的代表360将在春节后正式登陆资本市场，由此开启新蓝筹的时代。前面已经说过江南嘉捷在正式登陆之前不会出

红刊财经特约作者陈继豪 2018年开年，A股带给我们的是1月初的惊喜和2月初的惊吓。大盘在连续拉出17根阳线后转头向下，在众多信托质押等收缩杠杆的标的股暴跌带动下，大盘似乎又失去了方向，原本的慢牛格局似乎要被打破。除了银行股在力挺大盘外，其他大蓝筹白马股似乎都有些力不从心。目前市场寄希望的风格转换也没有看到显著的效果，持续性差，都以短线炒作为主。我一直认为，2018年的投资主题是价值投资向纵深发展。大消费板块在2017年涨幅巨大，需要休整。而银行板块则掀起一波估值修复行情，银行股的低

?最近的监管风向开始转向了，我们需要思考，认真思考风格转化的可能性。我们搜集整理了一些近期监管的事件，尝试去理解监管背后的真正意图，以及这个意图背后对下阶段炒股的启示性意义。具体整理如下:一、最近监管风向事件1、证监会年度会议表态加大包容2018年1月底证监会年度工作会议提出:要以服务国家战略为导向，改革发行审核制度。一方面，保持IPO常态化，增加制度的包容性和适应性;另一方面，加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度，加快完善科技创新的资本形成机制。但是，科技创新企业有其自身特点，如果严

【盘面简述】周一，两市展开强反弹，深市大幅拉升3%，中小创领涨。盘面上，园林工程、玻璃陶瓷、国际贸易、材料行业、食品饮料、安防设备、电子信息、电子元件、交运设备涨幅居前;银行股小幅回调。3D玻璃、次新股、锂电池、草甘膦、特斯拉等大涨。大盘大起大落后，将进入箱体震荡，为年后行情蓄势。操作上，建议逢低关注绩优股。【板块方面】低价股继续强势表现:安彩高科、麦达数字、贝因美、中毅达、莲花健康、宝莫股份、旭光股份、温州宏丰、安凯客车、吉峰农机、智慧农业、亿晶光电、安泰集团、冠豪高新、申华控股等股价低于6元