股市跌成狗，要不要停止定投或者止损呢？ 1.老师

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1.老师，智能投顾产品是否适合定投？

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适合的。

在选基方法论3.0智能投顾中我们说到，智能投顾背后遵循的价值观是：相信纪律、相信资产配置

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。再简单点说，就是避免追涨杀跌、反人性（再平衡功能），以及投资相关性弱的“一篮子基金”，平滑风险收益。定投智能投顾产品，可以更好的做到可持续跟踪，动态调整和平衡，让收益更稳健。

以好买机器人和牛基宝为例，它们本质上都是智能投顾，都适合定投。但是，牛基宝目前没有开放定投功能，如果你一定要定投，只能每月固定时间自己加仓就行了；而机器人买入后就能看到定投的入口，更智能些，也不用你再操心了。

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除了定投具体方式的不同，它们还有以下区别：

1）资产端。机器人是被动的偏指数型基金，更注重大类市场的配置，跟着大盘走，比较稳健；而牛基宝是主动管理型基金，更进取。

2）动态调整功能。机器人有5大再平衡功能，更为智能化，最重要的是“波动平衡”功能；而牛基宝只有3个平衡功能。

3）细分人群。机器人有18个组合配比，满足更细分的群体；牛基宝有5个组合配比。

4）购买起点。机器人2000元起投，牛基宝1000元起投。

综上，如果你更相信量化模型和算法，喜欢透明化的东西，并且想更省心，可以尝试机器人，费率还更低。如果你更喜欢主动投资，希望获得市场的一个超额收益，也不嫌麻烦，可以尝试牛基宝。然后一个自动定投，一个需要每月手动加仓，就可以了。

另外还要补充的是，定投一般选择波动大、长期趋势好的基金或基金组合，机器人、牛基宝这样的智能投顾品种虽然长期趋势可以保障，但波动性要看具体情况，建议定投要选股票型资产占比较高的（对应成长型、进取型的组合），否则如果是货币、债券占比较多的智能投顾产品，定投还不如一次性投资、起不到摊低成本作用，除非你仅仅是因为是为了每月强制储蓄一些钱。

2.请问，我能用价值平均策略买进同时配合控制最大回撤的方式卖出吗？市盈率卖出我觉得不错，可是我怕出现这种情况，如果我计划在市盈率达到

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75倍时卖出，结果遇到了慢熊，来个3年5年的都达不到，或者是来个小牛市最后市场涨到了74倍就拐头向下了。那样我不是和不止盈一样了吗？

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我把你的问题分解成3个小问，依次来做解答：

1）运用价值平均策略时，建议不要用控制最大回撤止盈

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。因为价值平均策略在市场下跌时买入金额更多，市场上涨时买入金额更少，超过目标市值的部分就赎回，会对定投的收益率产生一定影响，因而最大回撤也在变，考量标准不是那么真实。因此，用外部的止盈标准更好，比如：市盈率、均线偏离度等。

2）用市盈率止盈时，如果遇上了慢熊，3、5年都没达到你计划的止盈标准也没关系。相反，继续定投，等待一波大牛市的来临，你会赚的更多。因为你有足够的时间积攒到足够多的便宜的筹码，只要等风来就好。

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相反，如果你定投在牛市的起点或者中段，虽然刚开始定投就是赚钱的，也很容易达到止盈点。但事实上，你积攒的筹码已经不再便宜、也不够多，就算市场快速上涨，你赚的也不是最多的。

3）投资是一件灵活的事，并不是说计划在市盈率达到75倍卖出，就真的一定要在75倍时卖出！只要到了警戒线，就可以分批止盈了（一般建议分2-3批止盈），千万不要想着卖到最高点

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。这样多少也能避免像你说的那种情况发生，以免错失止盈时机，还能在分散风险的基础上获得更高的收益。

打个比方：假设你计划在市盈率75倍时卖出，可以适当放宽些范围。比如当PE达到65倍左右（警戒线）时，可以先赎回1/3；当PE达到75倍左右时，可以再赎回1/3；当PE达到80倍以上时，赎回最后的1/3。

3.股市跌成狗了，再这样跌下去真心受不了，定投的基金本来是盈利的，现在都亏了好几个点，要不要止损呢？

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建议不要止损，继续定投！越是在市场下跌的时候，越是要坚定信念。如果资金量充裕的话，逢大跌还可以单笔加仓，加大摊平成本的力度。

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有人可能会说：说起来容易，做起来难。上证指数连续4天下跌了10.26%，从3400点盘中一度跌破3100点，加之美股疯狂式地暴跌，很多投资者都慌了。这种恐慌的心情我能理解，因为这个时候不是你一个人的基金在跌，而是大家的都在跌。你应该庆幸自己选择了基金定投，试想，如果不慎在高点一次性买入了基金，这个时候账户会更难看......

我也理解很多人想要停止定投、甚至止损的心情。你们担心越定投亏损越大，那样的话回本更是遥遥无期。从行为经济学上说，人人都有损失规避的心理，这是人性的弱点。

但大家应该知道，投资本来就是反人性的，我也相信选择定投的朋友们，肯定也是看中了定投可以克服人性中的贪婪和恐惧、无需择时的特点。因此，在当前市场下，市场越跌，越要坚持定投，只有这样，你才能捡到更便宜的筹码，才能继续摊低平均成本，只要市场来一波较大级别的反弹或者牛市，你就能获利出场了。

反之，如果你在市场下跌的时候停止定投或者止损，那是非常可惜的，因为你错过了摊平成本的机会！而这种机会在牛市行情中十分难得。

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在我看来，不管是经济的基本面、市场估值、还是企业的盈利能力，A股当前都不会发生系统性风险，慢牛格局不变，中长期还是看好的（仅代表个人观点，大家还需保持独立的思考）。苦口婆心说了这么多，就是想让大家坚定信念，眼光放长远，不要因为眼前的一时亏损懊恼悔恨......

最后，以一段投资大师彼得林奇的话作为结尾，与大家共勉：

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“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”