历时6年之久终完成！联发科并购晨星案获商务部解除限制性条件，商务部解除联发科并购晨星限制恰逢高

2月9日商务部网站公告显示，收到联发科和晨星半导体关于解除2013年第61号公告（以下简称《公告》）附加的限制性条件的申请，经过审查，商务部决定解除《公告》附加的限制性条件。这意味着，这桩历时6年（自2012年联发科宣布并购晨星起）之久的收购案终于可以完成了。

2012年联发科宣布并购晨星，因双方在大陆电视芯片市场份额超过七成，在面对商务部的审查时，得到了限制性的批准。据商务部当时要求，联发科和晨星两家公司虽可百分之百股权合并，晨星的手机芯片部门亦可移转至联发科，但双方旗下电视芯片部门在三年内必须维持独立营运，给予电视客户另寻芯片供货商的缓冲期。

此后，原晨星手机部门约800多位员工并入联发科，原晨星电视芯片和机顶盒约2000多名员工则留在台湾晨星。

在商务部的三年禁令下，联发科选择让晨星以子公司的方式营运，本身的电视芯片团队亦维持运作，各自发展产品规划、客户和市场，双方至今保持竞争关系。

商务部对二者合并的三年禁令于2016年８月期满。2016年9月，联发科技和晨星台湾（以下合称当事方）提出解除《公告》附加的限制性条件的申请。2017年11月，当事方补充提交了新的理由和证据。

商务部表示，收到申请后，先后多次与当事方会谈，要求其补充证据材料，通过书面形式征求了相关政府部门、行业协会和下游企业等方面意见，向有关方核实了当事方履行义务的情况。依据《中华人民共和国反垄断法》（以下简称《反垄断法》）、《关于经营者集中附加限制性条件的规定（试行）》以及《公告》的要求，商务部重点考察了《公告》的执行情况、市场竞争状况的变化等，综合评估了解除限制性条件的理由和对相关市场竞争状况的影响。

电视主控芯片市场竞争分析

商务部依法评估了市场竞争状况的变化以及解除限制性条件对市场竞争状况的影响。评估认为，相关市场竞争状况已发生较大变化，解除限制性条件难以对市场竞争产生排除、限制的影响。

（一）当事方市场份额显著下降。

根据《公告》，在中国液晶电视主控芯片市场，开曼晨星的市场份额为65%，联发科技的市场份额为15%，合计市场份额为80%。2013年以来，联发科技和晨星台湾市场份额持续下降。根据独立第三方数据，2017年上半年，在中国液晶电视主控芯片市场，晨星台湾市场份额约40%-45%，联发科技市场份额约5%-10%，合计低于50%，市场份额明显下降。

（二）新的竞争者进入相关市场。

根据《公告》，在中国液晶电视主控芯片市场上，除联发科技和开曼晨星之外，其他市场参与者市场份额较小，新进入者不多。2013年以来，锐迪科、晶晨、海思陆续进入相关市场，联咏及瑞昱市场份额也不断上升，对当事方形成有效的竞争约束。根据独立第三方数据，2017年上半年，瑞昱、锐迪科、三星、联咏4家竞争者市场份额均约5%-10%，超过联发科技。此外，海思、晶晨也对联发科技形成一定竞争约束。

（三）下游电视机厂商对当事方依赖程度明显下降。

根据《公告》，中国大陆六大电视机厂商均把联发科技和开曼晨星作为主要芯片供应商，对联发科技和开曼晨星存在一定依赖。2013年以来，随着市场新进入者的增加，中国电视机厂商与其他芯片供应商合作增多，近几年纷纷将国内数家芯片企业纳入其供应商体系，对联发科技和晨星台湾的依赖程度明显降低。

（四）解除限制性条件可减少当事方重复投资和研发成本。

当事方提出，由于限制性条件要求联发科技与晨星台湾承诺分别对电视芯片产品持续投入研发费用，开发相似竞争产品，导致双方对一些技术进行重复投资。解除限制性条件可减少当事方重复投资，降低研发成本。

（五）《公告》中考察的行业特征进一步显现。

根据《公告》，商务部深入考察了相关产品所处的行业状况，认为液晶电视主控芯片所处行业的特征和供求变化情况，在一定程度上弱化了此项集中对竞争产生的不利影响。一是液晶电视主控芯片市场竞争格局不稳定。二是本交易为其他市场参与者提供了成长机会。近年来，《公告》中所考察的行业特征及发展趋势进一步显现。第一，智能电视芯片的推广进程日益加快，电视芯片与手机芯片、电脑芯片的边界进一步模糊。第二，交易后，中国大陆电视机厂商开始寻求其他竞争者作为供货商，数家新的竞争者成功进入该市场。

业内人士指出，对“大小M”来说，能不能进入第二阶段合并，主要差异在于两边电视芯片团队和资源的整合效益；若能整并，将可减少两边的重复投资，并降低营运成本，进而拉升效益。

据中国电子技术标准化研究院发布的《2017年中国电视消费及2018趋势预测报告》显示，高端化升级成为彩电消费主流趋势。2017年中国市场彩电销量约4800万台，与2016年基本持平，突出的亮点是，人工智能电视市场份额提升显著，同比增幅80%。大尺寸、超薄、曲面、4K大尺寸电视，这些带有明显高端电视“符号”的产品，成为彩电消费市场的主流。

由于支持4K规格、联网功能的智能电视产品越来越多，全球电视品牌厂商若愿意采取薄利多销的策略，终端市场换机需求将容易被激发出来。据DIGITIMES预测，今年第一季度电视相关芯片订单的成长动能，以及第2季订单能见度都将趋于乐观，近期已开始反映在电视上、下游供应链的接单表现上。

如今联发科晨星合并解除限制性条款，可说是恰逢其会。