A股倒春寒何时走? 怎样捕捉后市机会?
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1月份走出一波新年行情的A股市场在近期急转直下,面对大盘走势的起伏不定及市场热点的波诡云谲,金融理财师田晖向阐述了近期A股市场的整体运行脉络,梳理了近期市场潜在的风险和机会,同时为投资者提供了极具实战价值的操作建议。看大盘短期暴跌后或将趋于平稳
“近期A股市场的整体走势确实令人失望,但A股市场的基本面目前看来并没有太多的负面因素。”报告会伊始,大同证券重庆新牌坊营业部国际金融理财师田晖便将主题直指当前股民最为关心的热点。
田晖指出,1月底以来A股市场连续调整,尤其是本周受美股大跌影响而出现同步大跌,究其原因,一是近期内外出现明显的情绪冲击因素,对风险偏好影响明显负面,比如国内对信托投资和股票质押业务的监管,尽管测算实际影响规模只有600亿~700亿,但市场对叠加业绩和IPO压力的中小个股流动性担忧显著,相关个股闪崩不断,市场风险偏好极度降低;二是美股在经济数据向好以及加息预期的催化下,大幅下跌,由此传导到港股,继而传导到A股;三是对政策、经济及流动性等不确定性的担忧,近期资管新规是否落地和缓冲期延长等政策不确定性因素加大,这些在市场情绪偏负面的情况下被放大。
田晖进一步表示,虽然当前A股市场确实存在导致其走弱的负面因素,但实际上宏观经济韧性和上市公司盈利趋势并没有发生明显的变化,支撑A股向上的力量仍然存在。基本面上看,多数企业尤其是周期性行业企业盈利维持,全部A股中74%的公司2017年年报业绩预喜,A股金融、地产、消费等蓝筹在全球来看都是估值洼地。其次流动性方面,年后的信贷宽松仍值得预期,短期的汇率仍没有压力,政策上依旧维持流动性平衡。再者,风险偏好方面,近期外资流出对市场情绪有打压,但2月初新基金仍大规模发行、两会带来的政策和维稳预期仍有助于提升风险偏好。第四,当下A股市场估值仍较为合理,处于历史平均水平,这决定了大盘下跌的空间不会太大。最后,从A股最近15年的历史经验看,春节前5个交易日至春节后5个交易日,上证综指上涨概率为93%,平均涨幅4.5%,这对投资者心理会是一个支撑。
田晖最后总结道,近期A股市场遭遇快速下跌后,整体环境趋于弱势,但大盘进一步深跌的概率不大,预计春节后A股市场的走势将逐渐转为平稳整固,但板块和个股之间的分化趋势也将延续。
谈机会立足估值业绩中短线相结合
在对后市A股市场的走向总体上报以正面看法的同时,田晖判断,以业绩和估值为主驱动力的板块上涨逻辑仍将延续,但投资者如要在当下震荡的行情中准确捕获到后市机会,需要合理搭配短线品种和中线品种。
田晖认为,从短线布局的角度看,近期下跌幅度较大的金融地产类蓝筹股具备一定的股价修复空间,其中银行板块受益于系统性风险改善驱动修复,金融去杠杆继续优化行业结构,净息差与不良率有望继续改善;而地产板块库存低,行业集中度提升继续发力,房地产长效机制加速建立提供板块催化。但此类个股目前在政策面上面临一定的不确定性,投资者暂时只能以短线博弈的视角看待其反弹机会。
除了低估值金融地产类蓝筹股外,田晖还建议投资者关注受益于春节消费旺季的板块,从历史上看,春节前后一周,高端白酒、休闲食品、酒店旅游、影视娱乐等消费类板块整体上跑赢了大盘指数,考虑到消费类行业存在龙头通吃的现象,投资者可在近期重点布局回调幅度较大、估值泡沫明显萎缩、在其所属细分行业占据绝对优势的消费类个股。
而在中线布局思路方面,田晖认为,经济结构转型大势所趋,推动高质量发展是当前和今后一个时期我国确定的发展思路,创新发展有望迎来加速,中小创个股中已有部分个股业绩稳健且出现明显改观,并且估值已经进入较为合理的区间,相关个股机会值得关注,尤其是通信、电子、环保行业中的相关品种值得密切跟踪。
在市场风险方面,田晖提醒投资者警惕近期美元有所走强,周期性个股面临一定抛压,特别是煤炭、石化等板块随着冬季行业旺季过去后,回调的概率正在升高。
论操作注意风控聚焦主力抱团股
在具体操作策略上,鉴于近期A股市场震荡整理的概率较大,田晖建议投资者在具体操作时应在严格控制风险的基础上主攻有主力资金抱团取暖的行业龙头。
田晖认为,春节前后A股市场的主要运行特征将是震荡分化,投资者如果风控措施不得力,很可能陷入“持股深套、换股新套”的陷阱,为避免这一难堪,建议投资者在最近一两周最好将个股交易止损线设置在3%~7%之间,一旦股价触及止损线即严格执行风控纪律。同时建议投资者收缩战线,只做自己最熟悉的1~2个潜力板块,整体持股仓位维持在50%以内。
田晖同时提醒投资者,在大盘没有出现趋势性机会以前,普通投资者近期的操作重心先暂时以短线交易为主中线交易为辅。在个股选择上,应优选主力资金抱团的龙头股,因为这类股票是市场热点的核心,主力资金介入程度较深,其股价短线爆发力极强,投资者买卖都较为方便,最关键的是,由于资金安全垫较可靠,这类股票出现长时间深跌的风险较小,即便遭遇短时重挫,由于前期主力资金介入较深,自救也相对方便。
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