一文揭秘价值投资今天大年初二

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今天大年初二，老顾给你拜年了。

这几天稍微得点空闲，就翻翻之前看过的一些书，温故而知新，可以为师也。

其中看到私募大佬邱国鹭对价值投资的理解，甚觉有理，在这分享一下。

要知道，近两年来，行业龙头指数的表现一直较为强势，其相关基金也比较稳健。

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我也常说，对于基金，参与价值投资类的最为稳妥。

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当下的行情下，它们在市场下跌时比较耐抗，反转往往也较为有力，是普通投资者必备之良方。

可究竟何为价值投资，能够比较深刻理解并不容易。

具体来说，主要在于寻找三好公司，就能获益。

在好行业找好公司，然后等待好价格买入，赚企业成长的钱。

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好行业、好公司、好价格是价值投资的关键。

一是好行业。

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现在问题来了，什么样的行业属于好行业？

一句话，最容易出长期牛股的行业。

也就是，行业集中度高，有门槛，有先发优势，技术变化不那么快的行业。

经过激烈的市场竞争和行业洗牌，行业的供给有限，竞争走向有序，行业龙头就能构建出足够深的护城河。

它们能阻止追赶者抢夺其市场份额，形成寡头，也就意味着有核心定价权。

比如食品和医药行业，都是必需消费品，也是出现大牛股较多的行业，它们受经济周期的影响较小。

比如贵州茅台，伊利股份，双汇股份，恒瑞医药都是这些细分领域的龙头。

二是好公司

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有两个标准衡量：

一方面，它做的事情别人做不了，即有门槛，是决定利润率的高低和趋势的指标。

另一方面，它做的事情自己可以重复做，即成长的可复制性，这决定销售的增速。

划重点，门槛是现在的正拥有，成长性是未来的未得到。

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贵州茅台做的事情，就是别人做不了的，它作为白酒的龙头，已经成为共识，别人无法模仿，就拥有定价权。

三是好价格

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价值投资追求的是低价，充分考虑向下的风险，只要买的时候控制好价格，亏损的概率就小，等待好价格时买入，就是便宜的好公司。

用估值分析，主要是市盈率或市净率，通过同业横比和历史纵比，市值大小与成长空间比，来评价便宜与否，耐心等待在显著低估时买入。

抓住低价是难点，最好是按估值分析做决策，淡化选时。

比如从军阀混战的无序竞争过渡到军阀割剧的有序竞争时，是值是关注的行业拐点。

在百舸争流分出胜负后，是新兴行业投资的好机会。

所以说，基金经理做价值投资，主要就是从这三个方面入手。

至于基金持仓的股票能不能选好，就需要看基金经理的能力和所在基金公司的投研水平。

作为普通投资者，不需要过于花费太多精力在具体上市公司的研究上，但知道基金经理的一些投资思路，对自身投资也会有不小的益处。

你购买基金，是不是坚持价值投资的观念？留言说说。