2017年闰土股份营收超60亿，这家染料龙头净利润十年来翻四倍！　　资料图片：上虞闰土生态工业园外

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　　资料图片：上虞闰土生态工业园外景

本土纺织染料龙头上市公司——浙江闰土股份有限公司（以下简称“闰土股份”），今天（2月12日）发布业绩快报，2017年度，闰土股份实现营业收入60.42亿元，与上年同期相比增长38.80%，归属于上市公司股东的净利润9.40亿元，与上年同期相比增长42.45%，基本每股收益1.23元，与上年同期相比增长43.02%。

报告期内，闰土股份实现总资产90.01亿元，与上年同期相比增长14.82%，归属于上市公司股东的每股净资产9.14元，与上年同期相比增长10.79%。

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闰土股份表示，报告期内，下游纺织印染行业需求稳中向好，随着环保政策的持续收紧，染料供给收缩，公司主要产品销售量和销售均价同比上升，导致闰土股份营业收入及净利润同比有较大幅度增长。

第一纺织网采访人员了解到，业内人士认为，染料及中间体均受日趋严格的环保督查影响，中小企业成本快速上升，染料行业集中度进一步提升，2018年环保税正式落地，标志我国环保督查将进入常态化，而环保高压下的供给侧改革将进一步落实，包括闰土股份在内的行业龙头充分受益。

公开资料显示，闰土股份是目前国内染料企业龙头之一，拥有分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨，其他染料产能1万吨，并配套有活性染料关键中间体H酸产能2万吨（其中1万吨处于技改中），对位脂2万吨，具有全产业链一体化优势。　　

新时代证券分析师程磊介绍，近年来随着染料行业集中度不断提升，公司产能、营收均有所增长，2015年受下游需求低迷影响，染料价格大幅下降，闰土股份营收略有下滑。2017年染料行业回暖，闰土股份业绩大幅上升，观察来看，染料是闰土股份的主要收入来源，收入占比常年稳定在80%左右。2016年，染料营收占比为80.55%，其他化工原料业务主要包括16万吨烧碱（折百），9万吨双氧水（27.5%），5万吨保险粉。双氧水利用烧碱联产物氢气，加上运输限制，闰土股份在当地具有明显地域优势，盈利能力稳定，保险粉目前市场价1万元/吨，利润丰厚。

程磊介绍，目前闰土股份染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完善的产业链，这在国内染料企业中独树一臶。目前分散染料含税报价已达4万/吨，主流成交价为3.8-4.0万/吨，目前公司分散染料含税成本约2.2万/吨，公司11万吨分散染料产能将贡献毛利15.61亿，未来价格每上涨1000元/吨，闰土股份净利润增长7991万。活性染料目前含税价格3万/吨，未来每上涨1000元/吨，闰土股份业绩增厚4359万。

第一纺织网采访人员此间从闰土股份内部了解到，据闰土股份副总经理、董事会秘书刘波平日前透露，目前，闰土股份染料库存处于正常水平，下游印染企业库存较少，经销商库存也不多，三方目前处于一个博弈状态。

刘波平在谈及染料价格走势时坦言，一般来讲环保政策、下游库存高低及原材料价格等因素都会影响染料价格。目前来看环保政策还在继续收紧，下游染料库存量也不多，原材料价格也存在上涨预期；分析来看，染料报价和成交价几乎趋同一致，分散染料报价4万元/吨，成交价格3.8-4万元/吨；活性报价3万/吨，成交价3万/吨。

刘波平介绍，下游印染企业有好几千家，非常分散，其产能是过剩的，而印染企业目前也呈现两极分化的现象，行业处于整合过程中。环保不达标的印染企业关停，并不会对染料需求产生大的影响，只会发生订单转移而已。

染料成本占印染企业的成本在15%-20%，占比较低，染料成本在服装中所占成本约2%-3%，染料成本在终端消费者购买的衣物中所占成本比例更低。

在刘波平看来，下游印染企业整合后，有利于成本传导，长期看对染料行业是利好。

截止第一纺织网采访人员发稿前，闰土股份收报于19.63元/股，涨幅2.72%，市值151亿元。（第一纺织网　martin）