狗年股市黄历文章来源：中泰

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文章来源：中泰证券资管

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拜个年：狗年旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺旺！

明天基金君就回到家过年了，到时候给小伙伴们发点红包开心一下哈

一年好景君须记。日历效应是指金融市场与季节、月份、星期和假日有关的非正常收益。今天我们就来谈谈几个统计上有意思的日历效应——拿来作狗年股市黄历吧。

1. 春节：宜持股，忌空仓

国君策略李少君对过去10年的的统计显示，“持股过年”的胜率更高。看图：

点击图片可看大图，下同

区间涨跌幅，胜率最高是节后15日，其次就是节前10日——今年嘛，概率嘛，例外呗。

主要原因包括：春节期间流动性放松，增量资金（年终奖、结账、新基金建仓）入市概率高，风险偏好提高（经济工作会议和两会之间的空窗期，倾向正面解读政策）。

兴业证券王德伦的观测期更长，更细致，也印证了“持股过节”的策略，其中，春节前两个交易日入市策略最佳，其次是前四个交易日入市，春节后10个交易日涨幅最大。

2. 正月：宜电子、纺服、家电、有色、建材

春节后1个月，大概率表现好的行业包括电子、纺织服装、农林牧渔、家用电器，以及周期股中的有色、建材等，看图：

这与春节期间消费方向和节后开工方向的普遍观感是相符的。

申万金工文雨也证实了上述说法，关于具体收益率，可看图：

3. 春有保险夏有酒，秋季汽车冬银行

申万王胜、林丽梅的统计，让全年各月份超额收益一目了然，看图：

与之相关的是一个行业淡旺季的统计，看图：

4. 清明端午：宜空仓，忌制造业

关于这一点海通证券荀玉根历年都有研报，还是上图吧：

其中制造业是最应规避的：

5. 秋季：宜稳稳的幸福

每年10月大概率都是稳稳的幸福收获期，选了国君固收覃汉的图：

说明一下，确如图片标题，每年2月上涨概率是很大的，但是今年这个魔咒恐怕要打破了，不过10月仍然是可期待的进场时机。如果将统计期再延长一下，11月的超额收益更是大概率事件：

6. 冬季：宜大票，低估值

2010年以来，每年四季度市场风格都会往大票切换，而低估值跑赢高估值的概率非常大：

就这样吧，狗年再见！

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