2017年银行业理财市场到底是怎么样的？ 2月2日

2018年2月2日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2017）》，对2017全年银行业理财市场的情况进行总结分析。

看点

银行理财总规模及增速——总规模持稳，增速大幅下降

在过去的五年中，银行理财规模呈现持续增长的态势，从2013年的10.24万亿元逐年增长至2017年的29.54万亿元。

但受到2017年金融监管提速的影响，监管部门以推动银行理财回归代客理财的资管业务本源为宗旨，强监管、治乱象、防风险。在此背景下，2017年银行理财规模增速仅为1.69%，远低于2015年增速高峰期的56.45%。

看点

投资者类型分解——同业理财拦腰下滑，个人理财补缺口

（注：2017年初理财登记系统对理财产品进行重新分类：①新增“高净值资产类产品”，是介于一般个人类与私人银行类之间的一种居民理财，数据对比时，可与一般个人类加总后与2016年的一般个人类数据比较；②将“银行同业类产品”调整为“金融同业类产品”，金融同业类产品是指专门面向银行业、证券业、保险业等金融机构销售的理财产品，因此金融同业类项下规模为去年分类中的机构专属类客户中非银同业规模+银行同业类规模，2017年机构专属类理财产品统计口径应从原口径中扣除非银同业的部分。表中数据均按照2017年新口径进行整理比较。）

从投资者类型分析产品余额，可以明显看出同业理财规模从2016年的6.65万亿元降至2017年末的3.25万亿元，规模收缩过半，降幅为51.13%，较年初出现“双降”。同时，新口径下的机构专属类理财规模也略有下降，总规模减少0.36万亿元，降幅为5.25%。

与之对比，个人类理财产品（包括一般个人类、高资产净值类、私人银行类）占理财存续总余额的66.99%，较去年增长13.47%，各类型规模增速均为正向增长，一般个人类理财2017年末较2016年增加2.76万亿元，增长23.31%，高资产净值类规模虽然基数较小，但是增速达到79.63%，可以看出国内高净值客户投资理财的潜力。

随着监管层对金融去杠杆的进一步推进，银行业理财规模的增长动力将从同业扩张转向居民理财。

看点

发行机构类型分解——股份制行及农金机构负增长，国有及城商银行规模稍增

从发型银行类型进行分析，2017年，全国性股份制银行出现有史以来的年度规模负增长，从2015年3月理财规模余额增长超过国有大行后，年度规模增长势头首次受阻，但从市场占比看，国有股份制银行仍以40.45%的比例占据主导。同样出现负增长的，还有农村金融机构理财余额。农村金融机构理财规模基数较小，但2015年以来的增速飞快，均保持在80%以上高速发展，2017年出现了-4.27%的负增长，降幅最大。

此外，国有大型银行与城市商业银行2017年保持了正增长，但增速都有所放缓。国有大型银行2017年末的市场占比33.75%，在其他类型银行增速放缓甚至负增长的环境下，较去年略有上涨。

看点

收益类型分解——保本理财规模占比“双升”

从收益类型进行分析，银行非保理财规模出现2013年以来的首次负增长，市场占比降低4.51%；保本理财也是首次出现理财余额与市场占比双提升的情况，保本理财规模较上年增加1.43万亿元。一直以来，银行发行的保本理财产品纳入银行表内核算，视同存款管理，需按监管规定缴纳准备金，相关资产需计提资本与拨备，管理较为严格；而非保理财属于表外业务，其发展受到的监管限制较少。但2017年以来，监管层对于表外业务进行严查，相关政策与文件频出，在银行揽储压力较大的情况下，银行保本理财产品规模逆势增长。

但资管新规即将落地，打破刚兑，资管产品实行净值型管理，银行保本理财的存在将是对新规的挑战。

看点

理财发行量——产品数量大幅增加，但资金募集放缓

2017年参与发行的机构数量增加，共有591家发行过理财产品，年度发行数量大幅增加，共发行25.77万只，较去年增长27.51%，月均数量达到2.15万只；但理财产品资金募集规模累计仅略有增长，为173.59万亿元，增速仅3.36%，2017年单只产品募集资金规模相对减少。

看点

资产配置分析——标准化资产减持，权益类占比增加

（注：2017年初理财登记系统对理财资金投向的资产进行重新分类，部分资产分类与过去的报告不具可比性，整体从非标债权资产、权益类资产以及债券资产的数据进行分析。）

从资产配置角度分析，2017年银行理财资金配置的主要资产仍是三大部分：债券、现金及银行存款、非标准化债权资产。与2016年底相比，债券类、现金及银行存款、货币市场工具等标准化资产资金配置均有所下降。非标准化债券资产较2016年末也略有减少，从17.49%减持至16.22%，降低1.27%。2017年银行理财资金对于配置权益类资产及其他高收益资产的动力上升，权益类资产占比9.47%，包括基金、另类资产等在内的其他资产占比6.75%，合计远超2016年权益类资产与其他类资产的占比8.99%。

一方面，在监管趋紧的情况下，银行需要通过提高理财产品的收益率来吸收储户资金，必然造成理财资金对高收益资产的配置需求，另一方面，资管新规征求意见稿的下发，对非标投资进行限制，对杠杆进行限制，也是2017年理财资金配置进行调整的原因之一。

小结

2018年作为金融监管政策重执行的一年，理财、同业、表外业务及影子银行是银行业务的整治重点，银行体系内进一步推进去杠杆、去通道、去链条治理原则，外部叠加全球市场十年一次的金融危机预期影响，防范化解重大金融风险、维护金融安全稳定的监管节奏仍将是年度主题，理财增速预期将继续放缓。

至纯至美至精的普兰

祝大家春节快