2017和行情擦肩而过？看台湾期权大师林昌兴带你捕捉2018投资机会前两天分别为大家介绍了人工智能在

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前两天分别为大家介绍了人工智能在期权量化策略上的应用，以及期权实战交易的技巧，今天我们就结合林昌兴在期权之夜的发言，来聊一聊在2018年期权市场孕育着怎样的交易机会。

2017年已经过去，不同投资者在这一年的收获也是各不相同。面对缓缓走来的2018年，普通的交易者开始产生这样的疑问：2018年有没有值得期待的行情？我们的机会在哪里？应该用怎么样的策略做什么样品种？

如何在2018年利用观察到的现象，通过期权获取利润，是广大交易者需要关注的重点。就政策支持的角度来看，交易所对期权产品的重视程度是毋庸置疑的。在2018年，豆粕、白糖等每种产品的格局不同，交易者在交易过程中的策略选择也会大相径庭。但是整体来看，大部分产品的未来还是值得看好的。

说起豆粕的行情，很多人认为它就是在一个震荡的区间内徘徊。对于2017年的豆粕期权，市面上普遍的观点也是以宽跨式套利为主。这些公式和模型对不了解期权的投资者来说就是门槛，因为客户往往对期权投资了解偏少。但这并不是我们将期权拒之门外的理由，因为对于投资者来说盈利是核心，不同的策略有不同的盈利方式，我们应该积极主动地向市场未来的发展方向靠拢，从而获得市场先机。

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增加月报酬率是期权交易者考虑的重点，期权交易因为是通过一个月或双月月份做一个滚动，原先的点位和最终的点位之间的衰退就是利息。原来收多少点，最后变多少点，这个点的衰退就是你的利息，时间给你的回馈，这个8%的年化，这是35天的挣了8%。在台湾，波动率非常低，买到最后大家都没有盈利就变成了机构之间的博弈，这样的环境让整个市场环境非常恶劣。对于有理想的投资者而言，市场做的更大一点，格局变得更大一点才能真的做到良性发展。

杠杆降低、稳定收益，这就是期权和期货最大的区别，包括2017年最火的ETF交易，其实它的背后就是期货。对于这样的产品，不应该让客户自己去做，因为投资渠道和投资方式有很多种，专业的期权交易团队可以先用固定利润赚取利息，再用利息去参与对未来的博弈，这样相较于完全的投机风险会小很多，但相较于完全的稳健型投资，利润又十分丰厚。这样的方式并不是放弃投机的行为，只是通过降低杠杆去参与。所以，对于2018年期权市场的机会来说，我们应该换一个角度去看待，在某一个层面并没有机会的情况下，换一种参与方式可能就会是另一番模样。

我们在期权交易中常常做策略，做量化，但把这些回归到现实中，从石油到金属再到原材料，驱动力到底是什么？比如豆粕是一个震荡，那我可以做一个短线的策略组合。先卖一个3月份的权利，然后5月份再落空，把权益金用做支付，做一个不要钱的保险，这难道不好吗？拿别人的钱来做保险金，这是一个不同的方式。或者，当你遇到白糖顺势下跌，期权的卖方可以收权益金，不会持有买入的仓位。但有的人喜欢抢反弹，喜欢抄底，但这样的风险很大，在不对等的优势下，坚持卖下去即可，不建议去做冒风险的操作。

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相较于境内投资者而言，境外投资者更倾向投资市场中能看懂的最大、最强的股票。例如，台湾的大力光学镜头从一千上涨到六千多，但是境外投资者仍然会选择投资，在这样的情况下，有理由相信资金如果持续流入，在时间的积累下就会出现行情介入的时机。

普通的投资者往往对上涨的诸多因素理解不够，导致资金的准备和机会的选择上都慢人一步，境外投资者主要的判别依据就在于和A股相关的ETF期权、期货上。国家目前也在加速内外市场的对接，铜期权已经非常接近国际期权交易，在一年中的各个月份都有合约，所以也就有了强大的竞争力，在未来也有很好的投资前景，值得大家期待。（文章内容整理自期权交易者学会主办的《2018年期权之夜》）

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